张其佐：为何年内再次降息

   中国经济网北京5月11日讯 央行今日宣布将存贷款利率下调0,25个百分点。经济学家张其佐接受记者专访指出:为何要降息其主因是降低融资成本来稳增长。具体原因:一是物价仍处低位。二是经济下行压力较大。三是全球处于货币宽松。四是企业融资成本仍然较高,实体经济投资利润率已低于银行贷款利率。

　　扩大利率浮动幅度,标志着利率市场化已接近完成,体现了市场化配置资金的改革取向。

　　此次降息效果有利于稳增长,降低融资成本,但作用有限,降息的信号作用大于实际意义。首先,融资成本仍然偏高。一年期贷款名义利率下降至5.1%,实际利率为3.6%,企业的融资成本仍然高于欧美两倍以上,再次降息仍有必要。其二,货币政策向实体经济的传导渠道不畅。存在"一边降准降息一边企业对资金越来越渴"的现象,需加快发展中小和民营银行等多层次金融体系,打通货币向实体经济的传导渠道。

　　由于美联储下半年加息预期強烈,我国央行货币操作将受到中美利息差变化,即资本流出的制约。因此,从国内外经济环境看,此次降息选择了一个较好的合适时间窗口,符合预期。考虑到目前贷款利率已处历史低位,今后需要量价配合、以降准为主、降息为辅。这样既可降低融资成本,又可及时补充流动性,防止资本外流。

　　当前调结构的任务十分艰巨,建议今后要加大定向降准降息力度,采取结构性放松,支持提质增效转型升级,求得稳增长与调结构的平衡。

　　总之,此次降息主要目的是降低融资成本,缓解经济下行压力,。