A股暴跌为何总在下午 真的有人在定时砸盘吗？

    截至今日收盘，上证指数收于4620.27点，暴跌321.44点，下跌幅度为6.5%；深成指同样跌幅超6%，前期表现抢眼的创业板指数亦下跌超过5%。　　

    连涨多日的A股终于在5月28日迎来调整。截至收盘，上证指数收于4620.27点，暴跌321.44点，下跌幅度为6.5%；深成指同样跌幅超6%，前期表现抢眼的创业板指数亦下跌超过5%。

　　当惊慌失措的投资者平静下来，开始回过头研究A股调整的规律时，或许会发现一个有趣的现象。

　　5月5日，上证指数迎来了牛市中不多见的调整幅度，当天指数下挫181.75点，跌幅4.06%。这还不算完。5月6日，上证指数下跌69.44点，跌幅1.62%。以为调整完毕了吗？没有。5月7日，上证指数继续下跌117.06点，跌幅2.77%。连续三天跌去368.25点。

　　到了5月8日星期五，事情终于起了变化，上证指数开始反弹，涨93.71点，涨幅2.28%。

　　股市涨跌并不稀奇，稀奇的是，这几天的波动加剧情况都出现在下午。数据显示，在过去40个交易日当中，股市有19天在下午1:20-2:20这一小时内下挫，是上海证券交易所开市期间跌势最连贯的一小时。这股跌势的背后推手何在？

　　交银国际驻香港策略师洪灏表示，为了消化上证综指过去一年大涨109%的影响，大型中国机构投资者正重新平衡其投资组合，它们可能选择这个时间段来发出卖盘指令。

　　申万宏源董事William Wong提出了不同的理论。他认为，海外投资者可能在减持，其卖出指令在北京时间下午时段、欧洲基金经理陆续开工的时间得到执行。

　　界面新闻记者查询了北京时间13时-15时的时差表格，以中位数14时为例，此时是格林威治时间早上6点，是巴黎、柏林、罗马的早上7时，是莫斯科时间的早上9时，是日本东京时间的下午15时。各大交易所交易时间则是，伦敦夏令时为早上7时至下午15时半，其开市时间刚好对应A股收市，冬令时则延迟一个小时，时差上也可以与A股衔接。因此，海外投资者陆续开工的时间刚好是北京时间下午，这个习惯导致形态上A股喜欢下午波动加剧的说法，有一定事实支撑依据。

　　“投资者肯定在研究这个交易形态。”香港顾问公司瑞东执行董事总经理Brett McGonegal说，“一旦市场波动，其背后有大量的因素在发挥影响。电脑很快就会发现并作出响应。”

　　洪灏说，这一盘中跌势或许会吸引指数期货交易员，这类合约使得杠杆押注盘中波动变得很容易。在中国即期股票市场，投资者一天内对同一只股票只能交易一次。

　　尽管如此，28日的暴跌背后依然有国家队的身影。根据港交所披露的公开信息，汇金于5月26日在A股场内减持工行和建行，金额分别为16.29亿和19.06亿元。汇金减持工行、建行前后的股份占比分别由46%降至45.89%、5.05%降至2.14%。虽然对于两行市值来说，这些减持动作并不能影响太多的市值，但是足以说明大机构对当前行情的看法，这影响了市场情绪。

　　不论这个趋势是否会持续下去，它再次折射出投资者涌向中国最长牛市之际，中国股市的波动变得多么剧烈。