亚投行：中国参与全球经济秩序建设新实践

　　刘利刚/文

　　澳新银行大中华区首席经济学家

　　中国今年宣布成立亚洲基础设施投资银行（亚投行）引起全球的广泛关注。 2013年10月习近平主席与印尼总统会晤时首度提出亚投行的概念后，李克强总理于2014年4月博鳌亚洲论坛期间呼吁尽早成立亚投行，目前，它已获得了全球57个国家和地区的支持。笔者认为，亚投行的背后，是中国影响力的崛起，也是中国参与全球经济金融秩序建设的全新实践。

　　基建投资将转向东方

　　亚洲存在着巨大的基础设施建设需求。世界经济论坛的数据显示，如果给基础设施的质量进行打分，大多数亚洲经济体的得分与世界平均水平趋同，在3-4分之间（全球水平而言最高分可达7分），然而这一平均分远低于发达经济体的5-6分。此外，基础设施的质量在亚太地区的差异很大。例如，发达的亚洲经济体，例如香港和新加坡分别获得6.69和6.54，而欠发达的经济体，例如尼泊尔和缅甸则只有2.15和2.05。

　　根据亚洲开发银行的估算，2010-2020年亚太地区的基建融资将高达8万亿美元。如果将已在规划中的项目和优先考虑的项目计入其中，亚太地区每年所需要的基础设施投资总额约为7，500亿美元。而牛津经济研究的一项最新预测也表明，在未来10年中，亚太地区的基础设施投资将可能每年增长7-8%。到2025年年底，该地区的基建投资将占到全球的60%。具体来说，中国2012年的基建支出占世界的22%，到2025时将达到36.4%。亚洲新兴市场，包括中国、印度、印度尼西亚、马来西亚、菲律宾、泰国和越南，其基建投资占全球的比重也将从2012年的30.4%增加至2025年的47.7%。

　　届时，亚洲新兴经济体的基础设施投资将占到全球的近一半，这意味着未来的基建投资重点将从西方转向东方。

　　亚投行创造基建融资的新实践

　　为了满足这一需求，也为了能更好地利用其庞大的外汇储备，中国已明确表示，亚投行将为在亚洲的基建提供融资。

　　与此同时，亚投行将自身定位为一个多边开发银行。在成员国构成上，它力求吸纳新兴发展中国家和发达经济体，成为一个具有广泛代表性的跨国金融机构。这一性质使得亚投行未来将与世界银行和亚洲开发银行互相竞争又相互补充。

　　值得一提的是，亚投行还将视自己为“商业性”银行，而非纯粹的发展援助机构。因此在融资方式将与传统的多边银行会有所不同。

　　创建初期，它将主要为公共部门的基建项目提供融资。亚投行的法定资本为1，000亿美元，根据世界银行和欧洲投资银行的资本与借贷比，亚投行可为基建贷款的资金规模大约法定资本的100%-175%，相当于1，000-1，750亿美元。如果所有融资全用于亚太地区，它将为该地区提供高达300亿美元的融资，相当于亚投行所预料的全球每年所需7，500亿美元投资的4%。

　　未来亚投行表示将引入公私合作（PPP）模式，为私营部门项目提供融资，如此一来，亚洲基建可获得的融资总额将超过300亿美元。

　　作为多边开发银行的成员，其成员国往往享有某些特权，例如优先贷款和资助，成员国公司也可优先竞标项目。以亚开行为例，其采购指南与程序中明确表示，一般的贷款和来自亚开行的专项资金补助只能提供给已为该行注资的发达成员国。而亚开行的贷款、普通资金补助或其管理的资金则只能提供给成员国。

　　亚投行作为多边开发银行能带来很多益处，不过运营低效率的状况也可能出现。由于多边机构一般限制较多，政策执行往往速度较慢。但是，我仍然认为，建立多边开发银行的做法仍是最佳做法。在多边国家的框架下，由于成员国之间的压力，中国和其它成员国的企业的投资将得到更好的保护。在建立亚投行之前，很多中国海外的国有投资项目都是在双边基础上进行。到目前为止，这种双边合作带来的成功案例并不多，这是因为所投资地的政治不稳定性使得中国的投资回报率时高时低。建立一个有发达经济体加入的多边开发银行，可以使得它更好地促使成员国遵守其承诺，并保护投资者。此外，通过项目竞标，成员经济体的基建投资项目不仅可以获得中国的技术和经验，还能借鉴发达经济体的成熟实战经验。

　　中国参与全球金融秩序建设新实践

　　未来，亚投行将与“一带一路”战略相互配合，这不仅将帮助中国资本和经济发展经验走出去，并将促进中国参与世界经济和金融秩序的建设。在创立亚投行之前，中国也加入创立了同样拥有1，000亿美元法定资本的金砖国家开发银行，早前，中国还已成立了400亿美元的“丝绸基金”为“一带一路”提供基建项目融资。中国参与的发展融资机构的资本总合达到了2，400亿美元，已接近世界银行（2，840亿美元）的资本水平。亚投行必将成为“一带一路”战略的重要组成部分，这不仅将有利于中国获得更大的市场，促进“一带一路”沿线地区的繁荣，也并帮助中国更好地利用其庞大的外汇储备。更重要的是，随着未来亚洲地区基建和发展融资竞争日益激烈，中国可以通过亚投行分享其在基础设施建设上的成功经验，在建构世界经济和金融秩序中真正发挥“中国影响力”。(编辑 王芳艳)

　　作者：刘利刚 (来源：21世纪经济报道)

https://business.sohu.com/20150610/n414773940.shtml business.sohu.com false 全景网 https://www.p5w.net/news/gncj/201506/t20150610_1084226.htm report 2294 刘利刚/文澳新银行大中华区首席经济学家中国今年宣布成立亚洲基础设施投资银行（亚投行）引起全球的广泛关注。2013年10月习近平主席与印尼总统会晤时首度提出亚投行