大智慧阿思达克通讯社7月8日讯，自鹏华高铁B触发下折线后，随着A股的大跌，又有多只分级基金公告下折。至此，7月以来5个交易日已经有11只分级基金下折，分级B已迎来下折潮。另一方面，随着分级B的下折，分级A端价值凸显，但大面积个股停牌及跌停可能导致无法赎回，投资者仍要关注下折后巨赎的风险。
**短期分级B将现下折潮**
昨日，市场继续下跌行情，上证指数下跌1.29%，收于3727.13点，创业板下跌5.69%，收于2352.01点，超过80只分级B跌停，8只分级B的净值跌破下折阀值，触发不定期份额折算。
招商转债进取B（150189）、华宝兴业中证医疗B（150262）、工银瑞信中证传媒B（150248）、申万菱信传媒行业B（150234）、鹏华中证新能源B（150208）、长盛中证申万一带一路B（502505）、富国中证互联网B（150195）、易方达并购重组B（150260）等八只分级B份额昨日均现跌停，其净值也跌破下折阀值。7月8日，以上分级基金纷纷继续跌停。
以上分级分别发布不定期份额折算公告，按照一般分级基金合同条款约定，B份额净值调整为1元，份额对应折算约为原本的1/4。A份额则调整为与B份额对等，多余的A份额以母基金的形式派发给持有人。按照下折条款，分级B份额在下折后其杠杆倍数大幅降低，将恢复到初始杠杆水平。
根据集思录数据显示，7月以来已有三只分级基金触发完成下折。7月2日，鹏华中证高铁B触发下折。7月6日，华宝兴业中证1000B、信诚中证TMTB也触发下折。
值得注意的是，根据集思录数据显示， 还有多只分级基金处于下折“警戒线”内。截至昨日，共有21只分级基金母基金净值距离下折阀值跌幅空间不到10%。其中，中小板B、生物药B、一带一B的净值分别为0.351元、0.336元、0.324元，其母基金净值距离下折阀值跌幅空间分别为1.53%、1.77%、1.83%。而军工B级、地产B、带路B等多只分级B距离下折阀值跌幅不到3%。按照市场下跌速度，预计短期内分级B将现下折潮。
**分级A是否迎来买入良机？**
市场持续的调整引发分级B跌停，7月以来5个交易日已经有11只产品触发下折算线。此外，还有21只分级母基金净值距离下这折跌幅不到10%。在此情况下，分级A类基金份额的“看跌期权”价值得以体现。这是否意味着当前就是最佳买入时机呢？
由于分级A的固定收益特征以及下跌市中的看跌期权价值，近期这一品类受到一些低风险资金的青睐。对此，国信证券研究报告认为，随着IPO暂停，整体的无风险收益率曲线会得到更好的修复，市场利率下行带来的分级A的系统性机会，但从最近市场的成交情况和实际的投资情况来看，对于股市相对谨慎的预期导致的分级A中类期权的价值重估提升是更为主要的线条。
然而也有另外声音。对当前买入分级A持有谨慎态度。沪上某分级基金人士称，由于下折后母基金遭遇赎回，基金份额减少，基金权重股将被抛售，因此现在买入分级A，应该查看当前分级A的仓位情况以及重仓股停牌情况。由于目前超过四成的个股停牌，分级基金的权重股若在停牌中，面临基民赎回的情况下，基金为了应对赎回，自然会卖出可流通个股，如此反复，分级A仍面临风险。
数据显示，截至8日，沪深两市上市公司停牌数量达到了1349家。两市停牌股票占比达到了47.97%。停牌似乎已成为上市公司对抗此轮股灾的有效手段。
有市场分析人士表示，以重组A为例，集思录数据显示，该基金上市时的份额就有24亿份，后来又不断有人分拆，最新的份额数是31亿份，虽然基金公司在不断减仓以应对赎回，但是7月6日的仓位都在大约76%的比例，在目前近四成股票停牌的情况下，基金公司（易方达）是否会巨赎？但是市场留下11.21%的安全垫在某种程度上也反映了这种担心，假设到时公司确实没有现金供大家赎回母基，那就会出现一种情况，参与下折的人手里拿着一堆母基，但是换不成钱，母基继续承担二级市场波动的风险。
发稿：王淑兰/曹敏慧 审校：李书成/陈金艳
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