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杠杆无罪:为“中国赌民”正名

来源:搜狐财经 作者:马克

  作者:马克

  随着上周四和周五股指的连续飘红,千股涨停的奇观出现,沉寂一时的配资市场又开始活跃起来,很多股民又开始打电话寻求配资入市。

  但是舆论却开始批评他们,因为在过去近一个月的股市暴跌中,出现了无数杠杆资金和融资盘爆仓的惨剧。所以有些人批评他们只有“七秒钟的记忆”,像“韭菜一样再次等着被收割”,意思是这些股民不吸取教训,眼看前面无数人跳进了坑里,还在往坑里跳,甚至形象的称呼这些股民为“中国赌民”。

  证监会也再次出手,再度围剿场外配资。

  我却要说,杠杆无罪,赌民有理。

  2007年1月,黑石集团创始人苏世民豪掷3000万美元在纽约最昂贵的公园大道举办了一场奢华的生日派对,数百位社会名流和华尔街大鳄到场祝贺。不久以后,黑石在纽交所上市。

  作为世界最大的私募股权这家公司,黑石老板苏世民之所以令人关注,是因为他将杠杠收购这种投资模式发挥到了极致,甚至能够和高盛、摩根斯坦利这种老牌投行分庭抗礼。

  所谓杠杆收购就是以小博大,以很小的投资去收购很大的资产,将资产处置后出售获利。美国一家名不见经传的收购公司曾杠杆收购一家企业,帮助企业上市,创造了用33万美元的投入获得6500万美元收益的传奇。

  仅在2006年,黑石的60个合伙人就产生了23亿美元的利润,老板苏世民一人就拿到了3.98亿美元的工资。

  用很小的资金就能撬动很大的资本,获得很高的回报,这就是杠杆的魅力所在,也是当前重资产行业日薄西山,轻资产行业大势所趋的表现,所以我们可以理解为何有那么多股民前赴后继的去配资炒股。

  或许有“赌”的成分在其中,但我相信每一个配资炒股的股民都是小“苏世民”,都自认为水平很高,都自认为看到了股票市场的机会,更重要的是,都自认为能够承担风险,愿赌服输。

  最后一点尤其重要,因为这波股灾下来,朋友圈虽然传了许许多多配资炒股失败的悲惨故事,比如有850万配资,结果在股市大涨的前一夜,7月8号被强行平仓的故事。但你见到像过去那样,去证监会门口静坐,拉横幅的人吗?

  有人在斥责这次股灾让许多70后的十多年积蓄一扫而空,但过去半年多的时间里,利用配资赚钱的那些人是否在背后偷笑?他们如果在5000点退出,是否就能尽享100万博得500万收益的果实。我相信,必然有很多这样的“苏世民”逃顶,正如当年正牌苏世民高位套现,坑了中投一样。因为股市本来就是一个零和游戏,股票就是筹码,当没人接盘了,股价就会跳水,反之就会暴涨。而正因为有人提前把筹码让出去换得现金,才会有人高位接盘,最后在股灾中被强行平仓。

  其实中国人过去的炒房也是在玩杠杆投资,100万的房子,如果全款买,5年后涨到了200万再卖掉,则5年的投资回报率不过是100%。而如果首付30%,剩下的银行贷款,5年后200万卖掉,不考虑银行利息,你的投资回报率将超过600%,就算计入银行利息,你的投资回报率也远高于全款购房。

  如果说如今玩配资的股民是“中国赌民”,那么当年所有贷款买房的房奴也逃不开赌民嫌疑。

  证监会打击场外配资的努力必然会失败,因为既然有市场需求,就会有人满足这种需求。严打之下,配资会从地上转到地下,不用恒生HOMS系统管理,可以用其他方式来管理。就像曾经中央不希望银行资金流入房地产,各地房地产项目依然火爆上马一样。一直到房地产供过于求的今天,资金才开始撤出,起因也不是政府的调控,而是市场需求的变化,市场周期的调整。

  如今,资本市场的繁荣是大势所趋,资金纷纷流向资本市场,才会出现配资热潮,证监会更应该顺势引导,而不是一刀切断。

  中国股民热衷于配资还有体制的不公。有传言说中国首富前100都靠原始股发家,这话不说全对,至少对了一半。长久以来,中国的资本市场天生就是一个不公平的市场,有关系的,有背景的能人更容易将公司运作上市,而对大部分人而言,大门却是紧闭的。所以我们会看到赵薇、李冰冰等影视明星居然成为了股神,不啻为对中国股市的最大讽刺之一。

  中国目前的中产阶级,年收入数十万,还去房贷,可能一辈子都难以实现财务自由,但是,杠杆配资却为中产阶级打开了一扇虽然希望不大,却可行的财务自由之门。有能耐的都在玩原始股的一级市场和并购重组的一级半市场,在二级市场拼杀的中产阶级其实非常可怜,只能捡一些别人留下的残羹剩饭。我以为,我们的监管部门和舆论更应放他们一马,而不是夺走他们发财致富的梦想。

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(责任编辑:沈路)

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