A股徘徊年线半年线之间，大盘路向何方？

　　大智慧阿思达克通讯社8月7日讯，周四两市小幅下跌，成交再下台阶。上证指数收于3661.54点，下跌33.03点，跌幅 0.89%，成交超过0.35万亿元；深成指收盘12421.85点，下跌102.84点，跌幅0.82%，成交0.35万亿元。对此，多家机构认为，市场徘徊在半年线与年线之间，市场成 交量进一步萎缩。大盘继续向收敛三角形顶端移动，将面临方向性选择，无为是近期最好的防御与进攻策略。

　　周四收盘，两市共84只股票涨停，18只股票跌停，跌幅超过大盘跌幅的个股占当日开市家数的 50.57%。从各板块的表现来看，周四下跌的板块多于上涨的板块，其中涨幅居前的主要有稀土永磁、蓝宝石、多晶硅、电气设备、核电核能、仓储物流、煤炭、供气供热、有色、半导体等；而跌幅居前的板块主要有证券、次新股、卫星导航、旅游、船舶、建筑、传媒娱乐、运输设备、文教休闲、家居用品、房地产、环保等。

　　方正证券认为，市场量能急剧萎缩，个股分化继续加大，热点较为散乱，市场赚钱效应降低，亏钱效应提升，权重股成为空方打压的对象，套利交易仍是机构赚钱途径，散户资金无所适从，要么远离市场，要么装死等待。

　　申万认为，经济进入小滞胀周期仍是此次调整的最主要基本面逻辑，因此不能盲目乐观。在经济尚未真正企稳反弹之时，一线城市特别是深圳出现了房价快速上涨的局面。另外，猪肉价格近期开始快速上涨，目前来看猪周期至少还有半年向上趋势。这使得宽松的货币政策面临一定挑战，也打破了投资者对于货币政策将一路宽松的一致预期。未来市场如果要重新走牛，需要关注楼市的政策动向以及猪肉价格变化趋势，也就是等待这些靴子落地。因此，市场进入震荡修复的周期可能会较长。另外，投资者信心在此轮调整中严重受挫，需要修养生息。

　　从技术上看，大盘继续向三角形整理顶端收敛式运行，即将面临方向选择，从量能与 K 线组合看，短线技术性反弹概率大，但高度看量能；分时图技术指标显示，短时分时图预示大盘盘中有有反抽，但长时分时图则方向不明。综合技术分析，方正认为，短线大盘继续三角形整理，涨跌空间皆有限，但方向如何选择，市场会很快给出答案的。

　　昨央行进行350亿逆回购，本周央行净回笼资金50亿，这是央行之前资金连续两周净投放之后，再度小规模净回笼。在本周面临上缴存准金之际，央行小幅净回笼资金，预示短期市场流动性无忧，这从近期Shibor中短期利率稳中有降中窥见一斑，央行不断盘中对冲流动性，意在持续释放稳定预期信号。央行“收短放长”的货币政策取向，虽有利于 A 股中长期走势，但对短期市场走势带来不确定性。

　　有媒体报导，近日，在美上市做多A股的ETF全线上涨，此前大幅度净流出的 ETF 近三周流出趋势逐渐减缓，此前唱空A股的境外投行态度趋于转变，数次做空 A 股的 EOS 基金态度突然转变，强烈看多A股市场。与此同时，在大盘低迷之际，上周A股开户数减少 13%，创5月开始公布该项数据以来最低水平。

　　发稿：王淑兰/曹敏慧 审校：李书成

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