大智慧阿思达克通讯社8月10日讯,7月份CPI同比上涨1.6%,环比上涨0.3%,高于预期; PPI同比下降5.4%,大幅低于预期,跌幅创下历史峰值。星石投资认为,CPI好于预期,大消费景气度持续上升,PPI降幅扩大,稳增长需进一步加码,猪价价格不改货币政策方向,长牛慢牛格局
已经定下。
星石投资表示,CPI创年内峰值,主要因猪肉、鲜菜价格大幅上涨。环比增长0.3%。鲜果价格续跌5.9%,非食品项中娱乐教育文化用品及服务环比上涨0.8%,衣着价格下降0.5%,其它分项环比变化不大。表明整个大消费行业的景气度持续上升,这也与消费在GDP所占比重逐渐提升相吻合。
而PPI降幅扩大,稳增长需进一步加码。PPI表现不佳主要影响因素有:固定资产投资增速放缓,叠加油价低迷、上游采掘业和原材料产能过剩严重。说明国内投资端动力不足,导致经济下行压力日益加大,预计未来财政政策会有实质性的发力。
星石投资进一步分析称,PPI连续40多个月负增长说明出上游行业依旧面临严重的通缩压力,上游行业通缩还会持续向下游传导,很大程度上对冲猪肉价格上涨;同时央行于7.28也表示,下半年仍会坚持稳健的货币政策取向,灵活运用多种货币政策工具,保持流动性合理适度。因此未来货币政策仍会持续宽松。
星石投资认为,尽管最近一段时间A股刚刚遭遇了一次剧烈的中期调整,但在政府强力救市之下,调整已经宣告结束;同时由于PPI数据尚处低位,表现不佳,稳增长政策将进一步加码,货币政策将持续宽松,今年4季度经济有望迎来温和复苏,因此A股将重归牛途,但会摆脱前期有杠杆市导致的快牛疯牛的节奏,而步入长牛慢牛格局。在结构上,由于大消费景气度持续上升,下阶段有业绩支撑、估值相对便宜的消费股有望成为新的市场热点。
发稿:王淑兰/曹敏慧 审校:李书成/陈金艳
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