规避汇率风险 自贸区里有利好

　　8月11日以来，人民币兑美元连续三天贬值，对很多企业和个人来说，汇率风险增加。如何规避汇率风险？自贸区是不是可以提供更方便的避险工具？答案是，可以。

　　要规避汇率风险，首先要了解风险在哪里。人民币有贬值需求，但不会长期持续贬值，人民币汇率的双向波动会增强。

　　央行13日上午就人民币中间价改革召开新闻发布会，央行行长助理张晓慧在会上表示，人民币兑美元前期累积了3%左右的贬值压力，但前几天压力已经得到一次性释放。从长期看，人民币还是强势货币，未来人民币还会进入升值通道。

　　8月15日是本次人民币汇率中间价改革第五天，继上周五中间价上调35个基点至6.3975后，当天人民币中间价为6.3969，继续回升6个基点。

　　但是，中国需要的是个有弹性的、灵活的汇率形成机制，所以未来人民币汇率的双向波动将会增强，避险将会是长期需要。

　　外汇风险可分为交易风险、会计风险和经济风险。交易风险指在约定以外币计价成交的交易过程中，由于交易的时点不同导致汇率不同而引起收益或亏损的风险，是企业外汇风险管理的重点。

　　普华永道的分析称，企业面临的外汇交易风险包括：外币结算进出口，外币衍生品交易，境外投资及利润汇回等。具体来说，就是以外币结算的商品进出口，在合同签订后，外汇汇率变化所导致的外币现金流量的不确定性。外币信贷活动就是当借款货币与还款货币币种不一致时，筹资人需承受借入货币与还款货币之间汇率变动的风险。

　　那么，如何规避汇率风险?

　　首先，随着人民币国际化的推进，可以在跨境结算和贸易中，更多利用人民币作为结算货币。

　　其次，也可以更多利用人民币衍生品，比如远期结售汇、外汇掉期交易、外汇期权、无本金交割远期外汇(NDF)等。

　　远期和择期结售汇，是目前企业规避汇率风险运用最多的工具。

　　当然，应用场景不同，企业所需要的产品组合也不同。

　　比如在目前情况下，有自贸区银行负责人就建议说，进口企业应该就未来支付买入远期美元，出口企业卖出远期美元；贷款借美元的最好转为固定利率，贷款借人民币的最好转浮动利率。

　　自贸区能为汇率避险提供怎样的便利？答案是自由贸易账户。

　　首先，自由贸易账户是一个本外币一体化的账户，在账户里，多币种可以自由转换，没有额度限制。

　　其次，自由贸易账户里的资金在做结售汇时，价格可以参考离岸人民币，也可以参考在岸人民币价格，企业可以选择最好的价格操作，可进可退。

　　根据《中国(上海)自由贸易试验区分账核算业务实施细则(试行)》，对已实现可兑换的业务(含经常项目和直接投资相关业务)，自由贸易账户内资金可自由兑换;对2013年底发布的“央行30条”中涉及的投融资创新业务，自由贸易账户内资金可根据实际业务需求进行兑换;涉及特定高风险业务的自由贸易账户内资金应按中国人民银行上海总部相关细则规定的条件进行兑换。

　　上述自贸区银行的负责人就反问说，自由贸易账户里买卖远期汇率利率产品，没有额度限制，也没有贸易背景要求，但是自贸区外要审核贸易背景，1000万美元以上要报外管局，你说哪个避险方便？

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