市场震荡下行关注确定性受益板块

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2015-08-24 01:25:00

来源：上海证券报

⊙本报记者赵明超

　　上周大盘上冲4000点遇阻后开始迅猛跳水，市场信心严重缺失的情况下，资金迅猛流出场外，市场连续大幅下挫，最终大盘勉强守住3500点，创业板周跌幅更是超过12%，收盘点位均低于7月下旬的低点，逼近7月初大跌的低点。

　　在机构投资者

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看来，在市场信心严重不足的情况下，任何风吹草动都会导致恐慌性杀跌，财新制造业PMI创下2009年3月以来的新低，加上上市公司半年报的低于预期，对市场造成打压。对于接下来的投资机会，机构认为在缺乏系统性机会的情况下，需要关注能真实受益于未来社会发展趋势的公司，包括大数据、基因测序、新能源汽车等板块。

　　多重利空引市场下行

　　接连披露的上市公司半年报及最新公布的部分经济数据，让最近两个月来大幅下跌的市场雪上加霜，市场在上周也开始新一轮杀跌。此前，大盘在3500点到4000点区间震荡，从7月底开始震荡上涨几周之后，刚刚触碰到4000点后就迅速杀跌，一周时间大幅下跌500点。

　　从经济数据看，8月财新制造业PMI初值47.1，创2009年3月来最低；预期48.2，前值47.8。国泰君安首席宏观分析师任泽平认为，8月PMI继续回落，第三季度经济回调压力大，下半年经济将呈L型。这主要受产出和新订单加速收缩影响，原因来自全球贸易萎缩、美元强势周期、人民币过强等。近期在美联储加息预期下，市场上美元走强，新兴经济体普现货币贬值潮、资本流出、大宗商品下跌、股债震荡等现象。

　　从上市公司半年报看，形势同样不容乐观。招商证券研究显示，在近8成已经发布的业绩预警、快报或者半年报的上市公司中，整体净利润增速为24%，但是该数据受券商影响较大，剔除金融后，整体增速降至4.5%,工业企业利润增速为-6.3%。中小板增速为11.8%，低于业绩预警披露的均值14%，表明中小板实际增速不及上市公司预期。而上半年的“神创板”涨幅巨大，可实际上创业板业绩增速23.7%。而此前市场对中小板和创业板的15年一致预期增速分别为50.5%和65%，与中报实际业绩相差较多。从申万行业看，在27个一级行业中，只有6个行业净利润增速超过了20%，汽车、商业贸易等十个行业净利润增速为负。业绩低于预期也是市场下行的重要原因之一。

　　从市场情绪上看，上周短期投机博弈的属性已经非常明显，热点切换非常快，前期受到爆炒的证金公司概念股失宠，也诱发市场下行。东吴证券认为，从7月8日止跌以来，市场分别经历了两轮反弹，尽管反弹主线并不一致，但是从反弹启动与受阻所对应沪指点位来看，两轮反弹起始点均处于3300到3500点的区间附近，均在4000点附近遇阻回落。“相似的低点与高点、不同的反弹主板块，结合8%左右的全市场换手率水平，表明当前市场交易机会呈现明显的短视化、主题化，基于短期交易性博弈投机属性明显。”

　　关注确定受益板块

　　在机构投资者看来，在投资者信心严重缺失的情况下，需要把投资集中能受益于未来社会发展趋势的确定性较大的板块中，包括互联网时代的最核心资产大数据领域，有巨大市场空间并有望暴发的基因测序领域，预计不久就要放开的二胎政策的受益股，以及销量已经大幅增加的新能源汽车概念股等。

　　沪上某私募基金经理表示，当前市场系统性风险还没有完全释放完毕，在此次大跌之后，只能借助轻仓搏一把反弹或者事件性交易机会赚钱，但是现在交易性机会相对更难了，仓位已经降到足够低。

　　南方某公募基金经理认为，不必对当前市场过分悲观，其实当大部分人对市场悲观的时候，市场进一步崩溃的可能性是非常小的，当前需要把握确定性受益板块。在他看来，在互联网战略推动的情况下，大数据作为互联网战略的核心，将迎来战略性投资机会，未来生活中产生的大量数据应用范围将愈发广泛，多个领域的投资机会将会得到挖掘，包括金融、医疗、电信、制造业等行业，将创造出大量的创新商业模式，以车联网为例，移动运营商最近开始频频布局。从机构投资角度看，布局车联网应用的四维图新、荣之联、盛路通信等，布局汽车电子的得润电子等公司，被多家公募基金重仓持有。

　　从基金测序发展现状看，最近一段时间动作频频，一个业界领头羊华大基因筹划A股上市，另一家基因测序公司贝瑞合康牵手阿里云，在业内人士看来，不管是华大基因上市，还是互联网巨头对基因测序板块的跑马圈地，将给基因测序板块形成利好，对于投资机会来说，与华大基因合作或有关联的荣之联、空港股份，以及整个基因板块的北陆药业、安科生物等公司，都会受到利好提振。

　　在某基金研究员看来，公募基金一般会提前把握趋势性机会，例如十三五的规划、在人口红利消失老龄化加快的情况下，二胎政策预计不久会全面放开，在当下市场疲软的情况下，也给公募基金提前布局的机会。