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抄底还是离场?全球投资者意见分化

来源:财经综合报道

  上周以来全球股市集体杀跌,中国投资者担忧刚刚企稳的股市可能再度走熊,而西方投资者则担心持续了六年的牛市可能到此为止。市场意见分化为两派,一派认为当前的动荡是新兴市场传来的恐慌,基本面没有重大改变;另一派则认为结构性问题即将发酵,央行也救不了市场。

  月中人民币意外大幅贬值以来,全球市场的波动越来越大。上周作为风险资产的全球股市集体跳水,而黄金、国债等避险资产大涨。全球金融市场的中心-美国股市上周四开跌以后更是加剧了全球的动荡,道琼斯工业指数自近期高点来下跌超10%,是2011年以来首见,按技术分析角度看,已经进入调整状态,此外,标普500指数也已远在200日均线下方。

  香港财政司司长曾俊华23日称,金融市场目前的状况非常敏感,不同的隐患交织,朝鲜半岛的最新情况亦令人忧虑会否擦枪走火,种种因素会否带来新一轮的金融危机,无论是政府还是投资者,都必须谨慎行事。

  离场还是抄底?

  面对突如其来的大跌,越来越多的投资者开始考虑应如何调整自己的投资组合。部分人认为现在是抄底的好时机,而另外一部分人在寻找离场的机会。

  FPC Investment Advisory首席执行官Bijan Golkar对华尔街日报表示,投资希望我们能搞清楚到底发生了什么。很多最近频繁来电话的年轻投资者都没经历过2007~09年的大熊市,“我觉得他们需要手把手的教导。”

  投资者们关心的一个核心问题是:如今的抛售潮是一次健康的调整还是熊市的开端?前者反映出全球经济增长缓慢但仍在轨道上,若是后者则反映出全球经济潜藏巨大且未被意识到的风险/弱点。

  美银美林的数据显示,过去一周全球股票型基金资金流出规模高达83亿美元,为近15周以来的最大流出规模。其中,新兴市场股基资金流出规模高达60亿美元,为连续第七周出现这种情景。不过,美银美林表示,现在还不是抄底新兴市场资产的时候,但是如果接下里两周资金再流出150亿美元,就会触发新兴市场股票的抄底买入时机。

  富国银行股市策略师Gina Martin Adams则认为,中国和巴西等新兴经济体增长放缓打击了与大宗商品相关的公司,但还不足以影响整体标普500指数成份股企业的2015或2016年获利预估。这些公司第二季获利较上年同期增长0.1%,好于预估的下滑3.4%。

  能源价格降低应当利好非必需消费品公司,Martin Adams预计今年这些公司获利增长12%,高于她此前预估的增长8%。

  央行的维稳角色

  部分投资者认为央行应出手干预以防止金融市场动荡拖累实体经济。

  “市场中的不确定性和恐惧情绪越来越大,”管理着2580亿美元的SEI Investments固收部门负责人Sean Simko表示,“如果全球央行不采取稳定市场的行动,风险资产市场的情绪将继续恶化。”

  “市场情绪传染与反应过度的相乘效应正在发酵,”安联首席分析师Mohamed El-Erian上周五对路透表示,他指出美国经济指标与其他国家相背离。

  基金经理和分析师表示,美国股市急跌,拖累标普500指数出现近四年表现最差的一周,这其中更多反映出的是新兴市场的前景,而非第四季的美国企业状况。中国经济放缓、巴西和智利等拉美国家经济疲弱,以及大宗商品价格下跌,这些因素促使交易员忽略了美国经济数据的改善。

  SEI Investments的Simko称,事实上全球的增长前景、包括美国较为积极的数据最近并未发生重大改变。最近的波动较金融危机和欧债危机期间也还温和的多。

  随着美联储下周在怀俄明州杰克逊霍尔(Jackson Hole)的年会拉开序幕,华尔街可能会在本周中段把目光从国际热点转回到国内。

  投资者将寻找迹象,以期了解美联储究竟是对全球性问题愈发担忧,还是会继续走在外界普遍预期的9月升息道路上。美国和新兴市场股市可能会出现分化。

  美联储表示,升息的决定将取决于就业和楼市等数据的改善。美国成屋销售在7月上升至2007年以来的最高水平。汽车销售也有望成为10年来表现最好的一年。

  周三公布的美联储最近一次会议记录显示,联储官员担心“近来的油价下跌和中国经济增长放缓的负面溢出影响,”正是这一细节引发了股市卖盘。

  部分投资者担心央行们已经耗尽了弹药。

  SLJ Macro Partners合伙人Stephen Jen表示,因QE带来的大规模购债资金已经注入了相当多的资金,推高了风险资产的价格,如今这种政策的影响力正在逐渐散去。他还认为,如今全球面临的问题是结构性的,光靠印钱是没法解决的。

  最后值得注意的是,周日韩国和朝鲜举行了深夜谈判,以缓和半岛紧张关系,避免一触即发的武装冲突。爆发战争的可能性,或更多全球问题的迹象,可能在未来一周进一步压制全球股市。

business.sohu.com true 财经综合报道 https://business.sohu.com/20150824/n419606483.shtml report 2191 上周以来全球股市集体杀跌,中国投资者担忧刚刚企稳的股市可能再度走熊,而西方投资者则担心持续了六年的牛市可能到此为止。市场意见分化为两派,一派认为当前的动荡是新兴
(责任编辑:UF025)

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