天信投资：黎明前总是最黑暗的 外部资金持续入场扫货

　　沪指短短6个交易日暴跌幅度达到25.76%，可谓是十分惨烈，昨日更是多大2200只个股跌停，可谓是前所未有，而今日股指开盘又重挫200点，直接逼近3000点关口，市场信心已经非常敏感和脆弱。而根据相关数据，近期的开户数不断减少，市场主要是存量资金在博弈。

　　更重要的是，经过前期的暴跌，很多投资者都陆续退场，包括股票型基金也被大幅度地赎回，市场资金供给严重不足，加上管理层将回归常规化管理，让市场自行调节，更加造成了一些投资者的悲观预期，因而引发了这两日的恐慌性抛售和暴跌。

　　显而易见的是，短期股指涨跌的直接原因就是资金供求的多寡，然而近期的资金面上，场内资金持续大幅出逃直接让大盘反弹受阻。根据相关数据显示，近期的券商开户数也不断减少，市场主要是存量资金在博弈。更重要的是，经过前期的暴跌，很多投资者都陆续退场，包括股票型基金也被大幅度地赎回，市场资金供给严重不足，加上管理层将回归常规化管理，让市场自行调节，更加造成了一些投资者的悲观预期，因而引发了这两日的恐慌性抛售和暴跌。当然，正是因为最近的公募、私募基金、包括券商的自营盘都降到历史低点，反而为后续场外资金入场扫货提供了契机，多头动能已经开始集聚，就差一个导引事件，股指的修复反弹应该就在当前。

　　总之，后期市场能否企稳上行的关键在于资金供给和信心，场外如果没有新进资金进入，股指抬升概率就很小。另外，信心比黄金更加重要，一个人气持续走弱的市场，外在的表现就是股指的持续走弱，直到出现大事件改变人气和信心。而资金供给和信心又是相互影响，共同作用的，可谓是一损俱损，一荣俱荣！

　　不过，从沪股通最近两日的资金持续大幅净流入，应该来说，大陆以外的资金已经发现A股暴跌后的价值，开始积极进场吸纳廉价筹码了，只是场内的投资者还处于恐慌的情绪下非理性抛售，但是只要场外资金能够持续流入，A股的反弹就会很快来到。

　　历史一直重演，人性总是反复！暴跌之后就是急涨，恐慌之后就是拉升。股指正是因为最近的大跌，所以股价偏离短期均线都过远，KDJ和BOLL等主要技术指标都处于超跌的极端值，故而短期反弹动能十足，短期的第一目标位可以看到3300点附近，至于3300点之后走势就要再依据到时候的具体情况而定了。

　　因而，当前点位附近会是较为理想的逢低吸纳时机，往往最恐慌、最绝望的时候，就是黎明前的黑暗，就看谁能熬到最后，谁能克制住恐慌情绪的干扰。市场恐慌之时往往是变盘之时，当前有很多被错杀的个股，超跌之后机会凸显，因而可以小仓位参与反弹，注意做好仓位管理和风险控制，保持必要的谨慎心态和理性应对！