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上市公司中报捷报频传 A股巨震之下如何掘金?

来源:第一财经网站
  A股在本周一遭遇8年来单日最大跌幅之后,8月25日再重挫7.63%。目前A股的危机气氛弥漫市场,而这周将迎来半年报披露的收官阶段,中报业绩是否能缓解当前市场的恐慌情绪?

  “短期轻仓观望为主,等待市场企稳。”多位业内人士向《第一财经日报》表示,目前市场处于扭曲 状态,泥沙俱下,但中报业绩一直会继续关注,待市场平稳后,可选取业绩向上的成长性上市公司,以及估值具有安全边际的个股。

  近千家中报业绩报喜

  自7月5日的首份A股中期业绩报告至今,中报业绩一直牵引着市场神经。

  截至8月25日19时,沪深两市共有1821家上市公司发布2015年中期报告,占两市上市公司总数的65.5%。从已发布的中报来看,营业收入平均同比增长16.32%,归属母公司股东净利润同比平均增长则达到25.37%。

  其中1093家上市公司归属母公司净利润实现同比正增长,占公布中报公司总数的六成以上。256家上市公司上半年净利润净利润翻倍,净利润增速在10倍以上的上市公司共有24家。其中东方航空(600115.SH)、中钢国际(000928.SZ)净利润增速在200倍左右。顺荣三七(002555.SZ)、深圳惠程(002168.SZ)、海翔药业(002099.SZ)、祥龙电业(600769.SH)、兰州黄河(000929.SZ)等22家上市公司的净利润增速则在10倍~82倍之间。

  但是从7月6日~8月25日的区间行情来看,上述净利润增速在10倍以上的24家上市公司股票中,有17只个股为下跌状态,跌幅在4%~45%之间不等。仅中远航运(600428.SH)、兰石重装(603169.SH)、红宇新材(300345.SZ)、成飞集成(002190.SZ)、祥龙电业5只个股为涨势,其余两只股票处于停牌状态。

  上海朴信投资管理有限公司合伙人朱昆鹏表示,在前期市场向好的5、6月份,业绩增速较佳的个股股价上已有一定的预期体现。“在目前的市场行情中,哪怕业绩增速还可以,但估值仍较贵的个股,还是会有所下跌。”

  以整体市场的估值水平来看,8月25日,上证A股的市盈率为13.32倍,深证A股为40.66倍,中小企业板市盈率为48.13倍,创业板的则为76.06倍。

  招商策略团队认为,中小板和创业板估值仍相对较贵,中报业绩并没有市场所预期的那么高,如果按照预期的净利润增速,中小板和创业板PE(15E)将会落到合理区间,不过中小板和创业板的中报业绩显示预期业绩可能较难达到。

  “目前还是处在一个去泡沫化的过程中。”朱昆鹏向《第一财经日报》表示。同时,一位华南的私募人士也认为,目前大多数个股估值还未回归到合理位置,值得投资的个股较少。

  截至记者发稿,28个申万一级行业中,有8个行业净利润增速超过20%,其中位居前三位的非银金融、交通运输、休闲服务的中报净利润增速分别为168.05%、51.79%、41.33%。其余5个行业则为国防军工、医药生物、纺织服装、轻工制造、公用事业。而采掘、钢铁、建筑材料、有色金属、机械设备5个行业的净利润增速为负,其中采掘业的净利润同比下滑逾五成。

  后市如何掘金?

  “轻仓观望”已成为目前市场的普遍态度,但“关注中报业绩”这一功课仍然在做,以等待市场企稳后精准猎股。

  上海艾芳资产管理有限公司总裁蒋锴表示,目前市场处于一定扭曲状态,泥沙俱下,目前中报业绩可能还不是市场涨跌的一个主要影响因素,暂时以观望为主。

  “目前市场系统性风险还比较明显,个股普跌,这次去泡沫化之后,肯定还有一些公司会创新高,这应该也会在业绩向上的公司中出现,但是还是会分化,耐心等待市场企稳,把风险释放掉。”朱昆鹏表示。

  市场的涨跌最终还是要与基本面和盈利相符。多位业内人士向《第一财经日报》表示,公司的价值和成长性是真正驱动公司股价的核心,基本面好且发展前景好的公司将更受资金青睐。朱昆鹏表示,等待市场企稳后,将偏好成长性好、新兴行业等代表经济转型趋势的上市公司,届时这类公司也将会因为基本面质地不同而有所分化。

  “近段时间将对中报情况保持关注,等待市场平稳之后,将主要选取估值有安全边际、尽量避免有大量融资盘以及中小市值类的个股进行投资。”蒋锴也向《第一财经日报》道出后市操作思路。

  多家券商机构结合目前的行情,寻找出一定的中报投资机会。招商证券策略团队表示,从业绩角度,可关注中报业绩超预期的传媒、医药生物、纺织服装等行业,分析师近期上调盈利预测幅度较大。整体配置来看,中报业绩相对较好,估值相对较低的行业可关注中药、航空、景点、服装家纺、文化传媒。

  华安证券方面则认为,配置上,当前控制仓位为第一选择。板块首选低估值、弱周期的大盘蓝筹。若稳增长力度加大,可择机增加水务、运输设备等周期性行业的配置;小盘股的估值较高,预计还将补跌,但一些业绩稳定,成长性确定的个股已进入价值区间。
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