市场重心将回归盈利基本面(图)

　　基金半年报昨日开始披露，天弘、南方、大摩华鑫、民生加银、融通、鹏华、泰达宏利、天治、诺德等基金公司的半年报首批亮相。

　　经历了A股巨震，基金经理普遍认为，短期市场或仍将呈现区间震荡的格局，不过仍有不少基金经理认可A股中长期向好。而市场运行的核心逻辑将 逐步过渡到盈利基本面上，个股业绩的重要性将被市场重视。

　　在个股选择上，基金经理表示将注重成长性和壁垒，加大对题材的甄别力度。

　　广州日报记者吴倩

　　情绪仍待恢复 中期慢牛

　　“国内宏观形势基本平稳，改革稳步推进。经过此次调整，市场杠杆降低，估值回落，加之近期政策环境正面，已经初步具备了中期慢牛的条件。”南方天元基金经理指出。不过，他同时强调，短期，市场情绪仍然有待恢复，存量财富进入速度可能放缓，投资者风险偏好下降，市场将呈现震荡格局。

　　融通领先成长基金经理也指出，国内居民资产配置的转移以及国家治理效率的提升是我国证券市场中长期发展的制度红利，只要这两个要素不发生方向性的变化，A股市场中长期向好的趋势就不会发生改变。虽然近期市场出现一定幅度的回调，但是对中长期前景仍然乐观。

　　中欧基金认为，短期来看，养老金入市或将部分对冲来自全球市场及A股市场下行压力。

　　“养老基金等长期投资者能起到稳定市场、降低换手率的作用，渐进式地影响市场投资理念。”据中欧基金分析，《基本养老保险基金投资管理办法》的出台，有助于优化A股市场投资者结构，促进资本市场的长期健康发展。A股市场不缺投资者，但是缺乏长期投资者。A股市场个人投资者交易占比超过80%，今年上半年日均换手率超过2%，遥遥高于其他市场。

　　个股选择注重成长性和壁垒

　　“下半年市场可能呈现一定区间内震荡的表现，自下而上个股的选择会愈加重要。”对于后市的投资策略，南方高增长基金经理建议，在目前的投资时点，应该保持适度中性的仓位，留出灵活调整的空间。“相对上半年来说，个股业绩的重要性将被市场重视，基本面研究重回正轨。”该人士强调。

　　对于后市的投资机会，大摩资源优选基金经理表示，下半年将从多个角度寻找具有安全边际的公司或超跌的行业龙头公司，把握市场给予的低价买入机会，同时也将适度参与市场反弹带来的短期交易机会。

　　融通领先成长基金经理表示，将积极寻找未来3~5年能够成长为新的支柱行业内的优秀公司进行长期投资。“我们长期看好的、未来空间广阔的行业包括：车联网、汽车后市场、企业互联网、工业4.0、智慧能源、普惠金融、高效物流、电子商务、环境大数据、人工智能等。”该人士透露。

　　选股策略

　　泰达宏利效率优选基金经理透露，会寻找如下两类公司：一是企业盈利有明显好转但股价尚未启动的公司；二是行业在经历从0到1的变化，能明显受益于该种变化的上市公司。

　　基金视点

　　南方高增长基金经理则表示，看好两类个股，一是长期符合经济转型方向、未来潜在成长空间较大、同时估值较为合理的个股，二是部分景气度向上、有业绩支撑的周期类行业，典型的如航空、养殖等。个股选择方面注重成长性和壁垒，加大对题材的甄别力度。来源广州日报)

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