急跌跌出黄金底？六维度数据预示大盘底部已不远

　　黑色星期一遭到“血洗”后，本周A股依然跌跌不休。8月25日在央行送出“双降”利好后，沪指盘中大幅震荡逾8%，尾盘再度跳水收跌1.27%，报2927.29点。两市成交量略有放大，合计成交8940亿元。

　　今年6月15日以来，沪指已下跌44.96%，而经过近5天的连续暴跌后，大盘何时见底成为投资者最关心的问题。

　　分析发现，大盘由高点回落至底部时，常常伴随着价量等多方面的显著变化，其中回调时间、调整幅度、流通市值、成交金额、成交股数、换手率等六维度的数据变化，在一定程度上预示着大盘底部的出现。

　　数据显示，自2001年起，上证综指共经历了4次调整幅度逾40%的走势。调整幅度最大的一轮行情发生在2007年10月到2008年10月，沪指由6124点跌至1664点，跌幅高达72.83%，调整时长378天。而调整时间最长的一轮行情，则发生在2001年到2005年，调整时长达1453天，上证综指由2245点跌至998点，跌幅达55.54%。

　　以2007年10月到2008年10月下跌周期为例，2007年10月16日，沪指达到最高点6124点，当时两市成交额为2214.33亿元，成交股数为118.87亿股；而到了2008年10月28日最低点时，两市成交额已缩减至553.25亿元，成交股数也下降至86.68亿股，两项数据分别下滑了75.02%和27.08%。

　　与此同时，连续低迷的换手率也被视为大盘见底的信号。2007年10月16日当日，两市换手率为2.48%，到了2008年10月28日，换手率已下降至1.47%，下降了40.73%。

　　纵观历史数据可以发现，预示大盘到达底部往往有以下六大维度指标：

　　1、下跌行情历时天数往往较长，在100天以上；

　　2、调整幅度达40%；

　　3、短时间流通市值有较大规模的缩水；

　　4、成交金额较前期高点有50%以上的下滑；

　　5、成交股数较前期高点缩减20%以上；

　　6、换手率较前期高点下降40%以上。

　　由此看，自今年6月15日以来，73天沪指累计重挫44.96%，流通市值由47万亿缩水至33万亿，成交金额也由高点的19948.76亿元下滑至8月26日的8940.24亿元，下滑幅度达55.18%。

　　此外，截止8月26日，此轮下跌行情成交股数由1043.26万股下降23.89%至794万股，换手率也由4.23%降至2.71%。

　　对于目前的行情，天信投资认为，短期连续的暴跌正是加速赶底的走势，止跌企稳的概率是非常大的。从月K线的角度分析，连续暴跌的月份，几乎没有出现过连续四个月暴跌，因此市场或许在9月份迎来阶段性的反弹走势。

　　“目前A股蓝筹股的代表指数、中证100指数的PE(市盈率)为9.0倍、PB(市净率)为1.3倍，2014年7月1日即本轮行情启动前的数字分别为7.0倍、1.1倍。上证50指数当前的PE、PB则分别为8.6倍、1.2倍，2014年7月1日分别为7.1倍、1.1倍。即使是沪深300指数，当前的PE和PB也分别为10.6倍、1.4倍，比2014年7月1日的8.3倍、1.3倍。”信达证券首席策略分析师陈嘉禾则认为，如今市场的估值已十分低廉，下跌空间不大，目前是难得一遇的长期投资机会。