股市在6月到8月连续大跌
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好买基金、海通证券、众禄基金和国金证券等在内的4家基金研究机构给出了各自的9月份基金投资策略，综合来看，研究机构认为未来一个月内将逐步探明市场底并展开反复震荡筑底行情。对投资者来说，在市场方向不明的背景下，仓位和风险控制仍应放在首位，多看少动，待市场方向出现逆转后再择机入场参与。
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偏股型基金
防御中寻找机会
对于9月份偏股型基金投资策略，好买基金认为市场长期看涨的两大逻辑并未被破坏：资金利率下行；居民财富迁徙。短期基金投资策略仍要以稳健为主，好买基金建议建议维持六成左右仓位，保证大小盘基金的均衡配置，同时关注选股型基金，防御中寻找机会，在指数企稳后逐步加仓。
在基金配置方面，好买基金认为，其一，对于市场而言，短期内银行、低估值消费板块可能率先迎来反弹，关注短期投资机会的投资者可以关注华夏上证50ETF联接、工银瑞信[微博]金融地产等基金；其次，对于中长期的投资者，好买仍然建议把握选股能力强的基金。如上投摩根转型动力、景顺长城能源基建、广发新动力等基金。
海通证券认为，虽然资金面与政策面都朝有利方面变化，但是由于基金投资者的投资期限偏长，频繁进出的费率较高，建议当前仍然保持相对谨慎的操作方式，待趋势更清晰后再调高组合的风险水平：首先，保持股混基金偏低仓位；其次，组合中考虑纳入部分稳健收益类产品，在打新暂停后量化对冲基金、保本基金等也是可以带来稳健收益的较好选择；最后，能够忍受短期波动的投资者在立足长期投资的思路下，依然建议配置偏成长风格的基金产品，伴随中国经济转型成长股主角地位长期不变。
海通证券有两点建议：一是关注选股能力较强的基金经理，因为震荡和结构性市场中基金经理的选股能力将带来比较明显的业绩差异；二是对于配置权益类基金的投资者，建议关注从业时间较长、风格灵活、操作相对稳健、风险控制能力强的基金经理。重点推荐兴全合润、华商价值共享、宝盈资源优选、招商行业精选、中欧新蓝筹、金鹰红利价值等。
国金证券认为，考虑投资者信心恢复尚需时日，震荡格局仍将主导，基金投资继续采取稳健的策略、控制权益类品种的仓位。在具体的品种上，首选股票仓位相对中性、风险收益配比较好、尤其是擅长在震荡市场环境中投资的产品，可作为短期配置的重点，以应对市场波动、等待市场趋势明朗；其次，经过此轮大跌，不少灵活型基金已经把股票仓位降低到较低水平，可甄选其中市场节奏把握能力较强的品种，一方面可抵御短期市场波动、平滑组合风险，另一方面随着市场底逐步探明，此类基金在低位建仓以及灵活出击方面具备较强优势；最后，在风格上，可侧重安全边际较强的周期蓝筹风格以及消费蓝筹风格基金，而成长股虽然也经历了较大幅度的下跌且具备更好的弹性，但当前估值仍不足，因此对于成长风格明显的品种还需要保持谨慎。众禄基金认为，A股市场去杠杆和去泡沫化或已接近尾声，且市场当前点位亦能较为充分地反映经济基本面，但市场面临的内外部环境不确定性较高，对近期市场行情既不过度乐观亦不过度悲观，以相对中性的态度来看待近期市场运行，仓位和风险控制仍应放在首位，多看少动，待市场方向出现逆转后再择机入场参与。
债券型基金
重点配置纯债基金
对于9月份债券型基金投资策略：好买基金认为，总体上，资金利率仍然位于低位，股市财富效应弱化，风险偏好下降，市场资金回流，短期债券市场环境向好，对信用利差维持低位构成支撑，在资产重配置的趋势下，债市补涨行情是大概率事件，投资者可以加大债券型基金的配置比例。债券基金方面，投资者可关注如广发纯债、工银瑞信纯债、兴全磐稳增利等基金。
海通证券认为，债基相对于股混基金波动较小，短期内可以做避险资产， 建议配置债性较纯且在券种配置上以利率债与高等级信用债为主的基金产品。在长期资金利率维持较低水平的情况下货币基金没有趋势性投资机会， 可以作为现金管理工具。海通证券重点推荐长信利丰、广发聚财、建信稳定增利、长城积极增利。
QDII基金
加强全球资产配置
至于海外投资，好买基金认为目前恒指8.5倍估值，恒生国企指数6.8倍估值，纵观全球都处于低位，从价值投资角度来看，建议投资者均衡配置两成左右港股QDII标的，也可以关注高息债类产品，加强全球资产配置，对冲资产波动。
海通证券认为在美国确定加息利空美国股市之前，可以考虑配置美股类QDII。加上近期美元升值趋势较强，投资美元计价标的资产的QDII 产品可以帮助投资者规避人民币贬值风险。重点推荐广发纳斯达克[微博]生物技术、国泰纳斯达克100。
众禄基金认为，美国经济向好将会继续给予美股支撑，不过加息窗口临近将对市场信心构成负面影响。近期美股市场走势难以乐观，断定美股牛市就此结束仍为时尚早，美股QDII基金仍可继续持有。短期来看，全球金融市场面临的不确定性仍未完全消除，黄金QDII基金亦可做配置。
基金强势表现
上周仅4只基金逆势上涨 制造业成避风港
在市场整体上涨乏力的背景下，上周三个交易日（8月31日至9月2日）中股票型基金的表现同样不佳。《每日经济新闻》记者据东方财富Choice数据整理发现，三个交易日内，1109只普通股票型基金与偏股混合型基金的平均累计涨幅为-5.13%，仅66只股基净值出现上涨，约700余只股基净值跌幅在10%之内，另有百余只跌幅在10%以上。
A股年内巨震72% 私募量化产品逆市平均涨三成
经历5天深跌22.85%后，上证指数在8月27日、28日分别大涨5.34%、4.82%，随后3个交易日累计下跌2.23%。截至9月2日，上证指数年内微跌2.30%，期间振幅却高达71.95%。剧烈震荡行情下普通投资者面临着巨大的不确定性。
记者注意到，6月15日以来A股市场在极短的时间内完成近40%的剧烈调整，期间逆势创新高的量化对冲基金成为各方瞩目的焦点。来自好买基金的数据显示，截至9月2日，股票型量化私募产品年内平均回报率为27.56%，作为中国第一批真正意义上的对冲基金，北京尊嘉资产旗下产品年内平均回报率高达84.51%。
基金弱势表现
创业板指数遭腰斩 年内超200只股基收益告负
受到创业板持续杀跌影响，主动偏股基金年内收益不断遭到侵蚀，而亏损基金的阵容正在不断扩大。Wind资讯统计显示，截至9月2日，包括股票型和混合型基金在内的主动偏股型基金今年以来平均收益率仅为9.3%，年内收益率超过四成的基金仅剩下27只，绝大多数基金今年以来收益跌至0到10%的区间。
第三波下折潮或来袭 19只分级基金距下折不到10%跌幅
本轮股市大调整，分级基金遭到重创，先后于7月份和8月底出现两轮下折潮，特别是在8月底的下折潮中，多达29只分级基金触发下折，下折基金数量之多和规模之大远超7月份。
近期，以创业板和中证500指数为代表的小盘成长股继续杀跌并跌创调整新低，又有多只分级基金正逼近下折边缘，分级基金第三波下折潮或于本周来袭。据集思录网站统计，截至9月2日，母基金再跌不到10%，即有19只分级基金触发下折。其中，距离下折最近的当属信诚中证500B基金，截至9月2日，该基金单位净值为0.257元，距离0.25元的下折阈值仅一步之遥。中证500指数再跌不到1%，该基金便会下折。
市场观察
抄底还是轻仓慎行 3000点一线私募分歧大
A股在3000点附近震荡，在经历了数次大级别调整后，大多数私募感慨无法看清市场趋势，难言是否处于底部，目前轻仓为主，等待市场触底。也有私募认为蓝筹已见底，可以适当积极布局，逐步建仓。
基金动态
同门基金炒22只个股 宝盈系11基金扫货九洲药业
同一基金公司旗下多只基金共同持有同一只股票已较为寻常，亦常常作为话题股票出现。今年二季度，安硕信息、中科金财、京天利等基金抱团持有的股票所酿成的踩踏悲剧亦让人难以忘记。
基金新闻部记者发现基金持股全样本显示，22只个股被同一基金公司旗下基金持有股数占总流通股比超过15%，其中11只为创业板股票。
基金3000点疯抢银行股 5天25亿元抢筹交通银行
3000点附近，以基金为首的主力机构开始有动作了，并且抢筹力道之猛令人吃惊。
近5个交易日(8月27日至9月2日)，A股迎来了一轮触底反弹，上证指数累计上涨7.96%，成功站上3000点大关，期间不少个股强势反弹。记者注意到，在3000点附近，以基金为首的机构资金重点突击了低市盈率银行股，有10只银行股在短短5个交易日均获得了数十亿元的筹码，尤其是交通银行5天吸筹25亿元。
“系统性冲击过后，低估值蓝筹具备跌出来的机会，以银行为代表的股票逐步进入价值投资区间。”上海一基金公司投资总监对记者表示，银行股具备较高的安全边际与投资价值，不确定性减小，是基金年内重点配置的品种。
作者：朱景锋 (来源：理财圈)
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