82股破增发价 机构浮亏230亿

　　连续三个交易日累积20%的上涨，令金瑞科技(600390.SH)暂时脱离了定增破发的窘境。而相较定增价最高折价幅度已逾60%的富瑞特装(300228.SZ)，更是凭借近两日连续涨停将折价幅度缩小至51.83%。

　　尽管截至9月9日收盘，今年以来通过现金认购方式完成定向增发的82家上市公 司仍处于折价状态，并且参与这些上市公司定增的以机构为主的投资者合计浮亏仍逾230亿元，但随着近期富瑞特装等个股出现较大幅度反弹，定增投资者的账面亏损开始逐渐减少。

　　金融板块浮亏大

　　Wind资讯统计显示，芭田股份(002170.SZ)最新收盘价仍较其定增发行价存在65.05%的折价，而万顺股份(300057.SZ)的折价幅度也超过富瑞特装，达55.14%，尽管两只个股在近三个交易日同样也都有逾20%的上涨。而上述82只个股中，29只折价幅度仍在30%以上，其中10只超过40%。

　　按实际募资金额与最新折价幅度来计算，参与定增投资者合计约233.33亿元的账面亏损中，仅金融板块4家上市公司的定增浮亏金额就占了三分之一。

　　平安银行(000001.SZ)是令参与定增投资者浮亏最多的一家。今年5月份，平安银行完成了百亿定增募资，当时定增价格为16.70元，而9月9日收盘价已跌至11.10元，折价33.53%。按此计算，参与平安银行此次定增的投资者账面浮亏已达33.53亿元。除控股股东外，财通基金管理有限公司是此次买入定增股份最多的一家，目前其浮亏应接近5亿元。

　　国金证券(600109.SH)也处于定增破发状态，且折价幅度逾45%，因而参与其定增的投资者也合计出现20.16亿元浮亏。另外再加上南京银行(601009.SH)的19.57亿元，并将安信证券借壳的国投安信(600061.SH)的11.62亿元浮亏计算在内，就已达84.88亿元。

　　实际上，金融板块等之所以浮亏金额大，是因为其本身定增募资金额就非常大。而在股价弹性更好的中小创板块中，也有些相对浮亏金额不容小觑。富瑞特装就是一例。

　　富瑞特装是出现定增破发的创业板个股中，定增投资者浮亏金额最大的一只。截至9月9日仍有4.14亿元浮亏。而其实际募资金额即定增投资者认购金额合计仅为7.99亿元。

　　另外在中小企业板个股中，处于停牌状态的雏鹰农牧(002377.SZ)和林州重机(002535.SZ)，仍令定增投资者有逾4亿元浮亏;而汉钟精机(002158.SZ)、海特高新(002023.SZ)也均还有逾3亿元浮亏。

　　反弹能否持续?

　　折价幅度最大的芭田股份在一个涨停板之后，9月9日最终收盘涨幅仅为4.91%，而随着近日监管层再度连发利好护盘，富瑞特装已连续两个涨停。定增投资者仅有3000万浮亏的芭田股份涨幅并不如富瑞特装。

　　大额浮亏或更增加了股价反弹力度。而在参与富瑞特装的投资者中，不仅包括了多家机构，认购金额最大的还有一位自然人股东毛文灏。

　　连续下跌后，市场已经出现短期企稳迹象，但在弱市中，大盘反弹高度会很有限，因此现在参与定增破发股反弹套利的风险仍存，一位私募基金负责人认为。

　　而另一位券商策略分析师也认为，市场处于不同阶段，定增板块的走势会有很大区别。对于定增破发个股，投资机会肯定会有，只不过更可能出现在接近股份解禁期的时候。尤其在弱市中，提前推升股价的意义不大。

　　对于颇受关注的券商板块，已大幅折价的国金证券，在本周三个交易日内累积涨幅不足10%。

　　而同样有着再融资需求的其他上市券商，有些更是早已开始下调其融资计划。如东吴证券(601555.SH)在8月份就已将拟定增募资额由75亿元下调至60亿元，拟增发价格也由原来计划的每股23.50元大幅下调至15.83元。

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