央妈之战：耶伦憋大招 周小川很淡定

　　近期中国市场震荡让全球神经绷紧，而即将到来美联储利率决议无疑让紧张情绪升级。

　　美联储即将出招，中国将如何应对？

　　市场已经看到，中国经济增长正在步入放缓区间，而且股市在大幅震荡，8月人民币大跌，一度让市场担心中国经济继续下行而引发全球恐慌。

　　市场不禁要问，中国经济真的能抵挡美联储的大招吗？

　　目前，中国拥有3.6万亿美元的外汇储备，这远高于其他国家水平。人民币大跌之后，中国已显示出动用外储捍卫人民币汇率的决心。

　　因此，瑞穗证券首席亚洲经济学家沈建光对彭博新闻社表示，美联储加息本身不会对中国经济产生很大影响。对中国而言，国内经济状况才是关键。

　　彭博经济学家Fielding Chen也表示，高外储、低外债以及低外资持有公共债，这些都有利于经济体免于受到外部的冲击。

　　事实上，无论美联储是否加息，中国央行都已经做好准备。

　　人民币：中国央行在大幅下调人民币中间价的第二天（8月12日）就表示，中国央行已经考虑到任何对人民币产生不利影响的因素，这些因素不会导致人民币大幅贬值。根据彭博的调查，人民币对美元将在今年底跌至6.5。截至周二，在岸人民币收报6.37.

　　债务：自去年11月以来，中国央行五次降息，放开在岸人民币债券的发行，这意味着中国企业越来越不再依赖美元融资。企业是中国最大的美元债券发行人，一旦美联储加息，上述改变帮助中国企业的债务得以缓冲。彭博数据显示，国内企业债销售额今年截至目前同比大涨77%。

　　股市：中国股票市场对外资仍处于相对封闭状态，主要参与者还是国内投资者。因此，中国股市比其他国家更对美联储政策免疫。

　　抗危机能力：过去美联储收紧流动性都在发展中国家引发了危机，例如1997年亚洲金融危机和2004年墨西哥金融危机。但这一次，中国不会受到太大冲击，因为外资持有的证券和国债规模较小，即使利率升高，也不会因为外资撤退而打击中国国内经济。