交易所隔夜回购利率飙升，无碍现券受捧

　　大智慧阿思达克通讯社9月29日讯，受国庆长假因素影响，周二上交所隔夜国债回购利率（GC001）早盘一度飙涨，最高涨至13%，2天期品种也涨势凶猛。不过，就整体资金面状况而言，依然呈现出均衡宽松的状态。早盘现券收益率继续下行。

　　“204001（GC001）今天不彪就不正 常了，要占款7天呢。明天就应该下来了，而且估计会非常低，资金不紧。”上海一券商交易员对大智慧通讯社表示。

　　现券方面，他称，早盘现券收益率继续下行，以成交活跃的十年国开债150210为例，早盘最低成交在3.69%，而昨日收盘的位置是在3.735%附近，下行逾4个BP。

　　中国央行今日在公开市场进行了400亿元14天期逆回购操作，中标利率2.70%，与上次持平。由于公开市场今日有500亿元逆回购到期，因此本周净回笼资金100亿元。上周为净投放400亿元。

　　市场人士认为，虽然长假在即，不过资金面整体呈现均衡宽松的情况下，央行顺势回收少量流动性影响不大。

　　基本面方面，28日公布的8月工业企业利润数据单月下滑8.8%，较7月跌幅扩大5.9个百分点，分析认为，财务费用增加、投资收益剧烈下滑、汇兑损失上升，价格跌幅扩大和成本持续增长是导致毛利润萎缩的主因，企业盈利能力全面恶化。

　　政策上，民生证券点评指出，由于传统的“房地产+制造业+出口”模式已经不能持续，未来要想完成年初目标，稳增长将继续加码，下阶段货币政策将继续宽松，汇率政策继续求稳，财政政策继续加码。

　　多数分析师认为，3季度经济增速破7几成定局，可能落在6.5%~6.6%附近，四季度变化应不大，全年增速预计大概率降至7%以下，支撑债市的基本面因素不变。

　　“预计9月和4季度随着通胀风险消退、通缩预期加剧，工业生产、企业利润和投资仍面临较大下行压力，工业生产领域的通缩风险值得关注，货币政策仍有宽松空间，债市上涨的基本面和政策面环境仍然具备，期待市场进一步表现。”国泰君安首席债券分析师徐寒飞最新报告指出。

　　截至11:15，GC001报9.885%，涨幅836.97%，日内最高报13.000%；GC002报8.630%，涨幅151.97%，日内最高报9.500%。

　　今日银行间市场方面，7天资金利率出现大幅上行，其余主要期限品种则基本持稳，截至11:19，隔夜质押式回购加权平均利率报1.8847%，上日报1.8899%，7天品种报2.5155%，上日报2.3347%，14天品种报2.7267%，上日报2.7251%。

　　发稿：任海霞/古美仪 审校：孔驰/席斯

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