横盘一个多月终于突破 A股迎来中期反弹了吗？

　　经过一个多月的横盘调整，上证指数终于在10月12日向上突破。当日，上证指数高开高走，大涨3.28%，收报3287.66点，深成指上涨4%，收10961.4点。

　　沪指在3000点和3200点的区间横盘已一个月有余，伴随着成交量的萎缩，9月30日，两市成交量仅剩3712亿元。10月12日，沪指一路攀升，一改颓势，午后开盘更是大幅上扬站上3300点，创一个半月以来新高。随后多股出现异常大卖单，一些快速下跌股票每隔几分钟就有3000手抛单出现，疑似程序化卖盘，之后沪指冲高回落失守3300点。

　　深成指盘中上11000点关口，创业板盘中放量大涨近6%。截至收盘，中小板指和创业板指分别大涨4.13%和4.52%。在牛市中一般都是中小盘股先行，大盘蓝筹股随后，10月12日中小盘股、创业板个股涨势凶猛，或许确认了短期的上涨趋势。

　　盘面上，各板块全线上扬，题材股活跃，交运设备、军工概念、公共交通、互联网、软件服务、券商板块领涨。两市近2300股飘红，逾180股涨停，仅47只个股飘绿。此外，成交量大幅放大，今日两市共成交9252.4亿元，是9月30日成交量低点的两倍多。

　　而12日股指期货也高开高走，并录得连续4个交易日走高，市场看多情绪逐渐浓厚。截至收盘，期指三大主力合约IF1510、IC1510和IH1510分别升3.63%、3.91%和3.13%。

　　9月底，A股成交量接近地量，说明市场在充分换手后，杠杆风险已经基本释放。同时在国庆期间外围市场普涨的带动下，节后沪指大幅反弹，三个交易日上涨7.69%。

　　对于近期市场货币宽松的预期，这一次央行却以金融创新的方式“放水”。10月10日，央行宣布推广信贷资产质押再贷款试点，从原来“粤鲁”二省推广至“沪津辽苏鄂川陕京渝”等9省(市)。信贷资产质押再贷款，就是银行把相对比较优质的贷款资产，质押给央行，从央行那里获得利息相对低廉的“再贷款”。这样一来，盘活了银行的资产，增加了全社会的“资金总量”。这对于股市有明显的利好刺激作用。

　　此外，随着近期人民币汇率压力的缓解，此前意外贬值对于股票市场的影响也逐渐消除。10月以来离岸人民币兑美元稳中走升，美元人民币日内连破6.34、6.33和6.32三个关口，跌百余点。近期国际美元整体偏弱，而人民币空头继续离场，9月25日至今，美元兑人民币下跌近1%。

　　人民币的企稳与股票市场的反弹均离不开经济基本面的支撑。9月份中国官方制造业采购经理指数（PMI）为49.8，比上月49.7回升0.1个百分点，结束连续两个月下滑局面。官方PMI指数小幅反弹，经济初现弱企稳信号，市场对中国经济的悲观预期有所淡化。

　　在诸多利好因素的叠加下，赚钱效应逐渐显现，市场情绪也有所修复，空头力量进一步削弱。中金策略王汉峰认为，节后市场情绪有所回暖，市场已经是连续疲弱了较长时间，机构仓位普遍不高，因此不排除这样的阶段性反弹行情仍将持续一段时间。从中期来看，增长与改革依然是决定市场走势的关键变量，市场仍处于“去伪存真”的大环境之中，需要进一步的观察来看市场走势可以变得更加积极。十月份除了关注政策、经济形势和包括国企改革在内的改革进展的同时，还建议投资者关注三季度业绩以及10月即将召开的五中全会。