9月CPI、PPI数据出炉，货币宽松空间扩大

　　大智慧阿思达克通讯社10月14日讯，国家统计局今天公布，9月CPI同比上涨1.6%,较上月大幅回落；PPI同比同比下降5.9%，结束5个月的持续下跌，与前值持平。专家分析认为，PPI持续43个月为负，CPI涨幅放缓，通缩风险犹存，货币宽松空间扩大。

　　**CPI同比涨幅不及预期**

　 　国家信息中心宏观经济研究室主任牛犁接受大智慧通讯社（微信号：DZH_news）采访时称，8月份CPI涨幅之所以出现较大幅度回升，主要是受猪肉、蔬菜、鸡蛋等食品价格上涨等因素影响。而9月份的整体肉价低于8月，同时还要注意到翘尾因素也比上月下降，因此同比涨幅的数字比上个月有所回落。

　　国家统计局发布数据显示，9月份，全国居民消费价格总水平同比上涨1.6%。其中，城市上涨1.6%，农村上涨1.5%；食品价格上涨2.7%，非食品价格上涨1.0%；消费品价格上涨1.4%，服务价格上涨2.1%。9月份全国居民消费价格总水平环比上涨0.1%。其中，城市上涨0.1%，农村上涨0.1%；食品价格下降0.1%，非食品价格上涨0.2%；消费品价格持平，服务价格上涨0.3%。

　　国家统计局城市司高级统计师余秋梅解读9月CPI数据称，从同比看，9月份CPI同比涨幅比上月回落0.4个百分点，主要原因是对比基数较高。去年9月CPI环比上涨0.5%，涨幅相对较高，抬高了今年9月的对比基数，致使同比涨幅有所回落。

　　光大证券首席经济学家徐高对大智慧通讯社称，猪肉价格回调以及供给改善显示通胀压力正在减缓。在整体需求维持疲弱环境下，通胀难以大幅度上升，将继续维持偏弱格局。民生证券宏观研究团队指出，虽然近期猪价有所回调，但同去年四季度一样持续暴跌的概率不大。

　　**PPI仍难摆脱低迷**

　　国家统计局今日发布，9月PPI环比下降0.4%，降幅比上月收窄0.4个百分点；同比下降5.9%，同比降幅与上月相同。专家分析，中期来看，上游去产能去库存尚未结束，同时伴随传统工业品需求将趋势性放缓，因此在产能有效去化和需求找到新增长点之前，PPI难摆脱低迷。

　　国家统计局发布的数据显示，工业生产者出厂价格中，生产资料价格同比下降7.7%，影响全国工业生产者出厂价格总水平下降约5.8个百分点。其中，采掘工业价格下降21.2%，原材料工业价格下降11.4%，加工工业价格下降4.8%。生活资料价格同比下降0.3%，影响全国工业生产者出厂价格总水平下降约0.1个百分点。其中，食品价格持平（涨跌幅度为0，下同），衣着价格上涨0.8%，一般日用品价格下降1.0%，耐用消费品价格下降0.6%。

　　国家统计局城市司高级统计师余秋梅解读称，环比降幅比上月收窄0.4个百分点。主要原因一是多数工业行业环比价格降幅缩小，其中，石油加工、有色金属冶炼和压延加工、煤炭开采和洗选价格分别下降2.2%、0.5%和1.0%，降幅比上月分别缩小3.9、1.8和0.7个百分点；二是部分工业行业环比价格由降转升，其中，计算机、通信和其他电子设备制造价格上涨0.3%，文教、工美、体育和娱乐用品制造价格上涨0.7%。

　　民生证券宏观研究团队就此分析，PPI持续43个月为负，CPI涨幅放缓，通缩矛盾再度凸显。从外部看，汇率在央行维稳之下逐步企稳，贬值造成的资本外流压力缓解，为宽松创造了条件。因此，四季度降息降准是大概率事件。由此推断，降息可能来得比降准更快，但如果资金面因汇率波动、信贷放量、股市放量等因素出现紧张，降准也会择机出手。

　　发稿：许菁/曹敏慧

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