星石投资：工业现企稳迹象，新宽松持续不断

　　大智慧阿思达克通讯社10月14日讯，9月份cpi和ppi数据今日出台。星石投资总经理杨玲认为，数据显示稳增长效果显现，工业领域再次出现企稳迹象。由于猪肉价格回调，CPI出现回落，PPI同缩状况继续存在，因此短期通缩风险升温，经济下行压力仍然大，货币政策宽松不变。

　　 2015年9月份全国居民消费价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI)数据显示，CPI环比上涨0.1%，同比上涨1.6%;PPI环比下降0.4%，同比下降5.9%。

　　星石投资表示， 9月PPI数据同比降幅止跌、环比降幅收窄;制造业PMI环比上升0.1%，连续两个月回落后出现微幅回升;8月份以来基建投资也出现回升。说明在一系列稳增长政策加码下，稳增长效果逐渐显现，工业领域的需求端和生产端均出现了企稳的迹象。但是PMI数据仍然在临界点以下，PPI数据仍然是负增长，说明经济的下行压力依然很大，稳增长仍需加码。

　　而CPI不及预期，涨幅收窄。9月CPI环比上涨0.1%，较上月下降0.4个百分点;CPI同比上涨1.6%，也较上月下降0.4个百分点。主要原因：一方面是8月份的基数和去年同期的对比基数较高，致使环比和同比涨幅均有所收窄;另外一方面主要是受食品价格回落的影响，在食品价格中，鲜果、水产品和鲜菜供应充足，价格环比分别下降1.5%、1.2%和1.0%;猪肉价格连续第5个月环比上涨，涨幅为0.4%，比上月回落7.3个百分点，猪肉对CPI的贡献显著下降。9月CPI的数据表现打消了部分市场人士对CPI走高压力影响货币政策方向的担忧，CPI 的暂时回落有利于继续延续宽松货币政策和积极财政政策的基调。

　　因此，星石投资称，货币宽松不改，未来创新工具会持续不断。由于猪肉价格回调，CPI出现回落，PPI通缩状况继续存在，因此短期通缩风险升温，经济下行压力仍然很大，货币政策宽松不改，并且创新货币政策工具会不断出现。

　　上周末10月10日，央行推广信贷资产质押再贷款试点、完善合格抵押品制度，再次明确央行保持流动性合理宽裕、引导利率市场化、守住不发生系统性风险底线的态度。杨玲认为，为了支持实体经济的发展，补充基础货币的缺口，未来央行会持续不断的进行公开市场操作，采用MLF、PSL、SLF等创新货币工具，甚至有可能会在四季度继续实施降准降息。

　　发稿：王淑兰/曹敏慧 审校：李书成

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