9月新增贷款创同期历史之最 年内降准降息仍可期

　　央行10月15日公布的2015年前三季度金融数据显示，9月份人民币贷款增加1.05万亿元，同比多增1443亿元，比上月多增约2404亿元，并创下有数据以来的同期历史最高值，也超过了此前市场8500亿元的普遍预期。值得注意的是，这一数据与社会融资规模中的新增人民币贷款10394亿

相关公司股票走势

• 交通银行
• 光大证券

　　汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌分析指出，新增贷款超预期，住户和企业部门贷款均较上月明显改善，且高于近两年同期均值，房地产市场销售回暖以及基建投资加速功不可没。

　　华创证券分析报告称，最值得关注的是，继七八两月连续地量后，9月新增中长期企业贷款0.36万亿，创2010年以来同期新高，环比多增0.23万亿、同比多增0.07万亿，企业中长期贷款的增加料与近期稳增长措施不断加码有关。

　　9月社会融资规模新增1.3万亿元，较去年同期多增1645亿元，同比增速达14%。社会融资规模的快速增长，主要还是受人民币信贷快速增长的影响，9月新增人民币贷款在新增社会融资中占比高达81%。除了人民币贷款融资外，主要来自委托贷款和企业债券融资的多增。

　　交通银行金融研究中心认为，受股市前期剧烈波动且近期趋稳的影响，债券融资规模9月新增较多，达3989亿元，而非金融企业境内股权融资仅新增46亿元，相对于年初几个月出现明显下降。一些机构投资者从6月起已经转战债市，也带来了近一段时间国内债市相对于股市火爆的局面。社会融资数据也从一定程度上反映出了这一“债股替代效应”。

　　从货币供应量来看，9月末，M1同比增长11.4%，增速分别比上月末和去年末高2.1个和8.2个百分点，创2013年4月以来的新高。但中金所研究院首席宏观研究员赵庆明分析认为，M1增速创新高，主要得益于去年同期基数较低。9月M1增量只有1600余亿元，大幅低于上月9672亿元的增量。

　　M2同比增长13.1%，增速比上月末低0.2个百分点，比去年末高0.9个百分点。光大证券首席经济学家徐高认为，由于资本流出压力之下新增外汇占款大幅减少，削弱了社会融资规模和信贷投放对货币总量的推动作用。

　　业内专家普遍认为货币政策将继续保持宽松，降息、降准仍可期。交通银行首席经济学家连平认为，前期稳中偏松的财政货币政策已经取得一定的成效，预计未来的货币政策环境仍将保持现有节奏，央行定向调节工具也会不断地丰富和运用，政策导向型行业企业融资成本有望进一步降低，信贷支持力度可能进一步加大，中长端贷款利率可能延续下行趋势。

　　中信建投首席宏观分析师黄文涛也表示，货币政策仍将在较长时期维持宽松，在人民币贬值压力依然存在的情形下，降准是更为适宜的政策选择，降息的空间依然存在。