股灾对三季度GDP拖累尚不明显 接下来才是梦醒时分

　　今年以来，由股市成交量同比激增带来的金融业增速大幅上升，是影响服务业（第三产业）增速及 GDP 增速的重要因素。在三季度数据公布前，很多分析师曾预计股市暴跌将会对第三产业尤其是金融业产生较大负面影响，但实际情况是：

　　金

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• 光大证券

　　高盛提及，由于市场交易量的下降并未像股指的下跌那样明显，这一拖累影响小于预期。

　　中国三季度GDP同比增6.9%，虽是2009年以来的最低增速，但超过彭博预期中值6.8%。

　　考虑到基数效应，真正要担心的其实是四季度以及明年上半年的增速。国信证券提及：

　　在基数效应的影响下，股市成交同比增速会在下半年出现拐点，然后不断下降，从而可能在将来拖累服务业和 GDP 增速。

　　三季度股市成交增速约220%，预计四季度可能降至20%，明年一二季度负增长。股市成交增速对金融业以及 GDP 增速的拖累作用三季度并不会很明显，而将集中体现在今年四季度至明年二季度。

　　至于会跌多少，光大证券分析师徐高此前提到：

　　如果3、4季度金融业GDP增速回落至去年9.7%的水平，金融业对GDP增速的贡献将减少0.7个百分点。将直接导致GDP同比增速从15年2季度的7.0%跌落至6.3%水平。