停牌点位高 多家上市公司收购放弃发行股份砸现金

　　10月20日晚间，停牌多日的中安消(600654.SH)发布重组公告，公司计划以6.38亿元的价格全资收购四家公司。与此前多数公司选择的发行股份收购资产不同，中安消选择以支付现金的收购方式，“豪掷”6.38亿元将四家公司收于麾下。

　　《第一财经日报》记者梳理股灾前后停牌 的多家上市公司收购方案发现，很多在高位停牌的上市公司等均放弃了以发行股份收购资产的方式，更多的选择直接支付现金的方式收购。

　　中安消收购报告草案显示，被收购的公司主要包括专注于服务亚太安防市场的澳门卫安、发展智慧医疗领域的深圳市威大医疗系统工程有限公司(下称“深圳威大”)、以及做指挥系统集成的飞利泰，收购价格分别为1.94亿元、2.6亿元、1.3亿元，增值率分别为267%、461%和912%。

　　其中，深圳威大专注于生命安全的智慧医疗净化工程系统集成商，专业为现代化医院提供以净化工程、生物安全实验室和医院智能化系统集成为核心的医疗工程整体服务方案提供商。深圳威大承诺2015年度的目标净利润为1975万元、2016 年度的目标净利润为2677万元、2017年度的目标净利润为3490万元。

　　中安消认为，公司将进一步完善与增强安防产业链条各主要环节，业务延伸至大安全领域与澳门安防服务市场，通过并购协同互补，积极布局生命安全板块，进入智慧医疗领域，提升公司综合竞争实力。

　　值得注意的是，中安消此次筹划的巨额现金收购，对于中安消造成的直接影响是货币资金直接减少6.38亿元，这项收购的现金主要来源于中安消的短期借款。财务数据显示，中安消于2015年上半年向通过取得借款筹资高达11.61亿元，同比涨幅846%，其中包括短期借款筹集的现金6.42亿元。

　　比起通过增发股票收购资产，直接用现金收购手续简单，股东股权不会稀释，交易完成度高。但对于收购方必然会承受短期负债带来的高压。公开资料显示，上半年中安消包括现金在内的短期借款高达10亿，同比增长792%。

　　被收购方四家公司也有主动选择支付方式的权利。目前市场情况下，被收购方也十分乐意选择接受现金收购的方式。中安消系7月24日拟筹划资产重组事项申请停牌，彼时上证综指在4000点以上，停牌次日A股市场随即再度迎来千股跌停。

　　中安消也在公告里进行了风险提示，“本次交易将对本公司的经营和财务状况产生一定影响，本公司基本面的变化将影响公司股票价格。此外，股票价格波动还要受宏观经济形势变化、行业的景气度变化、资金供求关系及投资者心理因素变化等因素的影响。因此，股票市场价格可能出现波动，从而给投资者带来一定的风险。”

　　昔日牛市今不在，曾经高位停牌的上市公司多放弃了发行股份的方式收购资产，现金收购案例屡见不鲜。9月以来，多家上市公司公布了以现金收购的案例。16日，成商集团公告拟通过全资子公司成商控股以24.7亿现金全资收购两家百货股权。

　　随着二级市场的回暖，此前停牌股出现分化走势，一些上市公司股价复牌走弱，另一些上市公司复牌股价趁势上行，不断创出新高。兔宝宝昨天复牌第二天强势涨停，今天再次封板，市场对停牌股的看法已出现改变。

　　作者：陈楚翘来源一财网)

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