A股“双降魔咒”再现 大幅震荡背后魅影又是什么

    周一早盘，受周末双降等利好影响，两市双双高开，随后股指小幅回落窄幅震荡。午后，沪指冲高回落，盘中一度翻绿，临近尾盘，沪指走势回暖。截至收盘，沪指上涨0.50%，报3429.58点，成交4539.4亿元;深成指上涨0.73%，报11687.77点，成交6528.3亿元;创业板跌0.

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• 福建金森
• 平潭发展
• 大禹节水
• 蒙草抗旱
• 时代万恒

　　板块方面，风沙治理板块表现出色，福建金森、平潭发展、大禹节水、蒙草抗旱等股涨停;东亚自贸概念表现抢眼，大梁钢、时代万恒涨停;券商股表现活跃，西部证券、招商证券等股涨幅居前。

　　创业板今日表现低迷，恒信移动、五洋科技、暴风科技、戴维医疗等股跌停。值得注意的是，在上周五证监会开出巨额罚单的威慑下，多只妖股今日跌停，包括特力A、洛阳玻璃等。

　　从消息面来看，对近期市场影响最大的消息非央行双降莫属，国泰君安宏观分析师任泽平表示，央行双降将利好股市，有利于提升风险偏好，降低无风险利率，维持存量博弈下成长股主导的结构性行情判断。

　　兴业策略：短期来看，“双降”固然可喜，仍要重视节奏。爱在深秋、不醉不休，现已微醺，赚钱效应最肥美的第一段行情已结束，开始“啃硬骨头、冲关”的第二阶段，指数逼近三季度成交密集区(上证综指3600点—4100点)，冲关的过程难免遭遇震荡。因此，正确认知此轮行情的性质，才能做好交易，在相对明确的时间和空间下踩准节奏。进攻型机会一：中长期“抱团取暖”的机会集中在经济转型、新兴产业，涨幅大，需要做波段，包括先进制造业(人工智能、新能源汽车、核电、高铁、新能源、机器人等)、现代服务业(传媒、医疗保健、体育、旅游等)、互联网。“5中全会”前后围绕“十三五”规划的热点板块可能遭遇“预期兑现”的波折，如超预期则继续上涨，否则面临短期休整。进攻型机会二：国企改革、环保、大健康服务、低空开放(通用航空)、军工等改革相关的题材值得深度挖掘。消费型绩优股攻守兼备，适合此前踏空的投资者。传统的包括白酒、家电、医药等，消费升级的包括传媒、旅游、轻工制造等行业的绩优股，四季度估值切换带来补涨机会。

　　国泰君安：本周很关键，需放量突破密集成交区平台，拨云见日，后面200点比前面400点要慢。创业板放量，主板没有，突破口在中小创，一旦突破中级行情确立。如果无法突破，打大票心虚，消耗资金，盘面会坏掉。风格会否切换?目前不会。存量博弈：一定是结构性行情，大票打不动，打小票。微观结构：产业资本和散户低风险偏好的投资者已经离场，场内都是高风险偏好投资者，80后基金经理，伴随成长股长大，搞自己熟悉的。未来切换的催化剂：增量资金入市，低风险偏好投资者入场;改革落地，传统企业可以讲改革转型的故事。关注：十三五规划相关新兴产业、新一轮微刺激、混改试点、军改、券商、地产。

　　西部证券：结合技术走势观察，上周沪指三攻3400点后旋即回落，上周五冲关有效性仍待确认。日K线显示，沪指攀至中期均线后，股指重心有所上移，但热点波动性和量能回补缓慢节奏，说明场外观望资金并未建立起良好的参与信心。下一步的市场反弹在风口博弈的过程中，需要梳理出更为清晰的领涨主线，中小创股为主的成长股对指数拉升影响有限，沪指十日均线是强弱分界的关键位置。在市场反弹节奏并未形成全面快速提升之时，操作策略方面不妨坚守灵活机制，半仓之下持有低价绩优的成长股。

　　揭秘双降寓意 大幅震荡或有隐情

　　央行霜降日公布了一则“双降”消息，给这个深秋的周末添了一丝暖意。在上周历经了千股跌停之后市场再度彰显市场中的多头的优势低位，当下市场持续放量反弹的行情用“暖秋意正浓，反弹进行中”形容可谓恰如其分。时隔两月央行赶在美股开市前突如其来的双降政策，推动了美股三大指数的双双上涨，并且站上两月以来的新高，与此同时美强欧弱的矛盾的现状也变得越发棘手。双降暴风携带利好席卷全球股市同时，处于台风发源地的A股市场早盘众望所归的高开后呈现大幅震荡局势，与之前市场风格迥异的是一直处于风向标的创业板指开始显露疲态，早盘重心直线下挫。双降突袭央行意欲几何?重磅利好提振，市场大幅震荡背后魅影又是什么?

　　从去年到现在市场经历了六次降息五次降准，这其中四次市场是降准、降息并驾齐驱的，经历了多次降准、降息洗礼之后的市场对于降准、降息的反映敏感度必然有所下降。对于央行来说双降主要还是从经济运行角度来考虑，当下市场经济运行的下行压力还是比较大，当然客观上对于股票市场会产生积极作用。也就是说双降的主要目的不是说要维护市场上涨，还是从经济角度来做货币政策的调整，当然中国经济最重要的还是结构转型。所以双降不仅给股市带来的提振效应有限，在时效性方面也有一定的限制。在此次双降中一则加大三农和小微企业的正向激励对于符合标准的金融机构额外降低存款准备金率0.5个百分点的优待的条款无疑已经将央行意图彰显无疑。当前经济走势疲软，为提振经济未来四季度市场不乏再度降准、降息的可能，期指继续降准可能性更大，而经过时间洗礼双降对于市场的意义也也逐渐显现。

　　一则重磅利好的双降消息并未成为市场反弹的加速器，沪指呈现偏强势的震荡行情，而创业板指则不似之前强势上扬行情，近期市场“中小板偏强势、主板略弱走势”的格局发生了逆转。市场诡谲反弹之后呈现大幅震荡，创业板指率先走弱更是给曙光初现的市场散了一层迷雾，然而穿透迷雾我们已经越发接近市场反弹的真相。创业板今日的下跌主要受制于阻力线的强压，市场风向标的创业板指已经率先打到了2600点的位置，2600点对应到沪指大概是3800点的位置，也就是我们目前预见到的沪指反弹第一目标位，此处是市场震荡择势的关键区域，因此创业板指在此处震荡并没有什么不合理的因素。市场在开启新行情前必然要经历洗盘换筹的过程，需要将筹码聚集到新主力手中才有望继续开启拉升格局。

　　随着降息、降准对市场影响的边际递减效应，市场对于双降的提振影响有所下降，所以市场周一震荡也是情理之中，此外接连反弹之后市场累积浮筹较多，震荡洗盘也没有不妥，投资者没必要极度恐慌，盲目出逃错抛筹码。周末央行再度祭出双降大招，全球股市再度扩大涨幅，现货黄金短线飙升，此次央行降准降息是市场中期反弹有效信号的验证。并且年内不排除央行年内继续降息降准的可能，其中继续降准的概率更大。本周随着十八届五中全会召开，市场中将产生新的热点，目前由于流动性缓解有利，A股将继续反弹至3800点左右，重点关注这次对于三农和小微有额外降准，预估是放流动性7000亿左右，这对股市是重大利好，对金融大蓝筹更是利好。