盘前：市场步入11月行情 指数节奏放缓或将反复重演

　　中国经济网北京11月2日讯 上周末A股出现了冲高受阻的走势，尤其是上证指数上周五一度摆出突破再创反弹新高的态势，可惜受制于成交量不足等因素，尾盘有所调整。不过，就当前A股的业绩演变趋势、资金面等诸多因素看，A股可能会在近期再度攻击前行。

　　从盘面特征来看 ，上周两市热点继续以题材股反复活跃为主，周初指数大幅波动中一度隐现风格切换的意愿，但蓝筹股走势拖沓、资金介入犹豫不决，导致风格切换受挫，随后三个交易日大盘走势更加吃力，在缺乏蓝筹股支撑的情况下，重新依赖题材股的反复运作无疑会加大此类股票的技术性压力，前期热点互联网、工业4.0、航天军工等快速退潮，即使有受到全面放开二胎利好政策刺激的乳业、纺织服装、在线教育等概念股来承接热点，但板块带动和辐射效应明显偏弱。

　　另一方面，金融股率先调整对指数反弹形成较大拖累，传统周期性板块深陷基本面困境对资金难以形成有效吸引，农业、物流、通信等二三线蓝筹股持续滞涨弱化反弹动能。整体来看，依靠题材概念股活跃更多起到烘托市场气氛的作用，并不能代替蓝筹股对反弹趋势形成实质性推动，结合上周逐日缩减的成交量水平，目前量能支撑看蓝筹股并不具备全面启动的机会，因此短线以主题投资为主导结构性行情下，大盘恐怕还很难摆脱区间震荡的格局。

　　同时，对于主板市场来说，虽然业绩增速放缓，但目前整个A股市场的估值仍然相对低企，毕竟银行股、券商股、保险股等金融股的估值坐标极低，处在历史低位区域附近，这不仅拉低了A股的整体估值坐标，而且也说明下跌空间有限。

　　结合市场走势观察，上周指数反复波动，从周初的盘中振幅明显到后半周逐步收敛，沪指日K线逐步收敛趋平，短期五日、十日均线逐步粘合，中长期均线下行势头未改，市场做多力量的集结有所欠缺。量能方面，并无异常表现，配合指数震荡行情，两市成交量小幅萎缩。周K线来看，沪指冲高至五周均线上方，未获量能有效跟进的支持，距离上方20周均线尚有一定偏离度，目前看沪指上攻3500点，量价配合均不够理想。指数整体运行较为积极的一面是，沪指重心始终围绕3400点反复波动，对短期股指横向整理较为有利，或对于下一阶段的热点再分配较为理想。

　　本周市场即将步入11月行情，年末政策环境有望回归平静，流动性控制节奏的变化，亦会是波动市场情绪的主要观察点。在市场整体经济环境没有转强信号之前，中期反弹打开的契机恐难打开。市场整体环境尚无明显变化之前，指数盘中的震荡反复、节奏放缓也将反复重演，操作上需以半仓为持仓上限，少量集中的持仓品种更应基本面具备成长性特征。

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