徐翔邂逅的“故事荟”

　　昔日的私募一哥徐翔真的倒下了。

　　昨日，市场以股指低开、徐翔概念股批量跌停回应这一周末重磅，而事件本身仍在继续发酵。徐翔通过非法手段获取股市内幕信息，从事内幕交易、操纵股票交易价格的罪名得到坐实，而泽熙和徐翔究竟操纵了哪些股票却引发了市场的广泛猜测。

　　《第一财经日报》记者梳理泽熙投资重仓股和证金公司救市买入的个股情况发现，泽熙在包括东方金钰、美邦服饰、东方航空在内的个股上与国家队擦身而过，因此单就重仓股来看，尚无直接证据可证明泽熙涉嫌利用政府救市资金为自身输送利益。

　　虽然与国家队频频“错过”，但以“事件驱动”策略见长，在一级半市场躬耕已久的泽熙投资却在近两年的定增案例中与华丽家族、鑫科材料等A股“故事大王”频频邂逅。

　　这半年“错过”的国家队

　　徐翔因从事内幕交易、涉嫌市场操纵而被采取强制措施的消息一经证实，关于泽熙和中信是否“合谋”利用政府救市资金为自身输送利益的传言和猜测又在市场中滋生。《第一财经日报》记者梳理发现，尽管泽熙旗下产品在股市调整中一度逆势大涨，但单就今年以来的重仓股情况看，泽熙投资多次与证金公司救市过程中大举买入的个股擦身而过，其中便包括市场广泛猜测的美邦服饰。

　　据记者统计，泽熙投资在一季度的重仓股共9只，包括*ST海润、海源机械、杭电股份、金字火腿、康强电子、美邦服饰、鑫龙电器、宁波中百、东方金钰。2015年半年报数据显示，泽熙投资在二季度退出了金字火腿、美邦服饰、杭电股份、鑫龙电器、海源机械等5股前十大流通股股东。截至6月30日，泽熙重仓股共11只，其中“泽熙1期”在二季度继续持有东方金钰883万股，占总股本持股比例的1.96%，位列第三大股东。

　　7月政府救市开始，证金公司陆续开始在二级市场通过中信证券旗下四大营业部扫货。8月14日晚，东方金钰在最新的前十名股东持股情况的公告中表示，截至7月31日，证金公司持有公司1867.24万股，占公司总股本4.15%，为公司第三大股东;而“泽熙1期”的身影却早已不复存在。也就是说，“泽熙1期”在证金公司入驻东方金钰之前便已撤出。

　　同样的情况还发生在东方航空身上。东方航空半年报显示，截至6月30日，“华润深国投信托有限公司-泽煦单一资金信托计划”持有公司2580万股，位列第十大流通股股东。三季度，泽熙也从东方航空前十大流通股东榜中撤出; 而证金公司9月末则持有公司37968万股，成为公司第二大流通股股东。

　　除了东方金钰和东方航空以外，8月最搅动市场人心的莫过于微博ID为“曹山石”的人士爆料。“ZX证金老鼠仓事发线索：A跟着B买了002269.SZ（美邦服饰）被套，刚好证金救市，C帮B用证金的钱打高002269，让A解套。现在C被调查。A是官员，B是江湖大佬。”微博一出即引爆市场人士的诸多猜想，微博正文中的B被部分市场人士指认为徐翔。

　　如前所述，美邦服饰确实是泽熙在一季度的重仓股。截至3月31日，“泽熙6期”持有公司5055万股的股份，持股比例为5%，为公司第五大股东;而美邦服饰也是证金公司在救市期间大举买入的个股之一。不过公司4月21日晚间的公告则表示，“泽熙6期”在4月1日至4月20日间通过深交所集中竞价系统减持了公司5055万股股份，减持均价为17.66元/股。本次减持后，泽熙不再持有美邦服饰股份。

　　除了美邦服饰的公告侧面证伪，9月12日，泽熙投资也在官方网站上发布澄清，称国家队救市发生在7月份，公司与中信证券及证金公司等机构在美邦服饰上完全没有交集。

　　那些年邂逅的“故事荟”

　　据官方消息，徐翔案件的相关案侦工作正在严格依法进行中，关于泽熙与中信之间是否存在交集的问题仍待官方盖棺定论。而“从事内幕交易、涉嫌市场操纵”的罪名却十分确凿，多位私募人士向记者表示，这项罪名或与徐翔近些年来在一级半市场的动作相关。

　　公开信息显示，不同于其他私募将发行新产品、扩张规模作为公司的一大重任，泽熙投资自2009年12月成立以来只发行过5期管理型信托产品，2010年8月之后便没有发行过新的管理型产品。可见徐翔并不急于发新产品扩大规模，也并非只专注于二级市场的股票买卖;纵观泽熙近两年来的动作，参与上市公司定增、涉水一级半市场成为泽熙发展的一大重心。

　　在部分市场人士看来，定向增发常常成为市场操纵、内幕交易等违法犯罪行为的藏污纳垢之所。本报记者梳理统计发现，泽熙参与过定增的上市公司在迎来徐翔“入驻”之后，多擅长利用时下最为火热的主题讲故事炒概念，让公司“黄袍加身”，实现股价的迅猛拉升。

　　以徐翔在三季度仍然持有的华丽家族为例：2014年9月，泽熙投资子公司上海泽熙增煦投资中心(泽熙增煦)以3.67元/股的价格认购华丽家族9000万股定增股份，持股比例达到5.62%，成为公司第二大股东。就在泽熙增煦成为公司“二当家”的2个月后，华丽家族便突然公告称，将“去房地产化”转行投资领域，新增股权投资业务，保留实业投资、咨询及管理业务。

　　2015年5月6日，公司对外抛出了近27亿元的定增预案，将石墨烯、智能机器人以及临近空间飞行器这三大彼时最为火热的概念收入囊中。定增预案一出，公司股票同日复牌。连续吃下了13个一字涨停板之后，华丽家族股价在5月28日盘中冲到历史高位的30.97元，在20天的时间内暴涨了365.7%。

　　而至于三大热门概念落实成效如何，本报记者查阅公告却发现，并不尽如人意。以超过总募集资金的40%的“石墨烯”项目为例，公司曾以7.5亿元的价格收购了北京墨烯控股集团股份有限公司(墨烯控股)，但墨烯控股至今尚未正式规模化批量生产、毛利率为负;2013年营业收入和 2014 年营业收入分别仅为为 14.61 万元和 38.16 万元。另外两家相关公司，宁波墨西去年的营业收入仅31万元，重庆墨希去年营收为零。

　　时间再往前推一年。2013年9月泽熙增煦以5.16元/股的价格参与鑫科材料的定增，获配4980万股达到7.96%的持股比例，成为公司的第二大股东。彼时，鑫科材料被称为当年的故事大王，相继利用民营银行、锂电池、影视跨界等概念向市场大讲故事。

　　和华丽家族同样的路径，自2013年11月以来，鑫科材料便不断介入当年的市场热点。2013年11月，公司公告称拟计划出资1亿元发起设立大江银行;2014年3月，鑫科材料公告计划以1.2亿元收购一家锂电池企业1.6%的股份;2014年5月，公司定向增发13亿元收购西安梦舟影视。今年5月18日，公司又与广州恒乐影业有限公司就共同投资摄制电影签订协议，计划投资1326万元参与足球题材影片拍摄。

　　随着一系列“故事”的抛出，公司股价也节节走高。而到了8月22日晚间，也就是泽熙增煦持股解禁前不久，鑫科材料发布超出市场预期的10转15的中期分红方案，推动股价继续上扬，一度上涨至逾5元，一年时间内股价翻了一番。

　　与参与一级半市场定增思路类似，以“事件驱动”策略擅长的泽熙也总能“精准埋伏”重组股。据记者不完全统计，近两年来至少有东方锆业、吴通通讯、中青宝和鹏欣资源等公司在发布资产重组公告之前迎来了泽熙产品的提前入驻。

　　作者：赵星巍来源一财网)

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