尽管不止一位分析人士认为高送转实质仅是上市公司对股东
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高送转偏爱次新股
按照此前有分析人士总结的主要指标，以2012年以来上市的、三季报时每股净资产和每股未分配利润均不低于2元、总股本低于5亿股、股价不低于30元、最新每股收益为正、近一年来未进行过高送转等条件进行选择，目前有83家上市公司具有高送转可能性。
而其中，多数为2014年以来上市的个股，更有58家是今年以来上市的次新股。尤其如蓝晓科技（300487.SZ）、恒锋工具（300488.SZ）、中飞股份（300489.SZ）等均为今年7月初上市的次新股。
一位券商策略分析师认为，实际上，市场对次新股的炒作与高送转题材的炒作有很大重合，这是由于新股发行后，令其每股资本公积等大幅增长，从而具备了高送转的条件。从这一点来看，高送转也并不意味着上市公司基本面会有多么好。
以每股资本公积的角度来看，近期连续大涨的德尔股份（300473.SZ）、赛升药业（300485.SZ）均已超过9元甚至接近10元，设计股份（603018.SH）也已接近9元。而在每股未分配利润方面，龙韵股份（603729.SH）和金雷风电（300443.SZ）也均高达6元以上。
同时，金雷风电总股本目前仅逾5600万股。上述83家具备高送转的上市公司中，38家总股本在1亿股以内，浩丰科技、创业软件等200元股的总股本也分别仅为4100余万股和6800万股。
截止11月10日收盘，股价在百元以上的高送转预期概念股已有18家，其中包括龙韵股份、火炬电子（603678.SH）等两只主板A股。另外如润达医疗（603108.SH）、柳州医药（603368.SH）的股价也均超过90元。
但在很多分析师对高送转预期概念股进行分析时，一般很少将主板A股考虑在内，因为相对于中小创类上市公司，主板A股的高送转概率偏低。不过，在上述83家公司中，仍有31家身处主板。
若进一步筛选，东北证券此前一份研报中曾给出几个条件，如市值较低、市净率相对同类上市公司比较合理；次新股则最好有机构投资者跟踪；另外可关注已有诉求的潜在高送转公司，如已有定增或股权激励、年报业绩预增等。
其中按定增条件来锁定，包括山东华鹏（603021.SH）、合众科技（300477.SZ）、强力新材（300429.SZ）等一些个股均处于定增过程中。
仍存超额收益
一年前，方正证券曾对高送转做过一次专题统计，通过其对历年送转预案前后所获得的超额收益情况，牛市的超额收益高于熊市，而主要的超额收益产生在预案公告前。如2009 年在预案公告日前105 个交易日持有，到预案公告日能产生39.25%的收益率。
而长城证券也在统计了2014年中报进行高送转的46只股票的股价表现，发现有11只股票公告当日涨停，76%股票在公告当日有超额收益；近一半股票在公告后一个月有超额收益，最大超额收益达到29%；65%股票在公告后三个月有超额收益，最大超额收益达到97%。
从今年半年报公布高送转预案但尚未实施的个股走势情况来看，主板公司洛阳钼业（603993.SH）自9月底一直处于反弹趋势中，累积涨幅接近四成。而中小创类明显走势更强，如昆仑万维（300418.SZ）自9月中旬开始触底回升，至今几乎一直沿着10日均线一路向上，累积涨幅接近翻倍。
可见按照以往对高送转概念的炒作规律，若无系统性风险，即使估值已经较高，但在预期实现前，还是存在较大机会。即使上述分析师认为高送转仅是每年一次的题材炒作，但面对目前依旧强势的市场，也不否认机会多于风险。
一位私募基金负责人也认为，中小创指数仍处于上升趋势之中，每次回调都是买入机会，但同时须在行业上有所甄别，具有新兴产业特征的会更具成长性，其高送转预期也更易变为现实。
不过方正证券也根据分析得出另一个结论，若预案公告日之前产生的超额收益较高，则预案公告日后的超额收益会相应地减小。
作者：谷东来源一财网)
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