广东国资混改样本： 广弘资产49%股权挂牌引资(图)

　　广东社科院国资监管研究中心主任梁军认为，广东省目前并没有硬性要求“一级企业也可以做混合所有制”改革，现在省属直接监管的企业只有二十多家。在混合所有制改革过程中，国资委也应根据企业的具体情况，出台相应的政策进行扶持，在“一企一策”中推进准公共性企 业混合所有制改革。

　　本报记者 王志灵 广州报道

　　广东国资的混合所有制改革已从二三级子公司上升到一级企业集团层面。11月6日，广弘控股（000529.SZ）发布公告称，公司控股股东广东省广弘资产经营有限公司（下称：“广弘资产”）的整体改制实施方案已获得广东省国资委正式同意批复。

　　根据实施方案显示，广弘资产将改制为国有资本绝对控股有限责任公司，并将广弘资产公司49%的股权公开挂牌转让并增资扩股以招募战略投资者。改制完成后，广弘资产母公司广东省商贸控股集团有限公司（下称：“商贸控股”）仍保留51%的股权。

　　这也是广东省属国有企业首个集团层面的混合所有制改革尝试。去年广东省国资委举行了两次广东国有企业混合所有制项目展示对接活动，搭台为国企与民资“相亲”。不过这些牵线活动主要针对的二级以下子公司。

　　发展混合所有制经济，以此增加国有经济的活力是广东省此轮国资改革的重头戏。广东社科院国资监管研究中心主任梁军认为，广东省目前并没有硬性要求“一级企业也可以做混合所有制”改革，现在省属直接监管的企业只有二十多家。在混合所有制改革过程中，国资委也应根据企业的具体情况，出台相应的政策进行扶持，在“一企一策”中推进准公共性企业混合所有制改革。

　　11月10日晚间，广弘控股(000529)发布公告称，董事长周凯因工作安排原因辞职，公司运作不受影响，在新任董事长产生前，由公司副董事长黄湘晴代履行董事长职务。

　　广弘资产整体改制

　　此番广东省商贸控股上报的《广弘资产公司整体改制实施方案》 已获得省国资委批复广弘资产公司股权转让和增资扩股事宜挂牌公告期为20个工作日，即从11月6日至12月3日。

　　去年，在广东省国资委主导下，广弘资产与广东省商业企业集团完成了第一轮重组，共同组建了商贸控股集团有限公司（下称：“商贸控股”），此后广弘资产的股东也由广东省国资委变更为广东省商贸控股。

　　而在新的商贸控股旗下，广弘资产下属的广弘控股成为了广东商贸控股拥有的唯一上市平台。因此，广弘资产本轮重组无疑给广弘控股后期资产整合注入带来了想象空间。

　　就在今年1月，广东商贸控股董事长郑雄曾对外表示，商贸控股成立后，将重点打造四大板块——做大做强绿色食品板块、培育发展医药健康板块、转型提升商品贸易板块、稳健经营仓储物流板块。

　　现阶段上市公司广弘控股主营业务分为两大块，一是肉类食品供应，二是教育出版物发行，二者分别占收入的七成和三成。另外，公司还有参股广州弘信小额贷款公司30%的股权。

　　根据广弘控股历年财报显示，该公司占70%营收的食品行业毛利率不到6%。其中，肉类冻品收入9亿元，毛利率仅为2%左右，但该业务每年能获得几千万元的政府补贴。

　　一位行业分析师对21世纪经济报道记者表示，屠宰行业龙头双汇及金锣众品的冻品基本没有利润，雨润更是录得大幅亏损，冻品主要目的不是为了赚钱而是为了减少亏损。因此，广弘控股的核心主业“冷库+市场”生意模式并不理想，盈利前景堪忧。“广弘资产整体改制后有利于推进其资产证券化，以广弘控股为平台推进资产整体上市能使广弘控股这个壳资源更好发挥作用。”

　　广州证券分析师王健超也认为，按照商贸控股目前的思路打造，广弘控股的业务版图可能会进行扩版。

　　混改再度升级

　　事实上，广东商贸集团的混改工作早在去年就已启动。去年年初和第三季度，广东国资委先后两次举行广东国有企业混合所有制项目展示对接活动。

　　在第一次活动中，广东商贸集团参展的项目有14项，为省属国资集团最多。其中包括有广弘投资有限公司健康养老产业项目、本草药业集团有限公司中医药健康产业、O2O医药零售产业等引进战略投资者项目，这三个项目拟引入资金6.5亿元。

　　而在今年1月，广东省国资委出台了《关于规范省属企业发展混合所有制经济的意见》，提出进一步深化省属企业改革，开展国资与民资对接，规范产权流转，加快发展混合所有制经济。此后，广东国资混改由二级以下子公司上升到集团层面。

　　去年8月，广东省国企改革纲领性文件出台，提出到2015年全面完成国有企业公司制改造，到2017年混合所有制企业户数比重超过70%。此外，还提出国有资本将主要集中在基础性、公共性、平台性、资源性、引领性等关键领域和优势产业，形成30家左右年营业收入超千亿元或资产超千亿元、初具国际竞争力的国有控股混合所有制企业。

　　如今临近2015年年底，国有企业公司制改造的完成期限将近，广东国企早已密集停牌，进入各自重大事项的筹备期。

　　据广发证券的一位分析师指出，资本市场对于国资改革的预期比较强烈，但国资改革并非一混就灵，在民间与国资的“联姻”中，双方若要混合双赢，需要双方同时有一定的相似性和互补性。民营资本有足够的话语权与影响力，而国企在公司治理与经营管理层则会发生显著变化。

　　天津国有投资基金渤海海胜副总经理周弢曾对本报记者表示，并不是所有的“混改”都能取得突破，关键是能否通过“混改”引入战投和管理层持股，从而在企业内建立一套完善的机制，逐步改善基本面和提升盈利能力，从而提高公司的价值。

　　作者：王志灵

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