33公司巨额定增 概念股机会可挖掘

　　今年以来，巨额定增项目频现A股，四季度定增市场回暖，除了“定增破发”，定增概念股还有哪些参与机会？第一财经《财商》聚焦发布巨额定增预案个股，看普通投资者能否从中找到参与机会。

　　再融资市场如火如荼

　　自7月初至11月初暂停IPO的四个月里，定向增发成为A股 市场最重要的融资渠道，吸金能力已经超过今年IPO融资规模。Wind数据显示，7月至今，两市累计完成了258笔定向增发，涉及192家上市公司，实际募资合计3435.49亿元，而今年上半年近200只新股挂牌募资总金额为1454亿元。

　　四季度A股上市公司通过定向增发募集资金的意愿明显增强。Wind统计显示，与二、三季度相比，四季度上市公司定增热情和定增规模都趋向升温。仅11月以来，A股新发布157笔定向增发融资预案，近六成融资规模在10亿元以上，计划募集资金规模累计超过4427.65亿元，其中包括同方国芯（002049.SZ）、长江电力（600900.SH）两笔超过百亿元的巨额定增项目。

　　事实上，今年以来上市公司对巨额定增的热情空前高涨，巨额定增频频登场。Wind显示，年初至今，风帆股份（600482.SH）、西安民生（000564.SZ）等33家公司累计发布的36笔定增预案规模均超过100亿元，合计募资规模约7096.7亿元。而去年全年仅成飞集成（002190.SZ）、广州友谊（000987.SZ）两家公司发布过超百亿元的定增融资预案，其中成飞集成以暂停实施收场。

　　同方国芯（002049.SZ）、长江电力（600900.SH）相继以800亿元和797亿元的巨量定增，位居今年以来定增榜冠、亚军，从规模上看，仅逊色于中国平安（601318.SH）在2008年初1600亿元的最大规模再融资方案，但中国平安的定增项目最终并未能成行。此外，2011年盐湖股份(000792.SZ）推出774亿元定增与之不相上下。

　　定增概念股如何参与

　　《财商》统计近几年定增历史数据显示，仅发布预案但尚未实施的“准定增概念股”和已实施增发的“定增概念股”对投资者均存在一定的参与机会。定增预案公告日至发行日和定增项目增发上市后一年内，定增公司股价整体能跑赢同期沪深300（000300.SH）。但个股方面，由于在定增目的、融资用途、融资对象、定增结果、公司业绩等方面存在不小差异，仍需要区别参与。

　　对于普通投资者而言，在寻找定向增发的参与机会时，除了一级市场和二级市场之间的价差引发的股价波动带来了的“破发捡漏”机会外，公司实施增发本身传递出公司业绩改善、外延扩张的重要信号也是不容忽视的价值参考。

　　近期定增市场如火如荼，“定增破发”个股趋于稀缺，但市场对于定增概念股的潜在价值炒作却在升温。

　　东方财富Choice数据统计显示，今年以来453家累计实施了587笔定向增发的公司中，有31家公司股价出现定增发行价与股价倒挂现象，且“破发”个股增发上市时间集中在二季度和三季度。四季度增发上市的72只个股均未出现“破发”。相反，其中不少个股甚至大跑赢同期大盘。

　　上述颇为受市场关注的33只巨额定增个股中，16家定向增发金额超过上市公司总市值的巨额定增个股涨幅排名整体靠前。

　　从大股东或机构参与定增，定增认购方式、定增资金用途等角度，第一财经《财商》筛选出10只具备潜力的超市值定增个股（见表）。

　　需要提醒的是，今年以来累计增发的融资额已超过2014年全年，面对四季度定增预案额度和数量急剧增加的局面，或存在部分定增预案无法成行的风险。Wind显示，今年两市已经有93笔定向增发宣布停止实施。

　　作者：荆丽娟来源一财网)

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