利好之下冲高回落 券商股已强弩之末？

　　在上周末一系列对券商利好消息的带动下，11月23日券商股一度冲高,但最终回落，连续筑出高点后，券商股已显疲态，这个月开始暴动的券商行情，是否已经成为强弩之末?

　　上周末，多个利好券商股的消息发布，包括首批10家IPO正式重启、新三板分层和转板政策发布、上海科 创板将于年底推出等，23日，在国信证券(002736.SZ)的带领下，券商股再次冲高领涨大盘，但不到10点就见顶回落，最终也逃不过疲软下滑的命运。

　　深圳一位近日减持券商股的私募人士对《第一财经日报》记者表示，无论是2010年10月还是2014年12月的行情，券商股基本上出现两个顶部就见顶回落了，小部分券商在第三个顶部见顶，到目前为止，从技术走势来看，大部分券商股已经出现了连续两个顶部，无法再向上突破的技术走势，估计未来市场的主角还是在其他成长股。

　　上海一位私募人士则称，近日多家券商股公布再融资方案的调整，估计很快就会实施，也有多家券商预披露了招股书，准备启动A股上市，这样会引发资金对现有券商股的分流，券商股难以有大行情，这与2010年之后银行股难有大行情的逻辑类似，2010年以来银行股也是经历了多轮融资潮。

　　目前，第一创业证券、浙商证券、华安证券、华西证券、中原证券、东莞证券、银河证券、财通证券等多家拟上市券商的招股书都已经预披露，而东兴证券等多家券商的再融资方案也即将实施，券商股“圈钱潮”一触即发。

　　申万宏源策略分析师王胜认为，对于券商基本面转好仍持保留意见，可以确定的是，今年券商的逻辑远不如2014年底强，此前券商股的继续活跃，与各路资金大幅加仓之后博弈加剧不无关系，不过未来行情核心还是在于成长股;海通证券策略分析师荀玉根认为，IPO恢复和注册制推进，今年滞涨的券商短期可继续持续。

　　尽管市场人士争论激烈，但非银行业分析师还是几乎一面倒看好券商股。

　　国金证券非银行业分析师徐飞就称，科创板推出及未来与战略新兴板的衔接，证券公司作为重要服务中介机构，将会起到越来越重要作用，随着科创板的发展，战略新兴板、注册制等的落地，多层次资本市场体系不断完善，将进一步提升证券公司业绩发展空间，证券行业将随着我国资本市场的发展而蓬勃发展，维持行业“增持”评级。

　　华泰证券金融行业分析师罗毅称，预计明年注册制和交易制度改革将加速，一些列改革为券商带来更大机会。同时，未来券商业务边界在不断拓宽，随着市场企稳后，未来衍生品市场、场外市场空间广阔，是未来较大爆发点。同时，市场信心逐步回归，交易活跃度回升，两融提高保证金比例实质是利好金融蓝筹股，正循环效应将点燃券商行情，预计4季度业绩将有效改善，券商价值将再次展现。

　　作者：李隽来源一财网)

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