有色金属盘中崛起 行业低迷下持续性待考验

　　11月26日，股市和期货市场的有色金属板块双双走势强劲，资本市场将这样的上涨行情直接挂钩于场外的两大消息，但涨势是“人心思涨”的情绪催化还是具有一定持续性，仍待观量。

　　对于中国有色金属工业协会提议国家对有色金属收储一事，该协会予以了否认，并称不清楚市 场消息源;另一方面，在没有官方的数据证据之前，大多数期货界人士并不认为有色金属期货市场存有“恶意”做空行为。

　　或许目前的有色金属行业发展过程中面临着重新调整的“阵痛”，但有机构观点认为，金属价格已经跌至底部区域，供给端的收缩将带来价格的阶段性回升。碳酸锂和钴成为多数分析人士看好的投资方向。

　　有色金属板块走势强劲

　　11月26日午盘，A股市场有色金属板块走势强劲，盘中涨幅一度超过3%，最终震荡收窄至1.1%。而上证综指午后盘中跳水，收盘微跌0.34%。有色金属板块实现逆市上涨，且在申万一级行业指数中，该板块涨幅位居首位。

　　据wind数据显示，当日，在申万一级行业中，仅4个行业处于净流入状态，其中有色金属板块净流入资金最多，为6.15亿元，而其他3个行业的净流入资金为万元级别。

　　在板块崛起之前，华泽钴镍(000693.SZ)、方大炭素(600516.SH)、盛和资源(600392.SH)就以涨停领涨板块，随后罗平锌电(002114.SZ)在午后也迅速拉升至涨停板，此外，株治集团(600961.SH)、云铝股份(000807.SZ)等个股虽未能封住涨停板，但最终涨幅也在7%以上。

　　除A股市场外，11月26日的有色金属期货也集体上涨。截至收盘，沪铜1601涨2.15%;沪铝1601涨3.97%;沪锌1601涨2.49%;沪铅1601涨2.36%;沪镍1601大涨5.73%;沪锡1601涨1.96%。

　　有色金属板块股市和期货市场的双双上涨，让市场目光聚焦于媒体报道的两个消息，一是中国有色金属工业协会向发改委提议，要求政府买入铝、镍以及钴、铟等稀有金属，以消化过剩产量;二是，中国一大型金属行业团体已经呼吁当局对上海期货交易所金属市场的“恶意”卖空行为进行调查。

　　“今天的行情应该和上述两点消息直接相关，后面就看这个政策有没有延续性，行情有没有持续性。”一有色金属行业分析师表示。

　　对于上述消息的准确性，《第一财经日报》记者致电中国有色金属工业协会询问，该协会办公室人士对此予以了否认，表示没有向发改委提议要求国家对相关有色金属进行收储。上海有色金属行业协会方面也表示并未涉及该事宜。

　　此外，国内多个有色金属行业传出限产保价消息。有色金属行业人士表示，这应该也是几个企业联合起来做的事情。据了解，在日前举行的锌产业运行形势分析座谈会上，10家行业骨干企业代表达成共识，控制新增产能，避免产能过剩，计划2016年减少50万吨精锌产量;另据上海有色金属交易中心网站信息，本周五镍冶炼厂会议即将举行，镍减产预期成为近期市场炒作的热点。

　　在有色金属企业联合起来限产保价的同时，有一金属行业团体认为上海期货交易所金属市场有“恶意”卖空行为。对此多位期货人士表示，在没有有力证据的情况下，并认为存在“恶意”做空现象。

　　“这波有色金属的行情导火索还是嘉能可的问题引发的库存抛售预期，后面就是行情的自我循环了。在没有官方数据证据之前，姑且认为没有(恶意做空)。”一位资深的期货行业人士向《第一财经日报》记者表示。

　　价格筑底下的投资机会

　　目前有色金属市场处于相对低迷的阶段，有业内观点称，受需求低迷、产能过剩以及国际大宗商品价格走低等因素影响，目前有色金属价格已跌到金融危机以来的最低点。

　　从上周的基本金属价格来看，LME 铜、铝、铅、锌、锡、镍周价格变化分别为-5.33%、-2.68%、-1.24%、-4.08%、-1.08%、-8.07%;SHFE 铜、铝、铅、锌、锡、镍周价格变化分别为-4.30%、-1.63%、-2.77%、-3.39%、-5.68%、-5.87%。

　　据国金证券研报数据，国内小金属有所反弹，铟锭和电池级碳酸锂分别上涨8.16%和7.25%，钨精矿涨2.8%，其余金属则大多下跌;国外小金属上周价格继续持下跌状态，钴金属跌幅为5.01%。

　　“从目前了解到的上下游的数据和行业发展情况来看，A股市场上的行情更多的是博弈和补涨，还不能定义为反转行情，因为目前整个行业的基本面还不支持。”上述行业分析师表示。

　　国泰君安有色金属研究团队认为，金属价格已经跌至底部区域，近期包括嘉能可、美铝等均海外巨头宣布部分停产，国内去产能也有望明年逐步兑现，供给端的收缩将带来价格的阶段性回升。

　　从A股市场的投资机会来看，上述分析师认为，目前小金属的行情比较确定一些，有色金属行业的行情现在主要分三个梯队，最好的是碳酸锂，然后是稀土，第三则为基本金属。

　　据国泰君安有色金属2016年度策略报告显示，碳酸锂方面，行业预计综合成本在3.9万元/吨左右，其中生产成本为3.3万元/吨，费用6000元/吨;目前市场报价6.5万元/吨，预计短期仍然有10%以上涨幅;基本金属方面，产能过剩亟需再平衡，但供给端边际改善初见端倪;贵金属的L型底仍然很长;下一个景气小金属则为钴，2016年有望出现供需反转，主要反映在三元材料有望拉动钴需求增长，嘉能可等巨头供给收缩。

　　国泰君安有色金属团队认为，行业成长股仍然是后期的配置重点，重点关注锂矿和电控系统两翼受益的新能源汽车主题、C材料延伸、行业倒逼或者企业自主意愿下的转型三大主题。

　　作者：黄思瑜 (来源：一财网)

https://business.sohu.com/20151126/n428424036.shtml business.sohu.com false 第一财经网站 https://www.yicai.com/news/2015/11/4717602.html report 3811 11月26日，股市和期货市场的有色金属板块双双走势强劲，资本市场将这样的上涨行情直接挂钩于场外的两大消息，但涨势是“人心思涨”的情绪催化还是具有一定持续性，仍待