*ST金路为保壳变卖家产 自然人入主搅局重组

　　“摘星脱帽”的旅程对于*ST金路(000510 SZ)并不容易。在经历了董事长违规被公安机关带走、自然人“搅局”、重组事宜“打水漂”之后，*ST金路保壳战再次陷入了扑朔迷离。

　　又到年底，重组至今没有定数的*ST金路为了扭亏，开始变卖家产 。公司于11月28日公告称，拟转让公司拟转让四川美侬纺织科技有限责任公司(下称“美侬纺织”）、四川金路物业管理有限公司(下称“金路物业管理”)、四川金路房产开发有限责任公司(下称“金路房产”)三家公司100%股权，并且拟转让全资子公司四川金路高新材料有限公司(下称“金路高新材料”)房屋、建筑物以及设备等资产。通过此次转让资产，*ST金路预计年底扭亏为盈，保壳有望。

　　随着近日原重组方新光集团的发声，原重组计划在自然人刘江东介入下宣告“打水漂”。“此次转让资产有利于年底保壳，但是由于自然人刘江东举牌进驻*ST金路管理层，原重组不明朗。”一位熟悉*ST金路资本运作的人士对《第一财经日报》记者称。

　　卖家产保壳

　　根据交易所规定，*ST金路若不转变保壳策略，改变年底净资产呈亏损状态，将会直面退市风险。

　　在今年的运营中，*ST金路面临现金流紧张的难题。截至年中，公司主营化工产品增长推力不足，毛利回落。公司业务之一房地产受大环境影响，毛利润降幅40.81%，销售商品带来的现金流入探顶。另一方面，公司取得借款能力持续减弱，偿债承压，现金流出增多。截至第三季度，公司通过借款筹集的现金1.92亿，同比减减幅37%，公司偿还债务需要支付的现金达到2.78亿元，同比增加20%。

　　面对营业利润缺乏推力、借款能力有限、偿债逼紧的多方因素，*ST金路筹资活动取得的现金处于加大流出1.29亿状态。*ST金路方面表示，为了寻求新的经济增长点，增强公司核心竞争力，公司会积极推进重组进程。

　　临近年底，公司通过此次转让资产有望年底扭亏，为重组争取更多的时间。*ST金路通过全转让三个全资子公司，预计产生的股权转让收益一共约为1.11亿元，有望扭转前三季度8785.06万元的亏损。值得一提的是，部分转让标的资产在今年有不同程度的亏损，其中金路物业管理成立于10月30日，至今未产生任何营业收入，主要包含实物注资6000万元。

　　*ST金路此次转让并非是公司首次通过转让资产的方式获利。此次公司全资转让三家子公司股权收益约1.1亿元，且转让金路高新材料房屋、建筑物及设备合计1200万元。在此之前，公司公司于上半年曾通过转让技术专利获得1848万元收入，该笔专利资产为*ST金路与中科院金属研究所合作的知识产权以及技术成果。

　　*ST金路为保壳卯足马力。在重组尚未定数的情况下，公司通过出售转让固定资产、股权、无形资产等多种方式，尝试扭亏保壳。

　　重组迷离

　　根据此前披露的重组方案，*ST金路作价111.7亿元收购万厦房产和新光建材城的100%股权。重组完成后，新光集团将取代原控股股东德阳市国资委，并实现借壳上市。然而重组期间途生多项变故，让投资者对公司重组预期忐忑不安。

　　重组期间，*ST金路管理层内部并不太平。9月7日，公告称董事长张昌德、董事会秘书刘邦洪因涉嫌刑事犯罪，被公安局拘留，刘邦红随即宣布辞去董事会秘书，总裁助理职位。自8月起，自然人刘江东多次通过集中竞价的方式鲸吞上市公司10%的股权，并通过董事会决议的方式夺得公司总裁，第一大股东的变动引来重组方新光集团再起阴霾。

　　“刘江东豪掷5亿现金，通过二级市场大举买入*ST金路股票，并以此控制公司。该举可作为“恶意收购”的成功案例研究。”该熟悉*ST金路资本运作的人士对《第一财经日报》记者说，“目前公司管理层已经渐渐被刘江东置换，原重组议案基本可以宣告失败。”

　　值得注意的是，独立董事曾对刘江东位处总裁之位发出质疑。独立董事称，由于刘江东持股时间过短，目前尚未确定刘江东豪掷亿元获取股权是为了短期财务投资，还是长期股权投资，并且刘江东不具备*ST金路主营业务氯碱化工a>行业的工作经验。同时，独立董事否决了刘江东提议召开临时股东大会的议案。11月28日公司公告拟转让三家子公司100%股份，两位曾提出质疑的独立董事均在当天以个人原因提出辞职，之后均不再担任公司任何职务。

　　除了上述提到的两位独立董事辞职以外，*ST金路公告显示，董事长在公安局调查期间未能履职，也由一位曾提议刘江东为总裁的独立董事代任董事之职。并且原重组方新光集团在11月21日发出《授权委托书》，协商终止原重组计划。

　　年底扭亏为*ST金路宽限了重新制定重组计划的时间。上述人士向《第一财经日报》记者表示：“目前刘江东的目的尚需要市场检验，但是*ST金路作为壳资源，在未来将会重新引进新的资产。”

　　作者：陈楚翘来源一财网)

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