发现减持新规漏洞 大股东减持手段曝光

　　上周，证监会终于出台减持新规，以应对可能出现的"解禁潮"以及安抚市场此前的担忧。在规定中，减持新规对竞价交易和协议转

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• 兴业证券
• 安妮股份
• 兆日科技
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　　不少市场人士担心是否会有股东通过大宗交易"过桥减持"情况发生。在这样的情况下，"相对自由"的大宗交易极有可能成为股东减持的重要途径。兴业证券在研报中提到，根据机构投资者的反馈，他们担心减持新规"关了大门，而减持则从侧门溜走"，"大股东"通过大宗交易转让之后，大宗交易接盘者直接在二级市场卖出，或者多次转手"化整为零"，最后仍反映为二级市场的抛压。

　　现在这种情况可能正在发生。1月10日晚间，安妮股份披露，公司大股东张杰拟向方略资本、千合资本600万股安妮股份股票，比例为3.08%，而其选择的方式是大宗交易。

　　无独有偶，1月11日下午，兆日科技公告，控股股东晁骏投资拟在未来半年内，通过大宗交易或协议转让，减持不超3360万股（占总股本10%），目前其持有股27.58%。另外，我武生物也公告称，股东东方富海拟在大约半年内，通过大宗交易减持不超993.44万股（占总股本的6.15%）。

　　市场人士称，减持新规实际是让大宗交易也要执行和二级市场减持一样的标准，也就是3个月内只能卖1%，但是针对协议转让(大宗交易)设定了前提条件，这个前提是"并且"的关系，而不是"或者"的关系。也就是说大股东通过大宗交易减持股票后导致自己不再是大股东的，不管是转让方还是受让方，在减持后 6个月内，每3个月只能减持1%。

　　那么反之，如果大股东通过大宗交易减持股票，减持后自己仍然是大股东的，转让方和受让方都不受1%规定的影响，也就是说受让方通过大宗交易平台得来的股票，其实是可以随便在二级市场卖的。