人民币企稳避险需求消退 金价下跌10美元至新低

　　国际现货黄金周二(1月12日)延续跌势回落至1090美元下方。中国央行稳定人民币汇率，欧美股市反弹，避险资产需求消退，金价跌落至一周来低点。

　　现货黄金周二亚市早盘开于1094.59美元，盘中多次震荡录得日内高点1099.36美元。欧市低开之后一路下跌，触及日内低点1083.50美元。美市企稳反弹后空头仍占上风，最终收于1086.30美元/盎司，下跌0.8%。

　　周二日内并无重磅经济数据出炉，而人民币对美元汇率企稳稳定了投资者信心，导致金价难以复制上周大幅拉升行情。离岸人民币（CNH）大举反弹，并一度出现对在岸人民币（CNY）溢价。彭博报道称，中国央行除继续在外汇市场干预外，还考虑采取更多措施，以避免人民币汇率短期大幅波动。

　　人民币止跌反弹，推高风险资产需求。美国标普500指数上涨0.8%，纳指上涨1%，道琼斯指数上涨0.7%。财报季开始前投资者买入消费、科技和医疗保健公司股票。

　　此外原油市场新一轮抛盘，令包括黄金在内的大宗商品承压。美国WTI原油盘中一度跌至29.93美元/桶，连续第七个交易日下跌，创下2014年夏季来最长连跌走势。布伦特原油跌至30.86美元/桶，创下2004年4月5日以来最低价格。

　　巴克莱银行（Barclays）在周二（1月12日）发布报告称，美国加息的步伐仍是黄金价格的主要驱动力，经济学家预测2016年将有三次25个基点的加息。

　　高盛股票策略师格列斯曼（Christian Mueller-Glissmann）认为，中国引发的这波跌势搅动全球市场，而且情况可能会变得更加糟糕；如若如此，目前正是投资人买进股票的时机。

　　截止周二，全球最大黄金上市交易基金SPDR Gold Trust持仓量较前一个交易日保持不变，为651.68吨。

　　基本面利好因素：

　　1.虽然上周非农就业数据表现良好，不过目前部分美联储官员认为加息仍需要观看更多的数据，并考虑全球环境因素，加息的情绪暂时得到舒缓。另外在全球股市整体表现依然不佳的情况下，部分避险资金流入金市，为金价提供了一定支撑。

　　2. 投资者对黄金的买兴本周增加，数据显示，全球最大黄金上市交易基金SPDR Gold黄金持有量周一（1月11日）增加了2.1吨。中国12月份连续第六个月增加黄金储备。中国趁金价回落之际大量“抄底”黄金。据中国央行的数据， 央行黄金储备从11月的5605万盎司升至5666万盎司。自去年7月宣布黄金储备较2009年增加57%以来，中国又将黄金储备提高了6.3%。

　　3.中国股市及人民币汇率虽然企稳，但仍面临反复，对新兴市场增长的担忧依然存在。

　　基本面利空因素：

　　1.在经历上周的政局动荡和股市大跌之后，随着股市企稳，市场逐渐转回到美联储加息的基本面来。美联储去年12月启动的加息及其路径仍将是影响黄金价格的利空因素。

　　2. 美国WTI原油2月期货周二(1月12日)收跌0.97美元，或3.10%，报30.44美元/桶。伦敦方面，布伦特原油2月期货周二收跌0.69美元， 或2.19%，报30.86美元/桶。美国WTI原油期货价格盘中最低触及29.96美元/桶，为2003年12月来首次跌破30美元大关。布伦特原油期 货价格盘中最低触及30.34美元/桶，也再刷12年新低。原油市场的屡创新低对黄金不利。

　　3.中国股市和人民币企稳，风险情绪有所缓解。中国股市周二盘中虽有多空激战但最终沪指收复3000，顽强收红。另外，离岸人民币走势在中国央行的“立体打击”下企稳，离岸人民币兑美元周二继续强势表现。人民币稳定有助于降低市场避险需求，或令金价上升空间受限。

　　后市展望：

　　1.巴克莱银行（Barclays）在周二（1月12日）发布的报告称，美国加息的步伐仍是黄金价格的主要驱动力，经济学家预测2016年将有三次25个基点的加息。

　　2.法国外贸银行(Natixis)分析师Bernard Dahdah是去年伦敦金银市场协会(LBMA)的调查中，对金价预测最准确的分析师，而他预计今年4月金价将跌破1000美元/盎司的水平。

　　3. 外汇交易商FXTM的研究分析师Lukman Otunuga在周一（1月11日）的报告中写道，尽管最近金价上涨，但宏观基本面还是看空的。他指出，“如果美元升值促使看空人士参与进来，从而推动黄 金价格朝着每盎司1090美元的方向回落，那么这种由于市场情绪得到抚慰而出现的上涨走势可能会在每盎司1120美元的下方陷入停滞状态。”

　　4. 三菱(Mitsubishi)策略师Jonathan Butler表示：“出现了一些空头增长，黄金市场在100日均线也就是1109美元/盎司遇到了一些阻力水平。”Butler还认为：“今年上半年会比 较困难，6月美联储可能会升息，美元会走强，尤其如果欧洲和日本进一步宽松政策的话。”

　　5.法兴银行(Societe Generale)分析师Robin Bhar表示：“美联储进一步加息将对黄金市场是不利的。”

　　6.根据ISA Bullion日内更新的报告显示，黄金下跌，我们预测黄金整体波动将会上升。若金价跌破1090支撑，则将陷入前期整固区间。上行方面，若金价突破1110美元/盎司，我们将考虑买入黄金。