10家煤企预亏逾135亿 神华则净赚近162亿

　　赶在月底，上市公司集中公布了2015年业绩预告，有人欢喜有人愁，煤企就让资本市场颇为发愁。

　　1月30日，中国神华(601088.SH)率先对外公开了2015年度业绩快报，虽说收入、盈利也都双双下滑，但归属于母公司股东的净利润仍高达161.45亿元，当之无愧地蝉联煤炭业的“

相关公司股票走势

• 中国神华
• 山煤国际
• 中煤能源
• 陕西煤业
• 云煤能源

　　然而，其它煤企的日子则有点“揭不开锅”。1月30日，包括山煤国际(600546.SH)在内的6家煤企发布了2015年度业绩预亏公告，预亏额在61.86亿-66.06亿之间。

　　若是算上之前也预亏的中煤能源(601898.SH)、陕西煤业(601225.SH)、云煤能源(600792.SH)和大同煤业(601001.SH)等4家煤企，也就是说，目前10家上市煤企2015年预亏额就在135.86亿-151.06亿元之间。

　　中国社科院工业经济研究所能源经济研究室主任、中国经济体制改革研究会特约研究员朱彤等诸多专业人士告诉《第一财经日报》记者，目前利润额还比较高的煤企，基本都是非煤板块在支撑着，因为早在过去煤炭行业“红火”的时候，人家就已经“未雨绸缪”，开始打造非煤板块了。

　　又有6家煤企预亏

　　资本市场对于煤企2015年预亏早有心里准备，但当煤企较为集中地公布预亏额之时，想必有的投资者还是觉得多少有点在“意料之外”。

　　《第一财经日报》记者梳理了6家煤企于1月30日发布的2015年度业绩预亏公告，山煤国际、平煤股份(601666.SH)、郑州煤电(600971.SH)、恒源煤电(600403.SH)、大有能源(600397.SH)和国投新集(601918.SH)，去年预亏额分别约为11亿、20亿、5亿、13.5亿-14.5亿、10亿-13亿和2.36亿-2.56亿元，合计在61.86亿到66.06亿元之间。

　　几天前，中煤能源、陕西煤业、云煤能源和大同煤业，也对外表示，2015年各自预亏23亿-28亿、27亿-33亿、7亿和17亿元，共计74亿-85亿元。

　　换言之，上述10家上市煤企，2015年预亏额合计数，最少也有135.86亿元，最高则可达151.06亿元。

　　为何有的煤企预亏额却是一个范围呢？对此，陕西煤业内部人士告诉《第一财经日报》记者，预亏额都是由公司财务部门提供的，因为有的煤企比较大，预亏额在初步统计上会存在一个误差，所以提供了一个预亏范围。

　　10家上市煤企给出的预亏理由也是大同小异，即煤价下跌成为“共同亏损”的直接原因。“2015年，由于受宏观经济增速放缓，和煤炭行业产能过剩及煤炭需求不足等因素影响，煤炭价格持续下滑，导致公司2015年累计归属于上市公司股东净利润亏损。”这是山煤国际方面在公告中的解释，也基本代表了其它9家上市煤企的心声。

　　至于预亏额高低，就在于规模大小不同，正如厦门大学能源协同创新中心主任林伯强所言，现在煤炭业务规模越大的企业，预亏额反倒越大。同时，煤矿自身条件不一样也会影响企业业绩，比如有的企业毛利就已是负数，净利润自然亏得更严重一些。

　　恒源煤电方面就向记者表示，公司矿井条件比兖州煤业差一点，所以煤炭业务的毛利（收入减去成本等于毛利）就已经是负数了。

　　也有不亏的煤企

　　虽然业绩下滑几乎已经成为所有煤企都难以逃脱的“梦魇”，但并不是所有煤企都是亏损的，也有“特立独行”者，还是赚钱的。

　　1月29日，兖州煤业(600188.SH)在发布的2015年度业绩预减公告中称，经财务部门按中国会计准则初步测算，公司预计2015年实现归属于母公司股东的净利润，将同比减少65%左右。

　　2014年，兖州煤业归属于母公司股东的净利润约为22.842亿元；粗略计算一下，2015年，兖州煤业2015年实现归属于母公司股东的净利润接近8亿元。

　　为何在行业“寒冬”中仍能取得这样不错的成绩？兖州煤业方面将其归功于三点，一是通过实施一系列节支降耗经营措施，商品煤销售成本同比下降，影响2015年度归属于母公司股东净利润同比增加约9.7亿元；二是通过实施美元债券回购及出售可供出售金融资产等措施，影响2015年归属于母公司股东净利润同比增加约2.3亿元；三是实现长期股权投资收益，影响归属于母公司股东净利润同比增加约3.1亿元。

　　除此之外，2015年，中国神华归属于母公司股东的净利润也是正数，约为161.45亿元，虽然同比下滑56.9%，但还能净赚上百亿元，确实为煤炭行业吹来了一缕春风。

　　然而，据中国神华内部人士曾向《第一财经日报》记者透露，实际上，公司的煤炭业务也基本没有什么利润了，主要是因为公司领导层比较有眼光，提前几年就布局了电力业务。

　　林伯强等市场人士也坦言，中国神华早在煤炭业“红火”的时候，就已经通过并购、自建的方式，打造煤电一体化，用自己的煤来发自己的电，所以现在虽然煤炭业务不行，但电力板块却还有可观的利润。