上市公司转型不能熊瞎子掰苞米

　　谈股论市

　　上市公司跨界转型，董监高对新跨入的行业或许都是门外汉，一切需要从零开始，要想打败新行业的精英谈何容易，最终结果可能就是熊瞎子掰苞米——啥也得不到。

　　据媒体报道，记者通过东方财富Choice数据统计，自去年2月2日至今年2月2日，共有逾180家制造 业上市公司通过资产重组的方式进行多元化战略或业务转型，涉及资金约3001.11亿元。

　　经济转型过程中的制造业正在面临需求与成本的双重挤压外部需求总体不振，而过剩产能消化进展不畅，在这种局面下，选择转型或者多元化发展的企业也是迫于无奈。如果等不来风，那就到风口去，这是很多上市公司的做法。近一年来，互联网金融一直是上市公司追逐的重点之一。据统计，有50余家上市公司涉足P2P业务。比如驰名的匹凸匹、做烟花出身的熊猫金控等都是其中代表。

　　然而，熊猫金控近期发布的员工持股计划的公告显示，自去年9月1日其发布第一期员工持股计划至今，尚未有员工购买。可见，员工对公司讲的关于互联网金融的故事并不买账。

　　在笔者看来，如果上市公司简简单单跨个界、转个型、改个名，就能改善上市公司经营、就可提升公司价值，那上市公司经营管理岂不是世界上最简单的事情？其实，上市公司跨界转型，董监高对新跨入的行业或许都是门外汉，一切需要从零开始，要想打败新行业的精英谈何容易，最终结果可能就是熊瞎子掰苞米——啥也得不到。

　　上市公司即便要转型发展，也必须立足自身优势和实际，不宜盲目抛弃原有行业。举个例子，在2013年全美最受欢迎的十大电商排行榜上，有8家企业为百货、超商等传统企业，排在第二位的是传统零售超商沃尔玛，仅次于全美最大的电商公司亚马逊。传统百货超商拥有遍布全国的庞大线下门店体系，这些网点可转为配送中心与电商物流相抗衡，从而发挥其服务、仓储优势；传统百货超商通过融合线上、线下各种渠道，由单渠道、多渠道零售逐渐转型为跨渠道、全渠道零售，这种转型不是从头做起、从零开始，而是立足自身既有优势、引入互联网等潮流新技术，从而可以让自己在残酷的市场竞争中始终立于不败之地。

　　当然，A股市场一些上市公司诸如“水果+大数据”、“管业+游戏”、“采矿+互联网金融”等跨界转型，其转型目的可能并不单纯，或许并不是为了推动上市公司更好发展，而是为了制造短期炒作题材，配合二级市场主力的炒作操纵，个别大股东则趁机高价减持。但令人眼花缭乱的跨界转型，其整合难度可想而知，隐含风险也比较巨大。

　　从监管部门来讲，要强化对上市公司对跨界转型的监管，关键是要强化对跨界转型的风险信息披露，跨界转型不能只是正面信息披露，对跨界整合并购资产未来业绩不确定性风险、交易对手业绩承诺不落实风险，都要详尽披露提示。

　　从中小投资者来讲，则不宜盲目跟进跨界转型的题材炒作。从2015年年中到现在，股市经过几轮大幅下跌，这其中前期大幅炒高的跨界转型题材股有不少更是出现大幅下跌，熊猫金控从高点到现在跌幅就超过60%，跟风炒作的散户损失惨重，教训可谓深刻。

　　欲速则不达，只有上市公司一步一个脚印踏踏实实的推动公司业务发展、经营管理，其业绩提升才有坚实基础，上市公司简单抛弃原有业务基础或优势，贸然跨界转型，凭什么能取得较好效果？投资者在投资之前对跨界转型各种风险就应有所警醒，防止盲目入局挨套。

　　熊锦秋（财经评论人）

https://business.sohu.com/20160204/n436829256.shtml business.sohu.com false 新京报 https://epaper.bjnews.com.cn/html/2016-02/04/content_621620.htm?div=-1 report 2108 谈股论市上市公司跨界转型，董监高对新跨入的行业或许都是门外汉，一切需要从零开始，要想打败新行业的精英谈何容易，最终结果可能就是熊瞎子掰苞米——啥也得不到。据媒体