非洲最大经济体快hold不住了！油价寒冬中这3个国家煎熬

　　导语：它们要扛不住了……

　　从去年12月16日美联储确定加息至今，仅仅过去一个多月，全球资本市场俨然已陷入一场灾难！

　　当地时间2015年12月16日，美国华盛顿，美联储主席耶伦在12月利率决议后召开新闻发布会。在会上，主席耶伦说道，美联储的决议决定加息25个基点，结束了非常规货币政策时期。（图片来源：东方IC）

　　除了股票市值蒸发4万亿美元之外，大宗商品暴跌，进入漫长熊市，特别是随着原油价格跌破27美元大关，创13年新低，那些依靠原油、大宗商品为经济命脉的国家，已经陷入外储骤降、货币贬值、通胀高企的崩溃边缘。

　　1、尼日利亚：油价暴跌

　　非洲最大经济体hold不住了

　　随着美联储加息尘埃落定，油价也开启了暴跌模式，一度击穿30美元／桶。

　　一方面，美国和欧佩克国家产油量的激增进一步激化了石油供应过剩的局面，另一方面，世界经济整体趋于疲软也让需求受挫。

　　从本质上说，油价的复苏取决于供需平衡。

　　不过，在高盛最近的研究日志中，其预测：

　　供需重返平衡的道路将漫长而艰巨。

　　据美国官方预测，作为国际基准油价的布伦特原油今年均价或将在40美元一线。投行美银美林的预估略高一些，为46美元。

　　因油价暴跌，非洲最大的产油国——尼日利亚深受冲击。此前，在尼日利亚政府总收入中，石油产业贡献八成。

　　以油价为38美元／桶水平估算，尼日利亚政府2016年预算就已经达到2015年的两倍，为填补扩大的财政缺口，这个非洲最大经济体已经开始大举借贷。近期，尼日利亚就向世界银行和非洲开发银行申请35亿美元紧急贷款。

　　据英国《金融时报》数据，尼日利亚应对油价大跌可以动用的外汇储备已经不多。大宗商品价格下跌直接影响了尼日利亚的外汇收入，外汇储备锐减，尼央行外储已从数年前的峰值500亿美元减少近一半至282亿美元。另外，该国应急资金金额从2008年至2009年全球金融危机时期的220亿美元缩水至23亿美元。

　　尼日利亚官方货币奈拉大幅贬值。据2月2日尼日利亚央行官网数据，当天原油价格为每桶32.59美元，奈拉兑美元官方汇率为197：1，通货膨胀率为9.55%。

　　为了对冲油价暴跌冲击，目前尼日利亚正在努力朝着经济多元化方向发展。下图来自尼日利亚政府官方网站：大意是说该国离开石油，一样可以构筑坚实的经济。

　　目前，尼日利亚政府已经宣布要专注于农业、采矿业和大规模基础设施发展，以此创造就业机会，同时也将通过削减燃料补贴来降低部分开支。

　　经济学上，关于风险防范有个很直白的比喻：

　　“不要将鸡蛋放在一个篮子里”。以往过度依赖石油产业的尼日利亚这次是买了惨痛教训。

　　2、委内瑞拉：恶性通货膨胀，

　　用钱包煎饺比纸巾“省钱”

　　委内瑞拉的通货膨胀水平，位居全球之首，其官方公布的2015年通货膨胀率为108.7%；但据IMF预计，委内瑞拉2016年的通货膨胀率将升至720%，这是2015年的5倍多。

　　一个最为形象的对比是，在委内瑞拉，一包100张的纸巾售价500块钱，也就是一张纸巾值5块钱。于是，用这样一张纸币包煎饺，其实是一件更省成本的做法：

　　据《时代周刊》报道，在委内瑞拉，将1000美元都换成玻利瓦尔，就足够塞满一个行李箱了。

　　任何通货膨胀都是一种货币现象，在委内瑞拉更是如此。2015年1月时，其基础货币供应（M0）还只有80亿玻利瓦尔，但到了2015年11月就增至15164.79亿玻利瓦尔，不到1年就增长了188倍！

　　委内瑞拉经济困境的根源在于其严重依赖石油美元——25%的GDP来自石油。由于通货膨胀带来的抢购潮，加上缺乏石油美元换取足够的必需商品，商品短缺成为委内瑞拉人民每天必须面对的噩梦。

　　经济萎缩、贸易赤字、物价飞涨，没有一个国家能比委内瑞拉更糟糕了。

委内瑞拉GDP增速（%）

委内瑞拉经常账户余额。数字为正代表有顺差，为负为逆差（单位：百万美元）

　　3、俄罗斯：通胀高企 经济大幅萎缩

　　在油价暴跌的大环境下，石油输出大国都面临沉重的国际收支困境。俄罗斯自然也不例外。

　　去年四季度，俄罗斯的经常账户余额为130亿美元，相比当年一季度293亿美元的盈余缩水超过50%。

　　2015年6月以来，俄罗斯卢布对美元贬值58%。众所周知，俄罗斯长期以来轻工业就不完备，居民日用品大量需要进口，同样1美元的进口商品到了俄罗斯民众手中，就要涨价超过50%。

　　最新公布的俄罗斯通货膨胀率是12.5%，在全球通缩的背景下，这一物价增幅已是极高的水平。

　　相比通货膨胀，俄罗斯还面临卢布贬值引发的资本外逃问题。2014年6月底，俄罗斯外债水平为7328亿美元，到2015年12月底缩减至5315亿美元。近2000亿美元债务没了，也或意味着有2000亿美元资本逃出了俄罗斯。

　　通货膨胀是一方面，俄罗斯整体经济也陷入了衰退。去年其GDP增速是-3.8%，这也是金融危机以来俄罗斯经济表现最差的水平。

　　据俄罗斯《报纸报》1月25日消息，俄罗斯国家金融研究机构进行的一项民意调查结果显示，受经济危机影响，减少度假支出的俄罗斯民众达到48%，节省娱乐支出的达到43%。还有42%的俄民众减少大型家用电子设备的购买，40%的民众不得不节省服装支出，节制大型商品(如房产、汽车)购买的民众达到38%，在饮食上节省支出的占到31%。

　　百姓缩衣减食，缺少消费这驾马车的俄罗斯经济困难重重。

　　去年年底，一位购物的俄罗斯女性。背景电子牌为卢布对美元汇率，如今美元对卢布的汇率是1:75.67。图片来源：新华社

　　4、巴西：不是衰退，已经是萧条

　　由于全球大宗商品价格暴跌，严重依赖资源出口的巴西遭遇严重的经济困难。

　　瑞信在最新报告中预计：

　　2015年至2017年，巴西的经济增速分别为-3.7%，-3.5%和-0.5%，为1901年有记载以来首次三连跌。

　　上一次巴西经济两连跌还要追溯到1930和1931年。

巴西GDP年度增速（%）

　　所以，经济学界将巴西的经济衰退直接拔高为——萧条。在英文当中，The Great Depression（大萧条）特指始于1929年的经济危机，即便如2008年的金融危机，也没有被定义到萧条的程度，足见巴西当前经济的严峻状况。

图片来源：东方卫视

　　受经济萧条和财政前景恶化拖累，巴西雷亚尔兑美元在过去一年半时间内已跌了70%，去年全年下挫超33%，是2015年16个主要国家货币中表现最糟糕的。

　　由于巴西的制造业并不发达，大量工业制成品需要从国外进口，所以其经济长期处于逆差状态。

巴西经常账户逆差（单位：百万美元）

　　但在本国货币大幅贬值后，也意味着进口商品的价格大幅攀升，进而带来输入型通货膨胀。目前，巴西的通货膨胀率高达12.5%，是十多年的最高水平。

　　经济萎缩，需要刺激政策；应对通货膨胀，则需要紧缩政策——对巴西而言，这样的两难非常棘手。