海通证券点评政府工作报告：供给侧攻坚、需求侧托底

　　供给侧攻坚、需求侧托底——点评政府工作报告（海通宏观姜超、顾潇啸、于博等）

　　一、需求侧托底

　　1）GDP“合理区间”。16年GDP增速目标为6.5%-7%，低于去年的7%，顺应经济下行趋势，但同时也不低于十三五期间年均增速大于6.5%的目标。

　　2）通胀风险升温。

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　　3）货币略偏宽松。货币政策基调虽继续稳健，但强调要灵活适度，而且16年M2增速目标上调至13%，高于去年的12%，尤其央行在两会前夕超预期降准，表明货币实际略偏宽松。

　　4）财政更加积极。16年财政赤字率目标上调至3%，远高于去年的2.3%。从实践中看，15年财政赤字率3.48%，因而16年实际财政赤字率大概率继续“破3”甚至“超4”，更加积极。

　　二、供给侧攻坚

　　1）淘汰落后产能。今年严控新增产能，坚决淘汰落后产能，积极稳妥处置僵尸企业。

　　2）地产结构分化，去库存防泡沫。完善支持居民住房合理消费的税收、信贷政策。要适应住房刚性需求、改善需求，因城施策化解房地产库存。

　　3）去杠杆防风险。今年坚决守住不发生系统性、区域性金融风险的底线.

　　4）国改推向纵深。中国今年加快改组、组建国有资本投资运营公司，防止国有资产流失。