吴志峰：中国特别需要一场财政刺激政策

　　搜狐财经讯 2016盘古智库论坛在北京召开，国家开发银行研究院国际战略一处处长吴志峰在题为“解读两会 聚焦十三五”的主题论坛上表示，本次政府工作报告一大亮点是明确减税，尤其是明确所有企业的税费只减不增，这明确写在政府工作报告里，是非常实的一项政策。

　　同时吴志峰认为，中国现阶段特别需要一场刺激政策，偏重财政方面的。在流动性陷阱出现的时候，货币政策本身是有限的。货币政策也是总量性的政策，对结构性的增长和调整本身作用有限，所以通过财政性的政策扩张，更是需要我们偏重财政。

国家开发银行研究院国际战略一处处长 吴志峰

　　以下为嘉宾发言实录：

　　很高兴有机会参加盘古智库的年会。

　　我对政府工作报告有一个赞扬，这次对经济下滑有了清醒的认识，相对前两年是有明显的转变，当然这也是压力所造成的。现在经济下滑的速度，尤其是今年前两个月还是有明显的下滑，政府有基本的认识，我对这个很赞赏。

　　这次政府工作报告一大亮点就是明确减税，尤其是明确所有企业的税费只减不增，这明确写在政府工作报告里，是非常实的一项政策。我对这个表现非常赞赏。但是仔细看财政政策我觉得可能还不够，下面我想谈三点。

　　第一，我2013年开始觉得中国需要一场刺激，包括财政政策扩张和货币政策的扩张。我2013年开始有这样的观点，我的观点主要是针对中国PPI连续下降，还有工业产值的增速。2008年的时候一般增长15%以上，2008年我们有4万亿的刺激，但是当我们工业增速降到5%左右的时候，反而没有了新的刺激。

　　在这一点上，不是简单地促进结构升级的问题。需要有一场刺激，所谓的结构调整不是想产业升级就升，想调整就调，有一个观点是只有边际上的增长，不要梦想结构性的。如果把城市拆一遍我觉得是没法增长的，所以现在开发区一般是在老城区外边建，这是非常好的。你要在保持老的生产方式延续的情况下再去找新的增长方式，包括东莞那边寻找腾笼换鸟，不能把老的拆掉引新的，这是做不到的。目前传统工业产能下降的时候，一定要通过一场设计把需求激发起来，在维持传统工业增速的情况下，你再去找创新，再去进行结构调整和产业升级，这是我一贯的观点。去年我们和汇丰银行首席经济学家徐教授做了研究，他也是提出了这样的观点。

　　第二，刺激政策里是财政还是货币，我认为目前情况下应该是偏重财政。货币政策通过去年一系列的政策也有一些效果，但是效果还不是那么明显。这是什么原因？是因为在流动性陷阱出现的时候，货币政策本身是有限的。货币政策也是总量性的政策，对结构性的增长和调整本身作用有限，所以通过财政性的政策扩张，更是需要我们偏重财政。当然货币跟上状态，现在还是达到13%的增速，M2的速度。所以我们特意呼吁加大财政扩张政策的支持。

　　第三，对于在财政政策、财政刺激里是采取政府投资支出增长还是减税，我更赞同推出降低税费的政策。虽然国务院政府工作报告已经提出来了，但是我觉得力度还是不够，因为赤字还是放在3%。我认为只是这么写不一定能做到，今年财政赤字就超过了2015年的目标，而且根据财政收支2.18万亿的数字来倒推，2.18亿占3%，那增长率应该达到7.38%，3%是框不住2.18万亿的财政赤字的，这说明应该更高。

　　我希望在此基础上财政赤字放到更大，我觉得放5%不是问题。中国不会出现债务危机、金融危机，而且有一个很重要的宣示作用，明确财政刺激政策和减税政策，有利于调动广大企业家和人民的积极性，把信心给调动起来，这是非常关键的。第三个观点是要勇敢地采取减税降费的财政刺激政策，支持中国现在稳定增长，应该把势头稳下来。从中国经济的增长态势来说，我觉得只有稳定下来才可能谈发展，不要梦想说咬紧牙关过大关，不要有这种梦想。（独家声明：所有会议实录均为现场速记整理，未经演讲者审阅。）