周小川否认“资金未流入实体经济”（干货版）

　　3月12日,中国人民银行行长周小川、副行长易纲、副行长兼国家外汇管理局局长潘功胜、副行长范一飞就“金融改革与发展”的相关问题回答了中外记者的提问。

　　以下是搜狐财经为您整理的发布会干货：

　　房地产去库存压力大 总量达7亿多平米

　　总量：现在全国的房地产市场形势概括起来说是总量过剩、区域分化、容量过多，7.2亿平米的库存，70%是分布在三四线城市，所以对于住房信贷政策来说，必须与全国房地产的形势相匹配。

　　政策思路：去年所进行的住房信贷政策调整上，基本上体现了这样几个原则：一是因地施策，包括北京、上海这几个一线城市，去年在调整的时候都是按照原有的政策，必须执行原有的政策。二是市场自律，商业银行自主决策。三是住房金融的宏观审慎管理。

　　商业银行要增强住房信贷风险评估能力

　　一二线城市房价上涨比较猛，引发很大关注；要更好发挥城市一级的政策指导。商业银行要增强住房信贷风险评估能力。

　　房地产市场场外配资属于违法行为

　　人民银行对房地产市场的场外配资的态度，自办金融业务没有取得资质是违法现象。房地产市场场外配资属于违法行为，房地产开发企业金融业务提供的首付产品增加了金融风险与市场风险。

　　一些P2P平台是否具备首付贷款资质存疑

　　态度：一些P2P平台是否具备首付贷款资质存在疑问，必须符合相关规章制度，必须明晰资金来源。

　　监管：我们会与相关部门一起，结合即将开始的互联网金融的专项整治活动，对房地产中介机构、房地产开发企业以及他们与P2P平台合作开展的金融业务开始进行清理和整顿，打击为客户提供首付贷融资、加大购房杠杆、变相突破住房信贷政策的行为。

　　在没有重大变故的情况下 中国没有必要采用过度刺激

　　GDP增长的年度目标与中期目标都是预测性的。经济增长很大程度上与中国的储蓄率有关系。中国已经决定更多依靠内需，不会过度依靠出口实现GDP增长。

　　在没有重大变故的情况下，中国会采用比较稳健的货币政策，没有必要采用过度刺激来实现目标。货币政策要保持灵活性。

　　中国改革开放会释放红利 未来预期的增长率可以实现

　　中国的城镇化进程还在继续，在未来这五年，城镇化的进程比较明显。此外中国的劳动生产率和全要素生产力在稳步提高，这些都是增长的来源。还有一个比较重要的增长来源，就是中国的改革和开放，改革和开放会释放红利，配合中国将转型为以内需为主、以消费为主的经济拉动，未来预期的增长率是可以实现的。

　　金融市场动荡情绪比较多 没必要急着买入美元

　　本来就没有必要急着去买美元。金融市场动荡情绪比较多。现在不能预测未来市场动荡是否结束，但突发事件过后市场会回归到更加基本面的因素。这段时间正处于回归理性、回归正常回归基本面的趋势，如果没有特殊情况，这个趋势会继续下去。

　　继续推行纪念币发行的市场化改革 减少排队兑换

　　将继续推行纪念币发行的市场化改革。更加透明公开的发行纪念币，及时公开发行数量和进度，接受社会监督。预约发行，减少排队兑换。

　　将适时出台新的便利安全支付体系

　　在银行帐户这一块，在现有的个人账户基础上，又增设了两类功能依次递减的账户，便于大家网上理财，日常的小额支付需要。在支付账户这一块，按照实名强度以及支付限额把它分为三类，功能逐次增强，由此把整个账户体系初步建立起来。

　　新的银行帐户体系下个月1号开始实行，支付账户体系要到7月1日才能运行。这样划分以后，可以在安全和便捷之间达成平衡，具体效果怎么样，还有待实践检验。作为监管部门，我们会密切关注业态的变化，及时出台新的措施，使得支付产业、支付市场健康发展。

　　对科技创新初创企业加大直接融资力度

　　对科技创新类的初创型企业加大直接融资的服务力度，包括鼓励和支持天使基金、创投基金为科技创新型企业提供服务。在达到一定程度的情况下，也可以向银行贷款。人民银行征信体系随着逐渐完善，对于创业者和新创企业的资信也可以提供信息服务。

　　人民币国际化所涉及的债券产品都会有新的发展空间

　　汇率的波动导致在岸和离岸价格的变动。随着中国经济和人民币国际化，涉及的债券产品就会有很多新的发展空间。中期来看，我（周小川）个人来看，熊猫债和点心债都有不错的发展空间。总体来看，在岸离岸债券市场有很大发展空间，以前中国发展依赖银行贷款，未来更多依赖债券和股票市场融资。

　　离岸人民币业务会继续向前发展 支持政策没有变

　　人民币国际化与离岸市场发展都是市场驱动的过程。人民币离岸在岸利差原先较大，目前差不多套平了。随着预期平稳，离岸人民币业务会继续向前发展。支持香港离岸人民币市场的发展政策没有变。中国将继续支持离岸人民币市场。

　　不良资产证券化管理要规范 风险要自担

　　管理：前一段个别媒体把"不良资产"这个词给突出了一下，不必太突出这个东西，这是一个市场定价的过程，ABS在中国发展还比较晚，开始会是优良的住房的等资产，后面不受限制，其他资产也可以打包出售。其中也可以把不良资产打包。管理还是要规范，风险要自担。必须监管资产证券化管理。

　　试点：不良贷款证券化只是整个证券化中的一部分。不良资产证券化只是试点，初期额度不大。要培育中国不良资产证券化市场。

　　方式：要防止发行人道德风险，建立信息披露要求。产品设计要简单，不能高多层证券化，不能搞再证券化。只能向机构投资者出售。不良贷款高低与银行资产证券化无关。

　　理想中的金融监管体制还在探索研究中

　　金融体制改革，总的来讲，从全球来看，不满意比较多，发现缺陷比较多。现在还在讨论中，研究中。没有最好的模式。个人（周小川）来讲，还在思考，没有明确理想的目标，在听取各个方面听取的意见。

　　不一定要用汇率来调整中国的竞争力

　　贸易情况：进出口增速下降甚至负增长，一定要考虑大宗商品价格大幅下跌的影响。有的商品进口的更多了，但因为价格大幅下跌，所以“省钱”了。中国的大宗商品进口实物量增加了。中国去年的贸易顺差还是很明显的上升了，中国出口在全球的份额是略微上升的。

　　汇率政策：受大宗商品价格下跌的影响，我们不一定要太着急。不一定要调整汇率。克强总理提的，我们中国出口的产品还是很有竞争力的。对出口不一定着急要采取特别的刺激措施。

　　回应在稳健货币政策上改口：略偏宽松是当前表述 历来都需实时动态调整

　　中国经济有下滑压力，面临的困难挑战比较多，因此强调灵活适度。稳健的货币政策略偏宽松是针对当前的表述，符合2015年后半年的状况，但我们要强调货币政策历来是需要根据经济状况实时动态调整。

　　未来若干天内将挂牌成立互联网金融协会

　　不要广泛的说互联网金融出现比较多的跑路。一些互联网金融，在支付、众筹、保险等业务，表现是不一样的。有些表现是很好的，贡献率也很大。失败率比较高的，是p2p和网贷，这些是大家比较关心的。怎么监管正在探索中，对于欺诈大家比较愤怒，针对这些情况要有一些要进行专项整治。互联网金融也需要加强自律管理。所以也成立了互联网金融协会，未来若干天内将挂牌成立。

　　资本流动会很快趋于正常水平 流出大部分可用藏汇于民解释

　　趋势：个别阶段资本流出多一点也不奇怪。未来趋势看中国经济仍然能保持6.5%至7%的增长。中国资本流动会很快趋于比较平静和正常的水平。

　　资本流出原因：中国的资本流入与流出大部分都是正常的。流出的大部分可以用藏汇于民来解释。即央行的外汇储备变成了民间企业、金融机构和家庭的资产。以去年为例，去年金融机构增持了1000亿美元的头寸；企业也开始还美元债务，也是还了1000亿美元的外债。

　　外资流出走势：目前跨境资本流动是比较良性的。市场主体的对外资产在增加，约4000亿；对外的负债在减少，约1000亿。中国跨境资本的流动是在收敛的，在向基本面回归，其构成正从中央持有转为民间持有。未来流入流出会在比较正常的范围内。中国汇率机制是有弹性的，中国经济是有韧劲的，是会自我调整的。