黄卓：货币虽未大放水，但已适度宽松

　　摘要：货币政策对于经济减速做出的反应，在2015年下半年就已经体现出来。2015年M2增长13.3%，高于年初12%的目标，也高于2014年的12.2%的增速。货币政策已经开始适度宽松。不过从今年2月份的M2数据同比增速13.3%，应该说符合市场预期，还没有出现大幅放水的迹象。

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　　十二届全国人大四次会议新闻中心于3月12日举行记者会，中国人民银行行长周小川答记者问。搜狐财经思想库专访了北京大学国家发展研究院副教授黄卓，请他为网友解读。

　　对大家关心的房价问题，黄卓认为，北上深城市的房价大涨确实已经成为市场担心的热点，如果不加控制，很有可能延伸到一线城市。一方面是被压制的改善型需求集中释放，而这些城市的土地供应无法满足市场需求，另外一方面首付贷增加了杠杆进一步吹大泡沫。其中隐含的风险不容小视。

　　黄卓说：“我认为之前采用的压制住房土地供应量、增加交易成本，但是又不增加持有成本的房价调控方式是有问题的，只会造成大涨-停滞-新一轮大涨-再停滞的周期。从实际结果来看，从2010年开始的房价调控政策可以说彻底失败，几个超级城市的房价基本都差不多翻倍了。这个结果没有监管部门有任何的反思和追责。”

　　对周小川在回答记者提问时说到保6.5%经济增速不需要宽松货币，黄卓认为，实际上，货币政策对于经济减速做出的反应，在2015年下半年就已经体现出来。2015年M2增长13.3%，高于年初12%的目标，也高于2014年的12.2%的增速。2015年上半年M2增速只有11.8%，这说明下半年增速的显著高于上半年。货币政策已经开始适度宽松。不过从今年2月份的M2数据同比增速13.3%，应该说符合市场预期，还没有出现大幅放水的迹象。

　　对人民币汇率，黄卓同意周小川所说的不存在贬值趋势。黄卓说“我觉得人民币没有贬值的经济基础，因为中国经济的基本面在全球范围内来看，还是比较良好的，同时保持人民币稳定也有利于中国金融市场的稳定。现在主要的问题是，人民币跟随美元，相对其他主要货币被动升值，对外贸带来相当大的压力。因此，在可控的范围内进行阶段性的人民币汇率水平调整，不应该被视为人民币的趋势性贬值。”黄卓认为，出口下跌问题不能用完全用人民币汇率来解释。全球国际贸易量整体上下滑，中国对主要贸易伙伴进出口均出现显著下降，同时也有一些季节性因素。