基石投资者引入蚂蚁金服 浙商银行H股IPO拟募资136亿港元

　　尽管港股市况仍有波动，近期两家城商行天津银行和浙商银行同步进入H股IPO的最后阶段，在港开始投资者路演。

　　浙商银行此次H股IPO将发行33亿股H股，其中90.9%新股，9.1%为旧股，招股价区间定在3.92~4.12港元，集资规模介于129.4~136亿港元之间。该行副董事长、行长刘 晓春表示，选择香港上市与该行布局国际化进程的计划相契合，在香港这样一个国际市场，有利于加强海外投资者对浙商银行的认知。

　　根据招股书，该行通过IPO募集所得资金将用于补充资本金，以支持各项业务持续快速健康地发展。截至去年9月30日，浙商银行核心一级资本充足率以及一级资本充足率均为9.46%，满足中国银监会现行核心一级资本充足率以及一级资本充足率分别不低于5%和6%的要求。根据规定，到2018年12月31日前，该行核心一级资本充足率以及一级资本充足率须分别满足不低于7.5%和8.5%的资本要求。

　　在开始投资者路演前，浙商银行已经锁定支付宝(香港)在内的五名基石投资者，其认购总额合计达9.63亿美元。支付宝(香港)隶属于阿里巴巴旗下蚂蚁金服，在此次IPO中认购了价值3000万美元的股份，其他基石投资者包括浙江省海港投资营运集团、兖州煤业的香港子公司兖煤国际、绍兴领雁股权投资基金合伙企业以及申万宏源，分别认购了价值5.05亿美元、2.02亿美元、1.26亿美元以及1亿美元的股份。以招股价区间的中间价计算，基石投资者的认购比例达56%。

　　互联网金融本身就是浙商银行的优势和特点之一，推出专门针对B2B电子商务的金融综合服务平台以及P2P资金存管服务等，该行推出的余额理财产品“增金宝”在推出后7个月销售金额达813.46亿元(人民币，下同)。随着基石投资者中引入蚂蚁金服，市场也期待二者之间可能有更多合作。

　　刘晓春表示，浙商银行在引入支付宝(香港)作为基石投资者之前，与百度、支付宝已经有合作关系，实现平台对接互动和资源共享。不过，对于未来是否会进一步扩大或加深与支付宝之间的合作，刘晓春并未给出明确答案，他表示二者之间的合作若进一步扩大需要双方共同努力。

　　浙商银行此番上市，市场的另一个关注点是该行与宝能系之间的资金关系。去年，宝能系与万科之间的股权之争，曾将宝能系收购股权的资金来源——浙商银行推上台面。在去年12月的声明中，浙商银行曾解释，其理财资金投资认购华福证券资管计划132.9亿元作为优先方，仅用于宝能系旗下的钜盛华整合收购非上市金融股权，不可用于股票二级市场投资，也不作为其他资管计划的劣后资金。宝能投资集团出资67亿元，作为劣后方，浙商宝能资本管理有限公司则出资1000万元作为普通合伙人。

　　对于宝能系的风险敞口，浙商银行在其招股书中并未作出详细披露。以该行在信托计划、资产管理计划及理财产品的总投资余额来看，截至2014年底和2015年9月30日，余额规模分别为1568.49亿元和3871.7亿元，分别占同期总资产的23.4%和38.6%，这类投资带来的利息收入在当期总利息收入中的占比分别为13.5%和38.8%。

　　对于这类投资产品的风险，浙商银行称在极端情况下，该行可能无法收到有关资产的本金偿还及收益，而该行所投资产管理计划及理财产品并未经独立评级机构进行评级，可能面临信用风险，此外，有关投资的流动性有限，存在流动性风险。

　　至于该行对宝能系的风险敞口等相关问题，浙商银行执行董事、董事长沈仁康在记者会上并未正面解释，他强调称与宝能系之间的合作都是合法合规的。

　　根据招股书，截至2015年9月30日，浙商银行资产总额为1万亿元，资产净额为476.15亿元;2015年前三个季度，浙商银行实现收入175.41亿元，净利润56.37亿元，同期内，净息差为2.41%。截至去年9月底的不良贷款率为1.22%。

　　按照目前的上市时间表，浙商银行IPO将在3月21日定价，3月30日正式开始在港交所交易。中信证券国际、中金香港、高盛及农银国际为此次IPO的联席保荐人。

　　作者：秦伟来源一财网)

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