关于债转股，博鳌大佬们对搜狐财经都说了啥

　　博鳌亚洲论坛2016年年会将于22日至25日在海南博鳌召开，来自世界各地的中外政要、知名学者和工商界翘楚等领域嘉宾，将聚首博鳌小镇，共同探讨亚洲未来发展，传递亚洲开放、活力、思变的“亚洲声音”。

　　在经济下行的背景下，企业的债务问题再次成为各方关注的焦点。其中“债转股”被视为一种解决办法。3月16日，中国银监会主席尚福林在经过两会“部长通道”时表示，目前有关银行资产“债转股”事宜仍在进一步研究中，需要经过一系列制度设计和技术准备才能推开。

　　所谓债转股，是指国家组建金融资产管理公司，收购银行的不良资产，把原来银行与企业间的债权债务关系，转变为金融资产管理公司与企业间的控股（或持股）与被控股的关系，债权转为股权后，原来的还本付息就转变为按股分红。

　　那么，在博鳌论坛上，大佬们又是如何看待债转股的呢？

　　王洪章：十多年前曾经通过商业上做了几次债转股，我想要推出新一轮债转股方案，可能会考虑前几轮债转股的一些弊病、问题和对商业上影响。

　　这里面有这么几个问题：第一，债转股当中商业银行作为一个股东，应不应该行使必要的股东权，前几次债转股没有行使股东权力。我记得到商业银行不到半年时间过去，一些企业要债转股，当然钱不多几百万，要求我签字转让出去，我说没有权力选择签字；第二，不见得债转股的企业都是不良贷款的企业，按照中央经济工作会议要求“三去一补”，去产能、去库存、去杠杆，可能有一些企业财务上很好，不见得债转股的企业都是银行不良资产；第三，还有一系列政策市场化的方式使这种股权流通顺畅，银行权益得到很好的保护，首先告诉你一点我作为董事长如果让我搞债转股我肯定会考虑，肯定不会把不良贷款转为增长点。

　　IMF副总裁朱民：银行不良资产1.27万亿，这是一个大数字了，但相对于130万亿资产来说，不良资产是低于全世界平均很多，而且银行拨备高于不良资产100以上，甚至达到150到180，准备金率也是很高的。但是并不是说可以高枕无忧，在过去6个月里银行不良资产增长的速度非常快，如果看未来的话随着企业的重组和进一步的结构调整，银行的不良资产可能还会增加，所以从这个角度来讲，加大对银行不良资产监控仍然是今天银行业非常重要的方面。

　　亚开行首席经济学家魏尚进：债转股是可以选择的方法之一，一方面，可以降低企业的负债；另一方面，万一企业利润有改善，也有收入上升的机会和空间，所以是可以选择的办法。

　　债转股和别人救你是两回事，典型的美国、欧洲其他国家，债转股本来是大股东变成并不是大股东，理论上来讲可以把你经理都炒掉，债转股也可以是改革的机制，上来以后把企业重新分析看看有什么做的不好的地方换掉，如果债务抬高经营不善，是因为经理人的原因可以把经理人炒掉，债转股不是简单给企业投点钱的问题，不是送钱的问题。

　　赖小民：谈到实施债转股的政策，这一轮债转股和上一轮不一样，17年前我们华融资产管理中心搞过债转股，当时也是国家赋予我们的职责，那个时候债转股纯粹是政策性的，这一次搞债转股政府不应该作为主导，政府是引导，要加大市场，通过市场化的手段来实施债转股。

　　第二个，不能把债转股的政策当成企业和银行免费的午餐，要防止道德风险，这样的话，我赞成政府引导，银企合作，政策扶持，市场化运作，损失共担，大家都要承担损失，不能像过去上一轮债转股都是国家承担了损失，这一次企业、银行、债转股的企业都要大家共同担风险。

　　在两会上，我作为全国人大代表在讲到一个观点，也有一个提案提议，就是加大债转股政策的实施，帮助企业去产能、去杠杆、去库存，这样实现我们整体的经济结构的调整和产业升级，搞债转股应该资产管理公司为主。

　　李稻葵：债转股那是不负责任的，把信息丢了，金融市场最宝贵的是信息，不良贷款背后的故事就是信息，信息就是故事，数字反映不出来的，这个是环节，我觉得债转股这个说法也许概念上有一定的吸引力，但是还要看它的内部，不简单，我倾向于资产管理公司的办法把它一个一个清理重组，先剥离出来不要影响下一组的业务，为什么要剥离呢？因为你不剥离，现在这帮搞贷款人就担心了，说我历史上犯了错误，我贷给了一个烂企业怎么办，我下一笔贷款就高度精神了，贷款人就会过于谨慎，那就影响了目前的运作，这就是基本道理。我们这方面我们有大量的经验。

　　陈志武：这个办法短期可能有一些效果，1998年到2004、2005年期间做了好多类似坏帐处理的动作，现在债转股也是我们要看成只是短期的政策工具，不能够在那么多的产业行业产能严重过剩、僵尸企业那么多、杠杆率那么高大的背景下，还是通过债转股让这些本来应该死去的企业现在又救活，这样表面看好像短期避免了一些失业，避免了一些企业的倒闭。话又说回来，这样做对去产能可能是非常不利的，因为你让这些企业本来应该要关掉，这些过剩的产能本来要渠道，通过债转股让这些企业又活下来了，这些该去掉的产能没办法去掉，该关掉的企业没办法关掉，尽管这样对短期的就业带来的压力减少了一些，但是对于中长期中国经济结构的扭曲会变的更加严重。