美国生猪价格不及中国一半 双汇大量进口狠赚一笔

　　2015年持续至今，中国猪肉价格走出低谷，大幅上涨，杀猪卖肉的肉类公司业绩大受冲击，但双汇是一个例外。

　　双汇发展(000895.SZ)最新年报显示，2015年，双汇发展生产高低温肉制品158.90万吨，同比2014年下降5.85%;鲜冻肉及肉制品外销量275.54万吨(其中：鲜冻肉117.2 万吨，肉制品158.34万吨)，同比2014年下降5.90%;实现营业收入446.97亿元，同比2014年下降2.19%。

　　收入指标尽管下降，利润表现不降反增。双汇发展实现利润总额56.75亿元，同比2014年增长5.63%;实现归属于母公司股东的净利润42.56亿元，同比2014年增长5.34%。

　　毛利率方面，双汇发展的肉制品业务，毛利率31.37%，增加5.52个百分点。

　　双汇发展母公司万洲国际(288.HK)称，中国市场虽因生猪价格高企影响了原材料成本，但其也受惠于其他大宗商品价格的下跌。同时，更扩大了美国猪肉的进口，采取旺储淡销的策略并改让中国肉制品的单位利润达到了历史新高。

　　记者梳理资料发现，2014年，美国受猪流行性腹泻病毒(PEDv)影响，生猪供应下跌，生猪价格大幅上升。2015年，PEDv的传播受到控制，生猪供应反弹。在低廉而平稳的饲料成本进一步支持下，美国生猪供应更超PEDv爆发前的水平。根据美国农业部的统计数据，2015年12月1日的国内商品猪存货为6230万头。这是1988年美国农业部开始作出估计以来的最高存货水平。供应充沛导致生猪价值下跌。2015年，美国平均生猪价格为每千克1.12美 元，较2014下跌32.5%。

　　2015年中国的平均生猪价格为人民币15.2元每千克(约2.42美元每千克)，较去年增加16.5%。

　　根据上述数据比较，美国生猪价格不到中国的一半，尽管运到中国还需要支付运费、关税等费用，但成本仍然低于中国。

　　这样的好时机双汇当然不会放弃。

　　2015年，双汇发展通过间接控股股东罗特克斯有限公司，从国外市场进口了将近17亿元的分割肉、分体肉、骨类副产品等其他商品。

　　同期，双汇发展还从史密斯菲尔德食品公司采购了3.8亿元的分割肉、分体肉、骨类及副产品。

　　罗特克斯加上史密斯菲尔德一起向双汇发展供应了近21亿元的进口猪肉，是去年同类交易金额的两倍以上。

　　因此，与国内同行相比，双汇发展在成本方面有很大的优势。

　　中美猪肉价格背道而驰的走势，让双汇发展在国内大占便宜，但是双汇发展母公司万洲国际在美国也吃了点苦头。

　　3年前，双汇收购史密斯菲尔德，对各类资产进行整合后在香港重新上市，改称万洲国际。万洲国际是美国最大也是世界最大的生猪养殖企业，美国猪肉价格大跌，万洲国际也大受影响。

　　整体而言，由于2015年生猪价格低迷，美国很多猪农都处于盈亏平衡或亏损状态。2015年，万洲国际的生猪出栏量增加7.9%，营业额上升68.7%，但经营利润大幅下降86.9%。

　　双汇发展在国内也有自己的养殖场，但是每年出栏规模只有30万头左右，虽然在2015年猪价大涨的背景下也赚了不少，还无法抵消美国市场上猪价大跌的冲击。

　　对于双汇发展而言，国内猪价大涨对生鲜肉业务的冲击也很大，一般情况下，猪肉价格大涨，消费者购买量会明显减少。这时候，双汇内部的业绩分化会很明显，生鲜业务压力很大，肉制品业务由于进口低成本猪肉的支援，还有好好坐下来“喝杯茶”的机会。

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