美的拿下东芝！海外并购之路接下来怎么走？

　　年报显示，美的2015年经营性现金流268亿，比去年增长8%，自有资金649亿，增长37%。加起来900多亿！买一个东芝绰绰有余，可以肯定美的的国际化并购不会止步，而且不会局限于家电行业，智能家居、人工智能都有可能。

　　终于落定！美的和东芝今天在东京正式签署股权转让协议，美的将以约 537 亿日元（约合 4.73 亿美元）收购东芝家电业务的主体“东芝生活电器株式会社”80.1%的股权，全部以现金支付，东芝保留 19.9%的股权。美的将获得 40 年的东芝品牌的全球授权及超过 5 千项与白色家电相关的专利。

　　美的在收购后需要承接东芝家电约 250 亿日元（约 2.2 亿美元），最终金额会在交割前十个工作日确定。此项收购还需要日本反垄断机构批准。

　　4.73亿美元，合人民币24.2亿元，加上债务也比之前预计的10亿美元少，看来美的是捡便宜了。毕竟是一家资不抵债的公司，卖这个价也算不错了。

　　公告显示，2014财年东芝生活电器总资产1100亿日元，负债1300亿日元。2015 年上半财年（4-9月），东芝家电业务实现营业收入约 10 亿美元。东芝和美的有20多年合作历史，双方通过合资公司美芝在空调压缩机上合作开发。

　　拿下东芝，意味着美的进军海外大提速。东芝家电在日本、中国和泰国拥有 9 个生产基地。此外，东芝家电在日本拥有 34 个销售基地和 95 个服务基地，在中东、埃及等地也都布有销售网点。

　　东芝在日本、东南亚和中东市场有广泛的影响，尤其是日本市场，东芝家电约70%的收入来自于日本。

　　东芝在日本市场的洗衣机销售份额为 20%，位居第三；冰箱销售份额为15.3%，位居第三。2014年东芝主要家电产品销量约 850 万台, 其中冰箱 230 万台、洗衣机 258 万台、吸尘器 165万台。

　　截至 2015 年三季度，东芝家电拥有超过 5 千名员工，美的没有提到裁员事宜，根据以往中国企业海外并购经验，人员整合会是第一道难关。

　　美的刚刚发布的年报显示，2015年美的集团营收1384亿元，小跌2%，但是利润居然有127亿元，大涨21%。虽然空调不行了，可原材料成本比空调跌得还厉害，美的空调销售下滑11%，成本降了12%，毛利率还涨了1.3%。

　　今年钢铁还得继续去库存，空调利润继续挺住没问题，但增长是没希望了。

　　2015年空调行业负增长两位数，美的空调收入645亿元，同比下降11%，带累集团全年负增长。空调营收占比从51%跌到了46%，不过依然是第一大营收主力。

　　空调不行了，新的增长从哪里来？海外市场是重头戏。不再是满足于新兴市场，美的东芝和海尔拿下GE原因一样，必须进入欧美主流市场。

　　中国家电企业国际化都是从新兴市场开始，那里没有什么像样的领导品牌，中国企业可以大肆收割，比如美的在巴西。但要想做大品牌，主流市场是绕不开的，哪怕是日本这么小的主流市场，对美的也有价值。

　　买一个东芝就够了吗？年报显示，美的2015年经营性现金流268亿，比去年增长8%，自有资金649亿，增长37%。加起来900多亿！买一个东芝绰绰有余，可以肯定美的的国际化并购不会止步，而且不会局限于家电行业，智能家居、人工智能都有可能。