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大宗商品再次集体狂欢三类涨价题材后劲仍足(图)

来源:四川在线-金融投资报
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原标题:大宗商品再次集体狂欢三类涨价题材后劲仍足(图)
淘金涨价题材股
淘金涨价题材股

  近期,大宗商品表现抢眼,铁矿石、螺纹钢、焦煤焦炭轮番上涨,纷纷在3月底4月初攀升到阶段性高峰。大宗商品价格上涨的利好传导到A股,钢铁、化工板块等纷纷上扬。随着大宗商品回暖,相关个股也将趁势再起。事实上,猪肉价格上涨引爆养殖板块投资机会, 亦是分析人士关注的一大领域。从涨价这一线索出发,钢铁、化工以及养殖等三大板块中的机会,值得投资者进一步挖掘。

  本报记者 康曦 舒娅疆

  钢铁板块去产能带来机会 关注供给侧和需求侧

  钢铁行业在经历过2015年的寒冬后,终于迎来2016年的暖春。今年一季度,铁矿石主力合约1609从2015年末低点282元/吨涨至422.5元/吨(3月21日),涨幅49.8%;同期,螺纹钢主力合约1609从1618元/吨涨至2315元/吨(4月11日),涨幅43%。

  4月钢价将有望继续稳中有升。从需求端来看,4月是传统的消费旺季。随着稳增长政策陆续落地以及4月旺季效应,需求进一步复苏值得期待。从供给端来看,4月8日,钢材社会库存1051.63万吨,周环比降5.08%,同比降32.29%。其中螺纹钢库存周环比下降5.83%;线材库存周环比下降10.84%,热卷库存周环比下降4.59;中板库存周环比下降0.62%;冷轧板库存周环比下降0.18%。

  外围环境来看,美国钢价继续上涨,目前依旧处于下游开工旺季,供需错配导致市场看涨情预期强烈,板材、线材价格出现联动上涨。欧洲钢材继续上涨。

  中泰证券指出,考虑到目前库存偏低、原材料价格走强,需求好转背景下预计钢价短期仍有望维持强势。近期国内钢材价格上涨明显,区域内进口资源压力较小,欧洲钢价反弹幅度已创下2014年以来的新高,市场交易渐趋回暖。目前市场整体处于供需紧平衡状态,在低库存背景下,短期价格易涨难跌,整体处于上升通道。

  从钢企来看,2015年受累于钢价的一路走低,钢铁企业纷纷亏损。从业绩角度上来看,应该说去年四季度应该是钢铁公司业绩的最低点。重庆钢铁年报亏损59.8亿元,武钢预亏68亿元,鞍钢亏损了45.9亿元,马钢股份亏损48亿元。

  但随着钢铁价格的反弹,国金证券财富中心策略分析师黄岑栋指出,未来一到两个季度,钢铁公司的盈利情况还能进一步改善。今年一季度应该会较去年四季度的环比增速上升40%-50%左右。

  上周末工信部表示,到2020年中国将削减2亿吨钢铁产能,预计至2020年全国钢铁产能11.3亿吨。广发证券建议重视钢铁行业供给侧和需求侧的投资机会,认为随着退出方式、配套资金、债务处理、人员安置、盘活土地相关政策逐步落地,过剩产能有望加速“出清”,供给侧结构性改革将是钢铁行业2016年最重要的投资主题之一。

  国金证券看好钢铁股。在个股方面,建议关注弹性大的新钢、首钢、安阳、本钢、柳钢;业绩好的宝钢、河北、大冶,以及受益取向硅钢涨价的武钢、首钢。此外,继续推荐转型类个股玉龙股份宝诚股份法尔胜等。

  潜力股精选

  首钢股份(000959)

  京唐项目优化主业

  首钢股份是首钢集团旗下众多钢铁、矿石及非钢资产整合的唯一上市平台,通过资产置换引入京唐钢铁优化了钢铁主业,进一步加强了汽车板和取向硅钢等核心产品的竞争力。汽车板方面,虽然未来伴随新增产能投放加快,但行业产能利用率长期依然有望保持在高位。取向硅钢方面,未来供给增加有限,而需求在基建、出口的带动下有望呈现稳步增长态势,供需格局相对乐观,这为公司取向硅钢平稳发展奠定了基础。

  中泰证券指出,公司作为年产能超过1800万吨的大型钢企,核心产品汽车板和取向硅钢市场占有率皆位居国内前三,重点战略产品镀锡板和军工钢持续放量,在京唐项目资产注入之后,公司的钢铁主业优势将进一步巩固,业绩有望持续改善。

  宝钢股份(600019)

  业绩有望超预期

  宝钢股份是我国钢铁行业的领导者,产品结构、区位优势、人力资源和经营管理水平均代表着行业内最高水平。2015年公司实现收入1637.9亿元,净利润10.13亿元,同比分别下降12.61%和82.51%。如果剔除汇兑损失和资产减值,公司实际盈利降幅将大幅受窄。

  湛江投产在2016年和2017年大概率会拖累公司业绩,但时隔多年之后公司重回内生增长状态,并且从长远来看,湛江极有可能成为阻击追赶者的利器。安信证券指出,2016年宝钢股份存在业绩超预期的可能性,一是外部市场环境可能超预期,二是公司计划2016年全方位刚性降本40亿。

  武钢股份(600005)

  受益取向硅钢补涨

  武钢股份在中国126万吨的取向硅钢产能中占比48%,龙头地位稳固。取向硅钢价格自2015年3月以来显著跑输普钢价,存在补涨需求。商务部4月1日公告初步认定原产于日本、韩国和欧盟的进口取向电工钢存在倾销,拟自4月2日起,对原产于日本、韩国、欧盟的取向硅钢分别征收39%-46%、15%-46%和46%的保证金比率。预计此次反倾销,对全国取向硅钢供求改善至少能提升4个百分点。

  在全国产能利用率已经在90%的背景下,进口端的供给 (尤其是高端取向硅钢)有望显著收缩,对价格构成利好。光大证券指出,考虑取向硅钢的影响以及武钢股份自身竞争力的增强,重点推荐武钢股份,建议积极配置。

  化工板块 化工品价格大涨 锁定三条投资主线

  虽然油价依然低迷,难有起色,但化工品价格却开始轮番上阵,化工品和其他大宗商品一道构建了商品市场普涨行情。3月,在国金证券监测的102种化工产品中,月均价上涨的产品62个,占比60.78%;月均价不变的产品16个,占比15.69%;月均价下跌的产品24个,占比23.53%。3月化工品市场以上涨为主,主要因素是油价反弹以及行业整体补库存。

  东方证券预计,二季度高库存会持续压制炼厂开工率,所以化工品价格相对会维持比较强势,其中有望显著受益的是炼油直接产品,如乙烯、丙烯、丁二烯和苯、PX(对二甲苯)等,预期对应的公司也将有望受益。

  PTA(对苯二酸)价格有望继续走强。目前PTA行业开工率处于高位,达72.5%。按有效产能计算,实际开工率超过85%,聚酯开工率也处于84%的近几年高位。旺季检修,一旦PTA开工率下降,将加速清除PTA社会库存。同时PX产能仍有12%左右在4月份检修,目前400美元的加工费对PTA价格形成有效并合理的支撑。

  PTA行业的反转,将带来相关的机会。申万宏源推荐恒逸石化荣盛石化桐昆股份

  二季度天胶价格有望进一步走高。低胶价下全球橡胶供应增量下滑,全球天胶库存由330万吨的高位回落至270万吨,供求关系出现改善迹象。天胶全球最大的三个橡胶生产国从3月1日到8月31日把出口量总共减少61.5万吨,参考2015年二季度的供需差-56.3万吨,二季度有望迎来天胶供求关系最好时期。此外,百年一遇的厄尔尼诺将对东南亚天胶产量产生影响,进一步支撑橡胶价格。国金证券建议关注天然橡胶标的:海南橡胶中化国际

  整体来看,长城证券指出,2016年,供给侧改革将是资本市场重要内容。去产能,化解房地产库存等重大举措,都将为化工行业提供持续的投资机会。从原料成本推动,需求拉动,供给收缩三个角度,梳理化工行业投资机会,可以关注三条主线。

  一是原料价格上行推动下游产品价格回升,建议关注PTA,如恒逸石化、荣盛石化,以及粘胶短纤,个股如三友化工南京化纤新乡化纤澳洋科技。二是房地产去库存,投资需求增长有望拉动上游建材需求,建议关注,如纯碱、玻璃、PVC和MDI,个股如金晶科技、三友化工、鸿达兴业中泰化学万华化学。三是淘汰落后产能,关停污染企业,供给端受冲击,龙头优势企业受益,建议关注印染行业,如联发股份,染料行业如闰土股份浙江龙盛

  潜力股精选

  恒逸石化(000703)

  PTA行业景气向上

  恒逸石化定增募资38亿元投入文莱800万吨/年PMB炼化项目,建成后含99万吨化工轻油、150万吨PX、80万吨苯/甲苯、柴油173万吨、汽油38万吨、航空煤油128万吨。有利于公司向产业链上游拓张,降低生产成本,提高汽油整体抗风险能力。

  申万宏源指出,寡头格局话语权增强,行业600-700元/吨以上的加工费有望成为新常态,PTA行业景气向上。公司的业绩拐点已然显现,公司参控股的逸盛石化国内产能市占率接近40%。作为龙头企业500元/吨加工成本,按照600万吨权益产能90%的开工率计算,单季度业绩有望达到1.35-2.7亿元(加工费600-700元/吨),全年有望实现5.4-10.8亿元的利润。

  澳洋科技(002172)

  供给收缩业绩好转

  澳洋科技传统业务粘胶短纤价格稳中有增,2016年粘胶短纤价格自跌至1.2万元/吨低点后迅速反弹,至今2个月左右时间内已反弹到超过1.35万元/吨的水平。

  申万宏源指出,粘胶短纤业务受益于供给收缩业绩好转,预计2016年该业务利润继续增长。2015年粘胶短纤业务贡献净利润约0.76万元,符合预期。该业务2014年亏损约1.22亿元,业绩好转的主要原因是环保限产致供给收缩。未来行业供给侧改革持续推进,2016年仅有中泰化学8万吨扩产,考虑落后小产能退出,供需格局持续好转。2016年春节后开工率持续提升至90%,价格上涨至13300-13500万元/吨,企业低库存叠加需求旺季,后续还有上涨空间。

  金晶科技(600586)

  有望迎来底部反转

  金晶科技是老牌玻璃企业,业内第一家实现超白玻璃生产。目前8条产线合计产能约3000万重箱,技术实力领先,整体竞争力突出,去年开始公司积极进行玻璃深加工,调整产品结构 (关停1条产线、冷修1条产线)。纯碱行业供给侧产能进入收缩周期,2015年开工率持续回升至高位,行业供需偏紧具备持续涨价条件,公司目前拥有纯碱产能约100万吨,业务整体竞争力突出。

  广发证券表示,璃价格历经大跌已长期处于底部震荡,后续受益政策刺激有望迎来反弹,而公司作为传统老牌玻璃企业,积极进行玻璃深加工、调整产品结构,玻璃业务盈利将底部向上;另外公司具有较强实力纯碱业务,受益价格持续上涨弹性较大;公司2016年业绩有望迎来底部反转。

  农副产品

  景气度全面复苏下跌时果断买入

  猪肉价格上涨带来了养殖板块投资机会亦是受到分析人士关注的一大领域。资料显示,自春节以来畜禽价格,尤其是生猪价格持续上涨,同期带动相关行业繁荣发展。截至2月29日,猪肉平均价格报18.2元/公斤,同比增长53%。自2015年底以来,猪肉价格从去年11月的16.43元/公斤上涨至今年2月的18.4元/公斤,涨幅达12%。

  元大证券研究所认为,猪肉价格上行主要受两大周期叠加影响:1)春节期间猪肉需求增加,导致一季度猪肉价格一般较高;2)节后因养殖者需要时间补充存栏量,供应一时无法满足当前需求,从而推升猪肉价格。建议正面看待相关个股:“我们预计至少在未来6个月内,猪肉价格仍将维持在高位,受益最大的公司包括牧原股份、温氏股份和雏鹰农牧。”

  安信证券分析师吴立认为2016年是养殖产业链的景气大年——养殖产业链景气全面复苏,行业一季度整体业绩高增长。“2016年一季度猪价持续在高位,维持在 19 元/公斤附近,同比增长超过50%,鸡链价格整体大幅增长,带动养殖企业盈利大幅扭亏为盈。同时养殖户加大补栏力度,景气传导至后周期(饲料、疫苗),带动销量增长,同时饲料原材料成本大幅下降,提升盈利能力,饲料、疫苗业绩维持高增长。”

  从投资机会的角度,吴立表示坚定推荐养殖产业链:养殖选弹性,建议关注益生股份、民和股份、正邦科技天邦股份、雏鹰农牧;其次标的为圣农发展、牧原股份、温氏股份。此外,布局“后周期”方面,首推龙头:大北农、生物股份,重点关注高弹性标的:中牧股份天康生物金新农唐人神禾丰牧业

  银河证券分析师张婧指出,2016年一季度A股农业板块表现优异,总体跑赢大盘接近10个百分点,但由于目前进入鸡价回落,母猪存栏可能见底,生猪存栏逐步回升的背景下,养殖行业短期内可能将会面临调整。因此,目前得寻找那些股价还没涨,并且有一定预期差的股票。首先可关注新希望,其次,可关注天康生物,同时做绝对收益者可关注转型预期公司好当家。“宏观背景方面,我们预计3-4月份CPI依旧向上攀升,农业股将会持续有超额收益,二季度通常是生猪和禽养殖淡季,在股价下跌的时候可继续关注。本轮周期在没有看到行业向下拐点的情况下,下跌时可以果断买入。”张婧表示。

  潜力股精选

  牧原股份(002714)

  自繁自养竞争力强

  中泰证券分析师陈奇认为,牧原股份2016年业绩具备超预期可能,并有望成为新一轮养殖投资优秀标的。按2016年公司在单头盈利800元/头与270万头大猪体量下,预计业绩达到21亿元而超市场预期。

  按1-3月仔猪死亡率阶段性上升判断,猪价高点预计在三季度的22-24元/公斤,当前生猪养殖进入业绩兑现阶段,拥有业绩超预期能力的一线养殖股拥有溢价(执行力强、成本动态优化能力强、没有前期业绩转移的风险等),而业绩无法完全兑现的二线养殖股面临折价。在猪周期启动新一轮投资行情的当下,强烈推荐配置自繁自养一体化的绝对龙头牧原股份。

  新希望(000876)

  受益禽链景气回升

  安信证券分析师吴立表示,新希望实行“养殖基地+终端”双聚焦,战略转型食品供应商。同时,公司战略转型互联网模式,福达计划打造开放式养殖云服务平台。

  从行业来看,禽链景气全面回升现在禽链的产品价格都还在历史低位,禽价还有较大的涨价空间。公司的盈利弹性主要来自于养殖及屠宰业务,将充分受益于禽产业链价格上涨。

  益生股份(002458)

  外延扩张进程加速

  长江证券分析师陈佳看好益生股份公司未来发展。公司为父母代鸡苗及商品代鸡苗销售龙头,在行业供给大幅收缩背景下将率先受益,随着鸡苗价格的上涨公司业绩弹性巨大。

  公司在祖代鸡引种量大幅下降时期仍保持较高引种份额,确保生产产能,整体上预计公司2016年-2017年商品代鸡苗销量分别达到2.6亿羽和2.8亿羽。父母代鸡苗销量则持续维持在1200万套。公司之前已于中信并购基金合作,且近期定增获批,充足的资金进入或使公司外延扩张进程进一步加速,未来有望在上游曾祖代种鸡以及生物疫苗等相关协同行业进行延伸。

  作者:康曦 舒娅疆
business.sohu.com false 四川在线-金融投资报 http://www.stocknews.sc.cn/shtml/jrtzb/20160413/77047.shtml report 10911 淘金涨价题材股近期,大宗商品表现抢眼,铁矿石、螺纹钢、焦煤焦炭轮番上涨,纷纷在3月底4月初攀升到阶段性高峰。大宗商品价格上涨的利好传导到A股,钢铁、化工板块等纷
(责任编辑:刘阳禾 UF035)

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