中体营收利润双下滑 体育龙头被房产业务拖后腿

　　体育产业在资本市场被热炒后，个股业绩表现也备受关注。4月11日晚，龙头企业中体产业发布年度报告，2015年营业收入8.5亿元，较上年同期减少26%；净利润7759万元，较上年同期减24.8%。中体产业业绩下滑，主要受房产业务拖累，其房产业务营收同比减少63.9%。

　　中体产 业董秘办公室的一位工作人员告诉《每日经济新闻》记者，受经济大环境和市场要素影响，公司前些年涉足房产业务，“因为只做体育难以支撑业绩”。不过该人士表示，早在2012年公司就提出了“回归体育”的战略。地产板块，公司将坚持去化库存，建立体育地产新模式，并和政府合作，拓展PPP项目及其他开发形式。

　　房产业务拖后腿

　　作为国家体育总局旗下唯一控股的上市公司，中体产业在体育产业地位举足轻重。不过，这家目前A股市场的龙头体育概念股，此前被体育圈定位为房产公司。中体产业2013年年报亦显示，其房地产和商品房销售占营收的一半以上。

　　有业内人士分析，中体产业虽然实际控制人是国家体育总局，但这家国企一直以来并未受到国家体育总局的过多“宠爱”，以至于其“剑走偏锋”进行体外扩张，依靠地产发展。上述工作人员亦表示，体育产业受宏观经济影响较大，若只做体育产业，恐怕难以支撑业绩。

　　不过，在房地产行业不景气的背景下，以前支撑业绩的房产业务，现在一定程度上拖累了中体产业业绩。2015年，中体产业房地产业务项目结算面积28352平方米，同比减少57.34%；结算收入1.89亿元，同比减少63.92%；公司营收同比下滑26.07%，净利润下滑24.67%。

　　对于业绩下滑原因，中体产业解释为“主要是房地产开发收入同比减少所致”。记者注意到，中体产业旗下4家主要控股参股的房产公司中，有两家处于亏损状态。

　　其实，最近两年，中体产业也在削减房产业务，去年6月份，中体产业就出售了参股公司西安中体实业68%的股权。在此之前，中体产业已转让了九江中体置业50%股权，以及处置北京创世愿景房地产有限公司、中奥广场投资管理有限公司和福建中体房地产发展有限公司股权。

　　上述中体产业人士表示，公司定位为体育公司，房产业务会继续做出调整。

　　回归体育产业

　　和房产业务下滑相比，中体产业体育业务版权处于上升势头。2015年，中体产业体育相关业务实现营收6.6亿元，较上年同期增加6%，体育业务收入占比由上年的54%增至77.6%。

　　作为国内最早致力于发展体育产业，且具有国家体育总局背景的上市公司，中体产业拥有丰富的体育资源，旗下不但运营中国国际公路自行车赛、北京马拉松赛、美巡赛中国系列赛等强IP赛事资源，还运营多个体育场馆，并且与各体育单项协会、北京冬奥申委及北京冬奥组委、中国奥委会等有深度合作。

　　在体育产业大热背景下，中体产业在其2014年年报中明确提出了“回归体育产业”的战略目标。中体产业人士向《每日经济新闻》记者表示，其实这个战略早在2012年已经确立，公司接下来会继续发展体育产业。

　　2014年底国务院46号文件颁布以来，资本已开始在体育产业风起云涌，万达、乐视、阿里、华人文化等巨头已开始布局；莱茵体育、道博股份、雷曼股份等上市公司也纷纷涉足体育产业。和中体产业类似的莱茵体育，此前就是房产公司，去年战略调整“断腕求生”，全面剥离房产业务，完全转型做体育。在北京关键之道体育咨询有限公司CEO张庆看来，民营资本做体育产业，决策更加灵活，执行力更强。

　　和民营公司相比，中体产业效率并不算高。H股上市的智美体育，运营马拉松、自行车等赛事，业务上和中体产业有所相似。智美体育赛事运营的毛利率在50%左右，而中体产业赛事运营毛利率只有25%左右。张庆表示，智美体育毛利高，一方面是民营资本效率高，另一个重要原因是智美体育此前和央视深度合作。

　　在张庆看来，中体产业若想在激烈竞争中占得先机，在股权结构方面也应该更加开放，“尤其是中体产业旗下二级、三级子公司，可以引入混合所有制形式，另外，中体产业也可以着眼未来，在体育产业方面做一些长远投资。”

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