海富通吴科春：周期股赚钱效应凸显

　　大智慧阿思达克通讯社4月18日讯，海富通基金机构权益投资部副总监吴科春表示，目前从行业来看，周期股有比较明显的赚钱效应，比成长行业相对收益多。主要原因一方面是石油、煤炭、金属等周期品的期货、现货价格反弹，另一方面是该板块此前预期低，有边际改善，此外， 此前机构在成长上配置较多，有调仓效应。今年以来，一些“等风来”的板块，如智能汽车和直播也有一番炒作，但是炒作的气氛不浓厚。

　　近期政策面暖意融融，一周前拟放松证券业杠杆率限制，此前战略新兴版暂停，年初大量贷款投放，地产去库存由房地产一线城市带动至二线城市。市场从去年下半年到年初担忧的负面因素也得到逆转。美联储加息不断推迟，3月外汇储备也实现了净流入，人民币贬值压力减轻；经济下滑得到控制，3月CPI数据也仅有2.3%，通胀低于预期；流动性也相对宽裕。市场之前处在一个较好的反弹窗口期。

　　然而，从资金角度来看，存量博弈现象仍然明显，没有很大程度的改观。公募基金规模没有显著增量，绝对收益类产品普遍受制于净值，没有加仓空间，散户资金从数据来看入场速度很慢。因此，进入二季度我们的观点比较谨慎。5月份以后又将进入传统的淡季，年报季报开始公布，又进入了验证经济和公司的阶段。4月26日，美联储召开第二次议息会议，也有可能加剧加息预期，政策上的不利因素会增加。另外，我们比较担心的是债券的信用风险问题，可能会影响到流动性。因此，无论从仓位和行业配置上，我们都会逐步采取比较谨慎的投资策略。

　　发稿：常银玲/古美仪

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