4月以来63家企业弃发债券近600亿元

　　伴随信用债违约事件不断发酵，其副作用也在随之显现。开年以来，尤其是4月份以来，低等级信用债的发行困难与日俱增。为降低融资成本，不少企业取消或推迟了原有的发行计划。统计显示，4月以来已有63家企业放弃发行债券近600亿元，远超去年4月的总量。

　　“近期市场

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• 光大证券

　　WIND最新数据显示，截至记者发稿时止，本月已有63家企业的66期债券取消或推迟发行，涉及金额近600亿元，在发行只数上是去年同期的8倍。4月11日可以说是最“黑暗”的一天，15只拟发债券被“叫停”，而4月13日一天之内，就有9家企业共取消发行债券82亿元。

　　事实上，随着信用债违约事件频频爆发，今年开年以来债券“弃发潮”愈演愈烈。特别是进入开工融资高峰期的3月份，共有62家企业取消448亿元债券发行计划，规模相当于去年同期的3倍。

　　对此，光大证券固定收益首席分析师张旭19日对《经济参考报》记者表示，“对于多数发行人而言，由于发行利率与其预期利率存在一定的利差，因此主动取消或推迟发行。”张旭认为，如果今后市场利率持续保持高位，其预期利率会逐步修正，从而使得预期差收敛，增加其扩大意愿。

　　需要指出的是，在陆续出现的几期信用风险事件中，短期融资券的占比有所提升，从去年山水超短融违约至今，已经陆续有4至5起跟超短融有关的风险事件。

　　“当然，对于少部分资质较差的发行人而言，由于市场的风险偏好下降，因此投资需求降低，导致其被动取消或推迟发行。”张旭表示。数据显示，3月和4月间，七年期AA-等级企业债券与可比政府债券之间的收益率差已经扩大了14个基点。从1月19日352个基点的低点起，这一缺口现在已经达到了376个基点的近四个月最高点，在此期间，已经至少有七家公司发生债务违约，而去年同期只有一家。

　　作者：钟源